英伟达的股价自11月21日公布财报以来表现良好。
根据我的模型预测，NVDA仍有上涨空间。
这意味着现有股东可以卖出虚值看跌期权以获取额外收入。
Nvidia的季度业绩强劲表明NVDA股票可能超过每股700美元。这是基于公司非常强大的自由现金流（FCF）和其高FCF利润率。
NVDA股票为何仍有上涨空间 例如，Nvidia报告称，其Q3的FCF为70亿美元，收入为181亿美元。这代表着巨大的38.9%的FCF利润率。
这意味着几乎40%的所有收入，在扣除包括资本支出和营运资本变动在内的所有现金流出后，直接进入其银行账户。事实上，其九个月的结果显示了40.5%的FCF利润率。
基于此，我们可以预测明年其潜在的自由现金流，然后使用它来估值NVDA股票。
例如，Seeking Alpha调查的分析师目前预测2024年收入可能增长54%，达到906.6亿美元（今年为587.7亿美元）。因此，如果我们将40%的FCF利润率应用于该估计值，我们将得到明年的潜在自由现金流363亿美元。
这是一个巨大的数字。例如，Seeking Alpha显示，其截至Q3的过去12个月（TTM）FCF仅为175亿美元。这是通过从其TTM经营活动现金流（CFFO）的188亿美元中减去13亿美元的资本支出得出的。
NVDA股票的目标价格 换句话说，我们可以期望Nvidia的FCF将从175亿美元增至363亿美元，直至2024年底。
这意味着NVDA股票从目前的每股492美元可能轻松翻倍。这给我们一个每股980美元的价格目标。但让我们对这个预测更加精确。
例如，如果市场假设Nvidia将支付其所有FCF作为股息，很可能股票的股息率至少为2.0%。因此，通过将363亿美元除以2.0%，我们得到一个市值目标为1815亿美元。
这相当于其现在的1216亿美元市值的增长49.3%。换句话说，价格目标超过每股734美元（即上周五的每股492美元价格乘以1.493）。
这意味着如果公司的自由现金流在明年继续激增，股票可能会从当前水平上涨近50%。
分析师也看到了这一点。例如，根据Refinitiv提供的数据，Yahoo! Finance报告称，46位分析师的平均目标价格为每股641.23美元。这相当于从目前水平上涨30%，或者在未来的6到12个月内每股涨149.23美元。
这与AnaChart.com的调查结果类似，该网站显示，最近有关该股的38位分析师的平均目标价格高出108.50美元，即每股589.61美元。AnaChart还显示，覆盖该股的分析师中表现最佳的是Craig Hallum的Richard Shannon。他是AnaChart.com调查的所有分析师中表现最佳的。
对于获得额外收入的现有股东
现有股东可以在股价上涨之前获得报酬。他们可以通过在近期到期期限内卖出虚值的看跌期权来做到这一点。
例如，看看2024年1月12日到期的期权链。那是离上周五3周的时间。
根据Tiger Trade App, 2024年1月12日到期的460.00美元行权价看跌期权的买方报价预估为4.87美元。这意味着卖出这些看跌期权的卖方可以获得立即的1.00%收益（即4.87美元/488.20美元）。
这个行权价也几乎比上周五的价格低了6.50%，提供了良好的下行保护。这意味着它距离实值差6.50%，NVDA股票在卖方出售这些看跌期权的任何义务之前，必须下跌6.50%，使得每份售出的看跌期权需要购买100股NVDA股票，行权价为460.00美元。
由于一年中有17个3周的周期，如果这个交易每3周重复一次，年化的预期回报率（ER）为17.3%（即1.02% x 17）。
投资者可以通过卖出450美元的行权价来降低风险，仍然可以获得0.679%的收益（即3.05美元/450.00美元）。这相当于年化的ER为11.5%。对于大多数股东来说，这是一个不错的回报，因为他们等待股价上涨到更高的目标价位。
注：本文参考Barchart。
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