#港股ipo#速腾聚创02498.HK，激光雷达第一股，放弃！

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今日新股贝克微02149.HK暗盘微跌4%左右，中签直接出。 $贝克微(02149)$

明日有新股招股需要招国配一手党，有安全垫，需要的私笔者~

言归正传，今日新股速腾聚创02498.HK结论：不申购！

先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！

NO.001 速腾聚创02498.HK

2024年度第001支新股

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    公司 $速腾聚创(02498)$ 成立于2014年，是一家激光雷达和感知解决方案提供商，以围绕芯片驱动的激光雷达硬件为基础，同时布局人工智能感知软件技术形成解决方案。公司整合了硬件和软件，这使其有别于市场上大多数激光雷达纯硬件厂商。

    根据灼识咨询报告，按2022年的销售收入计，公司在全球及中国激光雷达解决方案市场（不包括少于16线的低端激光雷达）排名第二，市场份额分别约为7%及20%。根据同一资料来源，按2022年的销量计，公司在全球及中国激光雷达解决方案市场（不包括少于16线的低端激光雷达）排名第三，市场份额分别约为12%及21%。根据灼识咨询的资料，公司是全球最早实现车规级固态激光雷达量产的激光雷达公司。批量生产是一个大规模的生产阶段，采用自动化智能制造及工程设施，以确保产品的一致性、降低劳工成本、提高利用率及实现成本效益。

    截至2023年3月31日，公司已为机器人和其他非汽车行业的大约2000名客户提供服务。根据灼识咨询的资料，截至2022年12月31日，公司在机器人和其他非汽车行业客户的累计销量全球排名第一。

一、招股信息

 

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回拨机制

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二、财务简析

单位：人民币千元    

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财务资料显示，

2020~2022年度公司收入分别为1.709亿、3.311亿、5.303亿，2023年前六个月3.29亿人民币；

2020~2022年度公司毛利分别为 0.75亿、1.4亿、-0.39亿，2023年前六个月毛利为0.13亿人民币，毛利率分别为44.1%、42.2%，-7.4%及3.9%，毛利率持续走低；

2020~2022年度公司亏损分别为2.21亿、16.54亿、20.86亿，2023年前六个月亏损为7.68亿元人民币；   

同期经调整净利分别为亏损0.6亿、1.08亿、5.63亿及2.44亿元人民币(若不涉及上市开支)。          

截至2023年上半年，累计亏损超47亿元人民币。    

营收来源（按产品类别划分）

公司营收组成分为产品、解决方案、服务及其他三部分。其中产品端最新占比71.4%，解决方案、服务及其他分别占比为18.4%、10.2%。

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营收来源（按地位置划分）

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公司营收9成来自于国内，美国及其他地区占比约1成。      

募资用途

募资约8.77亿元，当中约45%拟用于研发，持续建立并优化产品管线以及团队扩展以支持研发计划；约20%用于提升制造、测试及验证能力；约20%用于加强销售和营销工作；约5%用于探索潜在的战略合作关系或联盟机遇；约10%用于营运资金及一般企业用途。    

三、综合分析

1、基石投资者，79.29%；

公司引入南山战略新兴产业投资作为基石投资者，认购1亿美元等值股份，按中间价计算，占比约79.29%，假设超额配售权未获行使，禁售期6个月。

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2、早期投资者；

公司于21年8月至22年10月进行多轮融资，彼时发售价较中间价折让约48.92%至6.98%，禁售期六个月，早期投资者包括国调基金、海通证券、昆仲资本、利瀚投资、云锋基金、信达鲲鹏等投资机构，又涵盖吉利、北汽集团、广汽集团等车企，还获得了小米（HK:01810）、菜鸟网络（菜鸟物流）等知名企业。    

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上市后菜鸟网络持股11.03%，速腾聚创保荐人之一的华兴资本持股5.32%，东方富海通过OFC持股3.60%，吉利通过GCF持股1.72%，长江小米基金通过上海籽月持股2.35%。同时，北京汽车、中国移动、国有企业结构调整基金、复星国际等也是速腾聚创的股东。           

3、中签率推算；

公开发行229.1万股，100股一手，甲乙组初始手数11455手，最新孖展0.05倍，不回拨中签率100%。   

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4、保荐人历史表现

保荐人摩根大通今年至今仅1个项目，药明联合表现不错。

保荐人华兴今年至今暂无项目。      

5、同行表现

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行业龙头禾赛科技其激光雷达2022年共交付近8万台，登顶全球激光雷达量产冠军。速腾聚创销量约4.4万台。

禾赛于2023年上半年美股代码禾赛(HSAI)，发行价19美刀，发行市值24亿美刀，最新报价8.75美刀，最新市值11亿美刀跌幅54%。

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小结：

①公司营收不及竞争对手市值更高估值不便宜；

②毛利率44%下降到4%市场压力陡增；

③大行保荐摩根大通、华兴比较稳健；

④基石投资者占比79.29%单一投资人；

⑤流通盘去掉基石还有2亿不小；

四、操作计划

放弃！          

附招股书地址：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/1227/2023122700028_c.pdf

                    

P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！

此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！ $优必选(09880)$