投资市场，时隔一年，沧海桑田。一年前的今天，大家看A股，山一程，水一程，人生何处不相逢。现在，风一更，雪一更，寒夜凛凛如刀锋。这一年，基本面变得不多，但为啥心态变化如此之大？回望四年前，世界十大科技公司，腾讯，阿里都上榜。现在跟谷歌，亚马逊差了5倍+，都说A股十几年不涨，但07年上证指数的2800点对应市盈率是38倍，目前是11.4倍。为啥盈利的增长赶不上估值的下探？
上周，市场经历虾仁猪心式的下跌，那感觉，像是在谷底探索向上的路，却踩破薄冰坠入深渊。忽觉寒意袭来，视线模糊，呼吸困难。中国雪球80%敲入线产品基本敲入，估算规模1100亿元人民币。上周，北向资金净卖出221亿元。上证综指跌破2800点，创下2020年4月以来盘中新低。沪深300跌至3171点的5年低位。科创50创出741点的历史低位，创业板指数创出1678点的阶段性低位，恒生科技指数低见3101点，周线最大跌幅达9.8%，创出14个月低位，华为鸿蒙概念如金山办公，三六零，中科创达等连跌三周。卷王特斯拉还在降价！Model 3/Y下调幅度6500元至15500元不等。调整后，Model 3起售价为24.6万元。对蔚来，小鹏，理想都是压力。
但市场也不是只有坏消息，比亚迪集团总裁王传福宣布：接下来将在“整车智能”领域投资超1000亿元。今年至今才几个交易日？ $腾讯控股(00700)$ 已累计回购近百亿港元。美团、快手、小米都在回购股份。台积电2023Q4净利润为2387亿新台币，虽然同比下滑19.3%，但好于市场预期的2241亿新台币，股价跳空高开。摩根士丹利发研报，虽然经济疲软， $百度集团-SW(09888)$ 的销售成长可能会因为人工智能（AI）业务而「比担心的要好」。上周四，4只沪深300ETF（华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF）放巨量成交312亿 远超前两日176亿及180亿。于是，市场又从深渊反弹至谷底。
上周最经典的案例是 $日经ETF(513520)$ 遭遇抢购。笔者惊叹，溢价9%入场的人图什么？怎么赚钱？就算是日经指数屡创新高，也不带这样追涨的。这毕竟是宽基指数呀，一年涨幅也就10%+，今年已经涨了7%+，所以，今年日经指数要经历怎样的牛市，他们才能回本呢？但很快笔者发现，多虑了。溢价9%进来的同学转手卖给了溢价13%进来的同学，赚钱了。溢价13%进来的同学又转手卖给溢价17%进来的同学，也赚钱了。上周，日经ETF的最高溢价达23%。所以，市场不缺资金，也不缺激情，缺的是信心。日经指数ETF成交金额过去四个月放大了10倍。日经指数创新高之前，又有多少人真正关注它？有时候，上涨是买入的理由，买入又是上涨的动力。做左侧，就等风来；做右侧，就随风去。
熊市中再读苏东坡，感慨良多。东坡去世之前，写下他一生的注脚：问汝平生功业，黄州惠州儋州。但，这三个都是他被贬谪之地啊？以前，我以为这是他油尽灯枯前的自嘲。但现在想来，没有黄州，就没有后代传颂的苏东坡。最出名的那些作品，《潇湘竹石图》，《念奴娇赤壁怀古》，《前后赤壁赋》都是他被贬黄州期间写的。接下来，59岁的苏东坡遭遇他第二轮熊市：被贬惠州。出行前，他感慨：曾见南迁几个回？但很快，他又活成了日啖荔枝三百颗，不辞长作岭南人。但命运不给他喘息之机，第三轮熊市接踵而至：他被发配到海南儋州。本以为这是他的死地，没想到，他却活成了奇迹。他乡活成故乡，大赦北还时，他依依不舍：“我本儋耳氏，寄生西蜀州。”说回投资，有人说我的策略就是扛？错了，我的策略是想清楚，行动起来。左侧加仓的，不就是应该越跌越加吗？满了？那是仓位的问题，不是左侧的问题。右侧加仓的，止损位到了吗？执行了吗？做空获利的，投美股获利的，恭喜，佩服，羡慕。吐槽和抱怨不同，吐槽者向山走去，抱怨者盼山走来。
全网同名：证悟君
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