理论上，有稳定现金流、稳定回购注销的企业，最后都可以新高。腾讯 $腾讯控股(00700)$ 、阿里 $阿里巴巴(BABA)$ 、网易 $网易(NTES)$ 、小米 $小米集团-W(01810)$ 、华住 $华住(HTHT)$ 、贝壳 $贝壳(BEKE)$ 、唯品会 $唯品会(VIPS)$ 都属于此列，股本基本年年可见减少，业务和现金流也算稳定。微软2000年创下高点，在14年后才再次新高。我相信很多中概新高不必等14年… $微软(MSFT)$