关注我带你了解更多的政策解读和投资机会
前言：昨天的一篇游戏行业的政策分析火出了圈，感谢小伙伴们的抬爱。
一天55万的阅读量，估计半个游戏圈和整个金融市场的传媒行业研究员都来加我了，催更压力巨大，早上爬起来继续写点东西和想法，我做战略分析出身的，目前主要服务的领域也是偏G的导向，这个号只有我自己在写，没有商业化运营，故只代表个人观点，不构成任何投资建议。
这篇文章主要写给股民和投资人的，如果在看过300，那么我晚上给大家加更游戏圈的一些讨论和思考。
特别感谢葛卫东老师的转发，葛老师的转发是对我最大的鼓励，14年的时候我还曾经去面试过葛老师研究员的岗位，可惜没有选上，祝葛老师身体健康，财源广进。
一.周末该做点啥
昨天中午文件一出来，A股游戏股集体跌停，港股腾讯跌12.35%，网易跌24.6%。无论是散户，还是机构，摆在我们面前的，无非三个选择：
1）持仓装死
2）平仓
3）抄底
①持仓装死是很多散户和个别机构最喜欢做的事情，看不懂就不动，这是最好的，但是在这次的突发事件里面，这个策略是不行的，因为整个游戏行业，都将可能发生估值重构，不光是营收下降，可能整个估值模型也会发生改变，通俗点说，就是PE倍数变了，我们持仓不动无非是为了博取一个未来再走回来，但是要注意的是，很可能就走不回来了。
特别是对于网易和国内一些游戏公司，在大跌前基本都处于新高的位置，上半年的新高是AIGC推上去的。回去就更难了。
②平仓割肉是一个最难做决定，但是也是最直接的决定，首先我们要看应不应该卖掉，其次要看能不能卖掉。网易都跌了26%，A股的游戏公司更是要跌这么多，所以周一周二起码还有两个跌停板，并且A股现在缩量严重，很可能卖不出去，所以如果大家想割肉，那就尽早割肉，有些游戏股票，是基金的大持仓，最近基金的赎回也非常多，如果大基金被动式赎回导致要平仓游戏股票，那么这些A股游戏股的流动性会更难看。
更多的机构，特别是外资的机构的小伙伴，大家这个周末要考虑的是，政策出来之后，基金是否还要继续配置游戏股，游戏股过去是一个堪比可口可乐的现金奶牛公司，政策后如果游戏流水减少30-40%。那么还是不是现金奶牛，是否要改变游戏股在资产配置当中的地位，这些都是需要认真思考和广泛讨论的， 也欢迎大家跟我私聊讨论，我的群没有加很多人，因为希望可以碰撞出火花，而不是单纯的看热闹。
③抄底
抄底这种事，不是不能做，而是做之前要想清楚，为什么抄底。别人看来是危险，对你来说可能就是机会，主观策略的股票市场赚的实际上就是认知差。
是博取个别股票恐慌性的被错杀？ 比如这次其实对海外游戏没啥影响，IGG和中手游有等有一些出海游戏占比很高的，这次跌的很厉害，这些是可以抄底的，但是抄底前要算清楚，对标的的影响到底有多少。已经帮大家算好了一部分，可以自取。
还有一类抄底的，是想抄底腾讯或者网易这种大公司，我建议机构可以这么做，因为机构有算清楚的能力，而散户没有。
还有要提醒大家一点，腾讯和网易的定价权实际上在外资手里，外资昨天都在修圣诞节假期，下周一还会继续搏杀。这时候抄底是不明智的。
二.对游戏股估值的一些思考与理解
这段是写给机构的小伙伴们看到。无论是买方还是卖方，这个周末，大家都需要思考一个问题，未来2年要给游戏股如何估值。
游戏股的估值=活跃用户数*单用户价值*PE
这个估值模型里面，已经有两个参数注定会下跌，就是活跃和单用户价值，那么PE要不要变？我认为是要变的。因为游戏的商业模式将会发生改变。该怎么给PE？参照下UBI。
如何把模型做好？我认为这两天最重要的是花钱，花时间，去拿到一份完整的游戏充值流水拆分， 看一看到底首次充值占多少，大额充值含多少，有多少是小V，有多少是大VIP。这样就能算清楚了。我手里有一份粗算的材料，感兴趣可以加星球索取。
放弃幻想，放弃撤回政策的幻想，放弃游戏公司借鸡生蛋的幻想。准备战斗吧。
精彩评论