期权淘金 | 英伟达飙至新高，强劲的自由现金流或助其再涨40%，可考虑卖空价外看跌期权来坐收权利金

编译自 Barchart《NVIDA Is Blasting Off and Its Powerful FCF Could Push NVDA 50% Higher to Over $736》，作者：Mark R. Hake

$英伟达(NVDA)$（NVDA）周一股价再次飙升，升幅达6.3%，创新高。此外，这家图形和网络解决方案公司凭借强大的自由现金流（FCF）和自由现金流利润率(FCF Margin)，仍可能推动其股价超过736美元，较现价飙升40%。

英伟达强劲的自由现金流（Free Cash Flow）

正如我在11月26日的文章《惊人的季度业绩意味着英伟达每股股价可能超过700美元》中所写，英伟达在第三季度取得惊人的业绩。

举例来说，它以181.2亿美元的营收创造了70.42亿美元的自由现金流。其第三季度自由现金流利润率达到38.86%。我半信其自由现金流利润率在2024年可能会至少升至40%。

基于分析师对英伟达2024年营收的预测（907.2亿美元），这意味着其今年可能实现363亿美元的自由现金流。

使用2.0%的自由现金流收益率指标来估值英伟达股票意味着其市值可能升至1.8万亿美元（即363亿美元/0.02 = 1.815万亿美元）。这比1月5日的市值1.21万亿美元高50%。

这意味着英伟达股价可能从1月5日的490.97美元飙升50%，达到每股736.46美元。

分析师对英伟达的看法

其他分析师也给予明显更高的目标价。例如，Refinitiv对47名分析师进行的调查显示，他们给予英伟达的平均目标价为每股636.67美元。这比上周五的股价高30%。

此外，AnaChart.com调查的分析师（该网站追踪卖方分析师的股票推荐表现）显示，41名分析师给予英伟达的平均目标价为每股596.14美元。这意味着英伟达有21%以上的潜在上升空间。

卖空价外看跌期权以收取权利金

一种方法是在接近到期日卖出虚值看跌期权。例如，在我的上一篇Barchart文章中，我建议卖空行权价为 460 美元的看跌期权，该看跌期权将于 1 月 12 日本周五到期。

当时溢价为 4.70 美元，收益率为 1.02%（即 4.70 美元/460.00 美元）。执行价格比当时的现货价格低6.48%，即价外（OTM）。

如今，这些看跌期权的交易价格仅为 12 美分，因此这是过去 3 周内是非常成功的交易。继续延长这笔交易是有道理的。

投资者可以卖空英伟达2024 年 1 月 26 日到期的行权价为 490 美元的看跌期权（）。买方的报价为4美元，卖空者的实时收益率为0.816%。此外，行权价比周一的价格低4.62%。

更保守的做法是卖空英伟达行权价为 480 美元的看跌期权，溢价为 4.00 美元。这仍然有0.833%的高收益率。

但最需要注意的底线是，投资英伟达的人预计未来一年英伟达的股价将大幅飙升。他们可以透过在接近到期日时卖出价外看跌期权来赚取额外收入。