微软的股市价值于1月12日首次自2021年以来高于苹果，使其成为全球市值最高的公司。
微软的股东可以在等待更高价格的同时通过卖空认购期权获得额外收入，使用虚值认购期权（OTM）效果最佳。
1月12日，苹果股价上涨了0.2%，而微软股价上涨了1%。因此，根据LSEG的数据，微软的市值达到了2.887万亿美元，创下了历史新高。根据1月11日提交的文件数据，苹果的市值为2.875万亿美元。
对智能手机需求的担忧使得苹果股价在2024年迄今已下跌3%，而在2023年曾上涨48%。微软则在2024年迄今上涨约3%，在2023年上涨了57%，部分原因是由其在生成式人工智能领域的领先地位，通过对ChatGPT制造商OpenAI的投资推动了这次涨势。
微软的股东可以在等待更高价格的同时通过卖空认购期权获得额外收入，使用虚值认购期权（OTM）效果最佳。
为什么MSFT股票价值将达到455美元，比目前高出17%
Piper Sandler分析师布伦特·布雷斯林指出，在GitHub Copilot Enterprise于2月份正式推出之前，市场对其动能正在积聚。新的企业套餐带来了显著的改进，布雷斯林认为这些改进轻松地证明了其每月39美元的成本（超过了GitHub Copilot个人版每月10美元和企业版每月19美元的个体定价）。截至2023年11月，GitHub Copilot的用户基础已迅速增长至超过100万付费开发者，根据最新数据，在过去的三个月里，www.github.com的流量在同比基础上呈现出加速的趋势，显示了强大的实力。
另一方面，布雷斯林指出，关于M365 Copilot的评论“令人惊讶地轻松”，强调了他的观点，即它仍处于早期企业采用阶段，可能需要一段时间才能实现规模化。
事实上，考虑到过去一年的股价大幅上涨（2023年上涨了57%），尽管微软现在位居全球市值最高公司之巅，并且仍然是布雷斯林“最喜爱的人工智能明星股票”，分析师认为它可能需要“进一步的人工智能证明点和/或时间来逐步增长到未来3-6个月内的溢价倍数。”“无论如何，”布雷斯林总结道，“微软在人工智能领域拥有先发优势，使其成为一种核心的增长持有。”
因此，布雷斯林重申了超配（Overweight）的评级和455美元的目标价，这意味着股价将在一年内上涨17%。
卖空虚值认购期权以获取额外收入
微软的股东可以在未来一年内等待股价上涨，同时获得3.00美元的股息。但与此同时，他们可能希望生成额外的收入。一种方法是在持有MSFT股票的同时卖出虚值认购期权。
例如，看看两周后的1月26日到期的认购期权。这与公司预计于1月25日发布Q4业绩的日期相吻合。
数据显示，行权价为375.00美元的认购期权在买方报价方面的价格为1.32美元。这意味着这些认购期权的卖空者可以在即时收益方面获得0.352%（即1.32美元/375.00美元）。行权价提供了相对于上周五的股价下方3.6%的下行保护。
这在实际操作中是如何运作的。持有MSFT股票的股东必须获得其券商的批准以进行卖空认购期权交易。其中一个要求是确保有足够的美元金额以在股票跌至行权价时购买100股。
在这种情况下，这意味着要确保37,500美元（即100 x 375.00美元认购合同中的行权价）。这可以使用现金和/或保证金（尤其是如果他们是MSFT股票的现有股东，则已经拥有MSFT股票可以提供保证金）。
接下来，投资者输入一个订单，“卖空开仓”1份行权价为375.00美元，到期日为1月26日的认购合同。然后，该账户将立即收到132.00美元（即100 x 1.32美元）。这就是为什么我们说即时认购收益率为0.352%（即通过卖空获得的132美元/37,500美元投资）。
此外，如果这种交易每两周重复一次，年化预期收益率（ER）将是3168美元/37,500美元，即8.5%。这本身就是一个非常高的收益率。
这表明MSFT股票的投资者可以期望看到更高的股价。股东可以通过卖空虚值认购期权，获得高达8.5%的年度额外收入。
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