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@美股解毒师：美股有理由创新高，这个因素会成为最大助推！

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class=\"color-mark\">近6万亿美元的闲置现金储备（现金资产）</span></strong></p><p>这部分资金，目前暂时享受着5%以上的货币市场收益率。随着美联储降息预期开始，这部分的短期基准收益率将下降，投资者可能会开始将这笔巨额资金重新配置到其他资产类别上。在上周之后，这种情况已经开始出现了。</p><p>接下来可能继续会看到一些资金流出货币市场并追逐这波上涨，当然未必是大规模的流入。投资者保持乐观，主要是基于持续积累的大量流动性。随着短期利率的峰值明显已经过去，这种流动性可能会达到顶峰。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>12月FOMC上周落下帷幕，利率结果与预期一致，不过美联储主席鲍威尔的意外“转鸽”让市场大放异彩。同时，联储点阵图上2024年的利率中位数显示，2024年全年预计降息三次，超过此前市场预期的两次。</p><p>这种往市场预期“靠拢”而非“敲打”的动作，让股市和债市双双狂欢。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f231726e00ca028abda4b3ba9f21c1b0\" tg-width=\"739\" tg-height=\"712\"></p><p>市场对降息的预期可能更激进一些，CME的利率观察显示，市场预期2024年降息6次。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43a14a8fa45368b950a6c82b1deb4ba6\" tg-width=\"661\" tg-height=\"318\"></p><h4 id=\"id_3073049086\"><span style=\"color:#E67E23;\" 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“渐进式”降息是最大可能 经济增长放缓是美联储降息的首要考虑因素，而当前的经济数据并没有明显的放缓迹象，且“软着陆”是一致预期。因此，美联储三号人物也出来强势鹰派喊话，说“目前没有真的开始讨论降息”，言下之意是市场不要开心地太早。 当然，大宗商品价格的不断下行也是需要考虑的重点，因为类似历史上的80年代末和90年代中期，商品价格下行可以触发失业率走高和PMI收缩，当时的美联储也进行了“渐进式”降息——降一阵，观察一下，有必要的话继续降。 此外，金融条件过早下行可能再度激活地产增量需求。当前房贷利率已飙升至7.5%，超过了7%的租金回报率，市场已经自动调节，而若降息节奏太快，则会再度刺激需求。 同时，虽长期国债收益率一路下行，但是Q1的新债发行的对市场供需的扰动依然存在。美国财政部预计明年一季度净发行美债6440亿美元，高于今年四季度，这可能对又转负的期限溢价带来扰动。 美股反而最为受益？ 相比美债的不确定性，当前的美股交投更为活跃，在FOMC会议前后，三大指数 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 连续第六个交易日录得涨幅， $罗素2000指数ETF(IWM)$ 涨幅高达2.8%，远远超过其他三大指数，这表明投资者对2024年初的经济感到非常乐观。 消费指标在美国至关重要，零售销售的同比增长率，当通胀调整后的消费数据下降超过1%时，它会与经济衰退的开始相吻合。11月份实际零售销售同比增长了近1%。 支持美股资产继续上升的一个重要因素——近6万亿美元的闲置现金储备（现金资产） 这部分资金，目前暂时享受着5%以上的货币市场收益率。随着美联储降息预期开始，这部分的短期基准收益率将下降，投资者可能会开始将这笔巨额资金重新配置到其他资产类别上。在上周之后，这种情况已经开始出现了。 接下来可能继续会看到一些资金流出货币市场并追逐这波上涨，当然未必是大规模的流入。投资者保持乐观，主要是基于持续积累的大量流动性。随着短期利率的峰值明显已经过去，这种流动性可能会达到顶峰。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/253406672863280","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[".DJI",".SPX",".IXIC","IWM"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1845,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":677,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/253968074903720"}