今天推送的是
九维狐
的策略周报。每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。
📈 市场回顾
先来看看指数和交易数据——
周五，央行、国家金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，说了三件事：地产、地方化债、信贷投放。
对地产的发声明确针对开发商的融资，要求银行不抽贷断贷、发债融资也要满足。
想想前两周万科债券的惊险行情，也就不难理解了。
此时还不救，等风险蔓延开来，最后连准国企也无法幸免。
地方化债没有什么新内容——
说了很久的严控新增债务，前几年也没有做到。
以后什么情况还得看具体落实的力度，还有好一场拉锯战。
信贷投放倒是讲出了新东西，说到了要均衡投放，还特意提了今年年底到明年初这段时期。
换成大白话，就是说不要搞往年季节性的年底滑坡，不要光想着明年的开门红，年底也给加把力。
金融系统有了明确的态度，再加上国家领导人APEC峰会的精彩表现，消息面偏好。
股市虽犹犹豫豫，在周五还是走出了多股微涨的局面。
🌡️ 指标情况
九维狐策略是基于货币信用框架的大类资产轮动的量化策略。
“货币信用框架”是比“美林时钟”更符合国情的大类资产配置框架，其核心逻辑是“周期论”。
通过对大量历史数据的统计，这个框架按照货币与信用两个维度，挖掘了不同阶段回报率最高的资产类别。
目前的货币与信用指标如下——
🤑 货币指标：2.1
央行天量投放麻辣粉，比预期还多了很多。
资金面一下子充裕了起来，货币指标提升到2.1。
未来为了支持地方债顺利发行和春节前的流动性，维持货币偏松还是大概率事件。
💳 信用指标：1.3
10月 社融 受到大量政府债发行的支撑，同比增长提升到了9.3%。
社融增速进入企稳回升期，信用指标改善到1.3。
财政政策发力兑现，年底国债发行量不减，推动基建项目投资增长，信贷的投放只会多不会少。
⚔️ 定投操作
经济数据开始显现弱企稳迹象，少不了稳增长政策支持。
货币、地产、财政政策都已经开始放松。
中美关系也有缓和迹象。
近期货币和信用指标都维持在中性区间，信用指标有向下突破紧区间的势头。
整体政策环境虽然利好风险资产。市场继续调整的风险降低。
本期继续新增投资10,000元（通过定投功能完成，具体步骤可以参考 这里 的Q6）。
其中100%投资至“九维狐权益”组合，0%投资到“九维狐固收”组合（恢复权益的定投）。
另外，也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。
学术上来看也是有依据的——
Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。
图/ 《Stocks for the long run》
🤑
“Greed is good.”
⚠️ 风险提示：外围风险加剧市场波动；策略模型失效。
📌 免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。
精彩评论