布局2024，有没有靠谱的投资思路呢？
大类资产配置策略或许是稳妥的选择。
股票方面，上证指数连续两年翻绿，目前动态PE为12.54，低于过去10年80%的时间，估值很“香”了。而且从指数年线来看，连续跌两年后，往往下一年便会迎来好行情。所以在2024，大盘有可能上演反弹。
（上证指数年线走势，截至2023.12.29）
债市方面，2023年中证全债指数大涨5.23%，连续6年翻红。考虑到今年经济基本面复苏主线不改，利率可能继续处于低位。而就在去年12月，大额存单利率已经降低，五大行三年期大额存单年化利率调低0.3%。利率降低，有望推动债券收益上行，可见今年债券资产更有投资意义。
因此，布局2024，能在股债两端发挥作用的产品便值得关注。
说到这儿，我们首先想到的便是践行大类资产配置策略的二级债基。
二级债基以债券投资为主，债券仓位一般不低于80%，有不错的防守属性；并根据权益市场行情配置少部分股票或转债，组合也呈现出一定弹性。
股债资产合理搭配，助二级债基在收益与风险平衡上跑出优势。2011年至今，二级债基指数年化收益约4.83%，而上证指数年化收益不到1%。在每年最大回撤控制上，二级债基指数优势更大。
（数据来源Wind，截至2023.12.29）
这么来看，布局2024，一只能在股债两端都有所作为的基金或许更适合大家考虑去投资。
如何找到一只靠谱的二级债基？
众所周知，大A弹性极大，既有单年暴涨50%的奇观，也有长期在3000点徘徊的无奈。保留股票资产的弹性，且降低它们对基金波动的影响，是二级债基投资体验的分水岭。
近两年权益资产回撤太大拖累基金组合整体表现的事屡见不鲜，想要发挥二级债基攻防兼备的特性，基金经理个人能力十分关键！
拟由两位实力派女将共同管理的兴业恒益6个月持有期债券（A类019943；C类019944）便值得大家关注。
其中一位拟任基金经理周鸣，拥有22年证券从业经验，13年公募基金投资管理经验，现任兴业基金固定收益投资部总经理，投资功底十分扎实。她的代表产品是兴业收益增强债券A，自2015年5月任职至今累计回报达56.24%。（数据来源：基金定期报告，截至2023.9.30）
（指数数据来源Wind，基金业绩数据来源产品定期报告，截至2023.9.30）
另一位拟任基金经理蔡艳菲，有15年证券从业经验和2年公募基金投资管理经验。代表产品是兴业天禧债券，2021年8月起任职，过去一年净值增长率为2.3%。（数据来基金定期报告，截至2023.9.30）
聊聊两位基金经理的能力圈。
周鸣投资风格稳健而不固化，善于顺势而为、灵活应变，擅长大类资产配置和跨市场多资产投资，能力圈广，各类资产特性了然于心，各种策略摆布游刃有余。
观察近两年兴业收益增强债券的股票仓位，该产品主要布局医药、电子方向，个股仓位集中，结合持股市盈率低于同类基金平均水平这一数据，可见其偏好左侧布局，看重安全边际。
（基金重仓平均PE值，数据来源Wind、产品定期报告，截至2023.9.30）
在投资实战中，周鸣通过一套独创的“信号-决策”机制，来实现绝对收益目标。
简言之，股票仓位、品种的配置，各类债券品种搭配，以及债券久期、杠杆等策略的选择都必须有可靠的信号依据。
周鸣最关注的三大信号是：
社会融资增速，这是领先信号；
经济产出缺口，这是同步信号；
通胀，这是滞后信号；
在三大信号基础上，结合其它信息数据，做出大类资产配置决策。以兴业收益增强债券A为例，一起看看具体投资操作。
2021年一季度，市场风格剧烈变动，前期上涨的蓝筹白马急转直下，后续引领市场的成长风格还在蛰伏，短短数个月市场变数突增，投资难度加大。
结合2020年全年社会融资规模明显下降这一领先信号，果断降低股票仓位。2021年上半年，兴业收益增强A的股票仓位是近几年的最低点，较好躲避了股市波动。
（数据来源：Wind，截至2023.12.1）
（数据来源：产品定期报告、Wind，截至2023.9.30）
2021年末，在信用收缩、经济承压的大环境下，顺势而为降低企业信用债仓位，转而拥抱收益更稳的金融债。
（数据来源：产品定期报告、Wind，截至2023.9.30）
另一位拟任基金经理蔡艳菲专注债券的投资与研究，在信用债领域有不错积累。
她擅长以信用债为底仓，再根据宏观调控方向、市场利率水平等因素积极参与利率债投资机会以获得更高的票息收益。
比如2022年，经济弱复苏，企业信用收缩加上国家货币政策偏宽松，利率债大有可为。所以蔡艳菲全年的操作基调便是降信用债仓位，加利率债仓位，跟上了市场节奏，创造出明显超额收益。
（数据来源：产品定期报告、Wind，截至2023.9.30）
周鸣与蔡艳菲强强联手，前者将掌舵大类资产配置，后者则充分发挥自己的债券投资才华。二人计划顺应市场行情，灵活应对市场波动，在“信号-决策”体系下，力争稳定获取每一个BP收益。
两位女将掌舵的兴业恒益6个月持有期债券，看着真的挺靠谱。
一支优秀的“复合型”团队
我们再来看看她们背后固收团队的硬实力。
兴业基金固收团队，是业内最具规模的固收团队之一，团队现有成员超40名。
也是与大类资产配置策略匹配度超高的固收团队之一，团队成员经验丰富，平均从业年限10年以上，投资人员平均从业年限15年以上，分别来自基金、券商、银行、保险以及信评机构等市场各领域，知识经验互补，全局视野更有效，在大类资产配置上更得心应手。
他们还是在信用研究上首屈一指的固收团队，团队信用研究实现全行业覆盖，建立全国城投主体及13个行业内评数据库，由此提前发现和规避信用风险。
在大类资产配置领域，兴业基金固收团队经验专业兼备，能有效发挥策略功效，出成绩是水到渠成的事。
兴业基金旗下成立满三年的一级债基、二级债基共有10只，过去三年业绩全部为正，涨幅中位数高达12.6%。
（业绩数据来源：产品定期报告，截至2023.9.30，一级债基、二级债基指Wind统计口径下的混合债券型一级基金、二级基金）
目前，团队固定收益类（非货）管理规模1713.18亿元，位居业内第15位，广受用户认可。
（规模及排名数据来源：《海通证券：基金规模数据报告（2023.10.26）》“管理公司剔除货币基金分类型规模—剔除ETF联接基金和持有内部基金重复部分”）
如果用“靠谱”形容一只基金，你首先想到的会是什么？
是基金经理能力过硬，适应市场节奏，投研体系不断迭代升级？
是投研团队综合实力强，在竞争博弈剧烈的当下能抢占先机？
还是业绩经过市场检验，回撤控制也能令人安心的“画线能手”？
周鸣、蔡艳菲强强联手，优秀团队保驾护航，兴业恒益6个月持有期债券就挺靠谱的。
风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。
我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
兴业恒益6个月持有期债券的管理人为兴业基金管理有限公司，由兴业基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金合同生效后，兴业恒益6个月持有期债券对每一份认购/申购的基金份额分别计算6个月的“锁定持有期”，投资者持有的基金份额自锁定到期日的下一工作日起，方可申请赎回或转换转出业务。
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