赵恒毅
2023-12-20
不错
@美股解毒师:
美股有理由创新高,这个因素会成为最大助推!
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“渐进式”降息是最大可能 经济增长放缓是美联储降息的首要考虑因素,而当前的经济数据并没有明显的放缓迹象,且“软着陆”是一致预期。因此,美联储三号人物也出来强势鹰派喊话,说“目前没有真的开始讨论降息”,言下之意是市场不要开心地太早。 当然,大宗商品价格的不断下行也是需要考虑的重点,因为类似历史上的80年代末和90年代中期,商品价格下行可以触发失业率走高和PMI收缩,当时的美联储也进行了“渐进式”降息——降一阵,观察一下,有必要的话继续降。 此外,金融条件过早下行可能再度激活地产增量需求。当前房贷利率已飙升至7.5%,超过了7%的租金回报率,市场已经自动调节,而若降息节奏太快,则会再度刺激需求。 同时,虽长期国债收益率一路下行,但是Q1的新债发行的对市场供需的扰动依然存在。美国财政部预计明年一季度净发行美债6440亿美元,高于今年四季度,这可能对又转负的期限溢价带来扰动。 美股反而最为受益? 相比美债的不确定性,当前的美股交投更为活跃,在FOMC会议前后,三大指数 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 连续第六个交易日录得涨幅, $罗素2000指数ETF(IWM)$ 涨幅高达2.8%,远远超过其他三大指数,这表明投资者对2024年初的经济感到非常乐观。 消费指标在美国至关重要,零售销售的同比增长率,当通胀调整后的消费数据下降超过1%时,它会与经济衰退的开始相吻合。11月份实际零售销售同比增长了近1%。 支持美股资产继续上升的一个重要因素——近6万亿美元的闲置现金储备(现金资产) 这部分资金,目前暂时享受着5%以上的货币市场收益率。随着美联储降息预期开始,这部分的短期基准收益率将下降,投资者可能会开始将这笔巨额资金重新配置到其他资产类别上。在上周之后,这种情况已经开始出现了。 接下来可能继续会看到一些资金流出货币市场并追逐这波上涨,当然未必是大规模的流入。投资者保持乐观,主要是基于持续积累的大量流动性。随着短期利率的峰值明显已经过去,这种流动性可能会达到顶峰。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/253406672863280","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[".DJI",".SPX",".IXIC","IWM"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":1845,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":420,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/253968074903720"}
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