ARK新ETF接近上市，数字资产在交易所直接交易已是临门一脚？

方舟投资（ARK）和21Shares AG联合推出的一组与比特币、以太坊期货及区块链技术相关的五只主动管理型ETF或将于近期正式亮相市场，此举将使Ark的ETF阵容从8只增加到15只。

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来源：21Shares

五只产品分别为ARK 21Shares主动比特币期货策略ETF(ARKA)、ARK 21Shares主动链上比特币策略ETF(ARKC)、ARK 21Shares区块链和数字经济创新ETF(ARKD)、ARK 21Shares主动比特币以太坊策略ETF(ARKY)以及主动以太坊期货策略ETF(ARKZ)，主要交易所为CBOE BZX交易所。

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ARKA通过投资比特币期货合约100%投资比特币，其策略是通过主动展期比特币期货合约以优化绩效，跑赢比特币。目前ARKA的NAV为37.37美元。

ARKC投资于比特币期货合约和现金等价物，并依靠传统的量化和链上估值模型产生的市场信号来动态分配，确定比特币的主要趋势（看跌或看涨），优化相对于比特币价格的表现，通常在牛市期间持有较高比特币期货配置（反之亦然）。

ARKD通过主动管理比特币期货配置以及集中投资区块链行业和/或数字经济公司的股票来优化业绩为区块链技术的发展提供全面的敞口，通过专有估值模型专注于集中、高信心的股票投资组合。

ARKY投资于比特币和以太币期货合约，利用历史定价关系和基本面分析的动态配置，在一个市场周期内跑赢持有比特币。投资组合经理根据对每种资产的市场定性评估和预期价格变动，运用自由裁量的基本面分析来调整权重。

ARKZ通过投资标准以太期货合约，实现以太坊的100%敞口，目标是通过有选择性的展期期货合约来跑赢以太坊。目前ARKZ的NAV为26.63美元。

据悉，本周四是SEC“理论上”对悬而未决的现货比特币ETF申请发出“批准令”的八天窗口期的开始，目前总共有12个比特币ETF申请正在等待SEC的批准。市场普遍认为这次“可能很快会获得批准”，但最终还得看SEC的决定。

10 月 11 日，ARK更新了向SEC提交的现货比特币ETF文件，其最近提交的修订后的现货比特币ETF招股说明书修订了涉及资产净值（NAV）的确定部分，可能解决了SEC之前的一些疑虑或担忧。

此外，另一项更新概述了信托资产由托管人持有时存储在比特币BTC区块链上的独立账户（钱包）中，这种安排确保了资产与公司或其他客户资产间的区别。

自今年6月份以来，比特币价格已从2.5万美元的低位一路反弹至接近3.7万美元，累计上涨幅度达50%，以太坊也从1500美元涨至2000美元以上。可以看出，市场对直接在交易所投资数字资产ETF的成功概率看得很高。

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来源：TradeMart

与此同时，与加密货币相关的股票表现也颇为不俗。例如目前ARK的第一大重仓股、加密货币交易平台Coinbase(COIN.US)，其股价今年以来的累计涨幅已超过160%，最高涨至114.43美元，今年下半年一度翻倍。

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据LiveReport大数据显示，今年下半年，ARK基金在Coinbase上涨过程中对其进行了多笔减仓，累计9次卖出超过100万股，套现超过1亿美元。除此之外，近一个月ARK也多次减持灰度投资的比特币信托基金(GBTC.US)。

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    来源：LiveReport大数据

一方面，加密货币价格的持续高涨让ARK取得了不俗收益，短期卖出以变现亦是正常；另一方面，Coinbase、GBTC等资产在ARK股票组合的比重不断上升，需要进行主动调整实现合理配置；再者，值此当口正是ARK将上线专门投资数字资产ETF的时机，将这类资产从原来的股票ETF转过来也正是时候。