洪灏今天炫耀的预判大多都不新鲜,
之前其实有更精确的判断。
唯一的新鲜东西,
是关于过去几年人民币供应量高速增长的根源解释:
央行一直在接盘创纪录外贸盈余带来的外汇流入(外汇占款—货币创造—冲销外汇),导致老百姓总存款量快速攀升。这验证了央行在奉行一个残酷的理论“国家资本结构:国家越强势,越应多印钞”。
辅助阅读:
帕特里克·博尔顿和黄海洲的金融新理论“国家的资本结构”,并为货币经济学、财政理论和国际金融学提供一个新的统一的微观理论基础。
具体来说:
一国发行的主权货币(人民币)和以本币发行的主权债(国债/地方债/熊猫债),都是国家资本结构中的股票(承诺/借条/白条),以外币发行的主权债才是真正的债务。$美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$
通胀源于多发货币(股票)后,由原始股东(老国民)向新股东(新国民)的财富转移引发(股权稀释)。
在国家层面,其货币(股票)发行得越多,面临的破产风险就越小;
其货币(股票)越被国际资本市场高估,越应该发行更多的货币(股票),以加大投资、消费或换取外汇储备。
如果国家层面投资的损失要靠多发货币或货币贬值去冲销,将会产生通胀甚至引发恶性通货膨胀。如果在分配过程中涉及过大的从原始股东到新股东之间的财富转移,也将会提升通胀预期。
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