【季报分析】爱奇艺2023年Q3：中概财报见光就完蛋

北京时间11月21日，美股盘前，国内知名流媒体公司 $爱奇艺(IQ)$ 发布了2023年第三季度财报，财报数据整体情况还是比较不错的，但是不够震撼，看过二狗哥文章的人一定知道，在此之前二狗哥买过爱奇艺的看涨期权，可惜了二狗哥之前的一顿猛分析，最后一切化为尘与土。

一、整体情况

爱奇艺在Q3实现总营收币80.15亿元(合11亿美元)，同比增长7.3%。归属于爱奇艺的净利润为人民币4.76亿元，而2022年同期归属于爱奇艺的净亏损为人民币3.956亿元。归属于爱奇艺的非Gaap净利润为6.22亿元，而2022年同期归属于爱奇艺的非Gaap净利润为1.87亿元。

从细分业务收入来看，爱奇艺三季度会员服务营收50.12亿元，同比增长19%，环比增长1.3%，但是依然没有突破在今年Q1创造的55.47亿的最高点；日均订阅会员数1.075 亿，同比增长6%，月度平均单会员收入（ARM）达15.54元，去年同期为13.90元，同比增长12%，创历史新高，今年二季度的数据则是14.82元。

二、会员收入上去了，但是人头数少了

在本季度内，日均订阅会员数为1.075亿，去年同期为1.010亿，上个季度为1.112亿。剔除试用会员，本季度日均订阅会员数为1.069亿人，去年同期为1.002亿人，上个季度为1.107亿人。

根据爱艺奇在财报电话会议上信息，月度平均单会员收入超过15元在预期之内，预计四季度该数据仍会保持增长，且有较大的提升空间。对于明年的展望是收入和利润双增长，同时利润的增长速度要高于收入的增长速度。

三、广告服务还不错，新播综艺很关键

爱奇艺三季度在线广告服务营收为16.74亿元，同比增长34.2%。财报显示，这主要得益于效果广告和品牌广告业务的增长。在电话会议上，爱奇艺将广告业务营收增长归功于加强营销和优化算法、优质原创内容吸引了更强劲的广告需求，从而推动了品牌广告服务收入的增长。在二狗哥看来，这是一方面原因，要知道爱奇艺在本季度新上综艺节目同比增加6部，在四大平台中最最多，新综艺的品牌植入广告收益也会同比大增。

四、二狗哥盲猜业绩，会员收入猜对了

在财报放出之前，二狗哥写过一篇关于爱艺奇Q3财报预测操作的文章，感兴趣的朋友可以去看下。

二狗哥把之前的预测跟真实发布的财报进行一下对比，没想到会员收入这一块居然猜的这么准！！！

1、之前二狗哥预计爱奇艺在2023年第三季度营收同比增长10.0%达到82.2亿元，不过实际只有80.15亿元，与真实值偏差2.6%，没想到爱奇艺的营收增速真的不敢恭维了。。。

2、之前二狗哥预计爱奇艺净利润达到4.18亿元，实际上居居然达到了4.76亿元，与真实值偏差12.2%，是所有书中偏差最大的，其实净利润比较难猜测的很重要的一个原因就是，公司的内部的自我优化，降本增效这个大杀器，懂得都懂的。

3、在本次预计中，最准确的便是会员服务了，二狗哥预计本季度会员服务收入达到50.11亿元，实际上也确实达到了，相差0.01亿元，也就是100万元的偏差，二狗哥都优先不相信了。。。其实会员服务收入也是最容易预测的，毕竟会员价格摆在那，会员订阅人数也是最容易获取的。

五、二狗叨叨，中概股财报见光就完蛋

1、爱奇艺在本季度的表现整体只能算勉强可以吧，虽然净利润取得了不错的成绩，但是营收增速放缓，也透露出公司的发展出了问题，毕竟投资者是要看未来发展的。

2、这已经是爱奇艺连续4个季度盈利了，但是公司的盈利趋势却不是很明朗，忽高忽低。尤其是在本季度内，在营收同比微增的情况下，净利润同比大增，但是会员订阅人数是减少的。

3、二狗哥对于国内流媒体研究不多，本想通过之前的爱艺奇预测，提前埋伏一下爱奇艺的call，但是没想到捉鸡不成蚀把米，毕竟爱奇艺不是 $奈飞(NFLX)$ 啊。

4、最后汇报下二狗哥之前买的爱奇艺call，今早起来一看，已经跌到0.04美元了，想卖也卖不出去了，基本成了废纸，之前涨了1倍没卖，就是等着财报来验证下，这下好了，验证也验证完了。

5、通过此次操作，二狗哥总结一个结论：中概股财报见光就完蛋，当然除了中概之光—— $拼多多(PDD)$ 。

@爱发红包的虎妞

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