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✎最近,如果问市场上最热门的上市公司是哪家,那么无疑就是股王茅台了。
9月末,茅台一度出现单日大暴跌,市场认为其三季度财报暴雷了。我当时就写了一篇文章,认为财务暴雷不可能,茅台的净利润增速达到15%没有问题。最终,茅台三季度的净利润增速是15.68%。大家可以自己去看看其他券商的财报,几乎没人比我的预判更接近的。
之前说过,每次茅台的崩盘,都是股市的低点。目前虽然不能验证就是股市低点已经出现,但是阶段性的低点没有问题,市场在2925的国运底连续上涨了多日。
而这个时候,茅台发威了,放出了大招,宣布提价20%。这让茅台的股价在周三一度涨停开盘,最终跳水收涨5.7%。
有人说,这是茅台了保证利润,不得以而为之。其实我觉得涨价这并不意外,因为茅台每过几年就涨价一次,上次涨价还是在2018年。一般来说,白酒的价格涨幅是远远超过CPI的。即便是国外,高端酒类的价格,同样是可以跑赢CPI。比如过去10年,威士忌的价格平均年涨幅在10%。
茅台涨价对于上市公司而言,肯定是利好,因为茅台市场价和出场价之间,差距极大。目前飞天茅台出厂价是969元,而建议的零售价是1499元。不过在1499根本买不到,买到都是抽奖的形式买到的,市场的价格在2200元左右,前两年一度涨到了2700以上。
这就产生了一个巨大的套利空间,甚至可以说,如果你拿到了茅台的经销权,就等于掌握了印钞机。大家可以自己去看看茅子前董事长们的后果,都是公开消息,背后充满了想象空间。
所以,茅台的涨价,和其他的品牌涨价并不一样。其他品牌涨价,可能会影响营业收入,毕竟涨价了,销量会下降,而且其他品牌大多是成本推动的涨价。
而茅台的成本基本忽略不计,所以涨价的大部分,都可以转化为利润。这对茅台而言,当然是利好。可以这么说,茅台最大的限制就是产能,生产多少就能卖多少,而且市场上估计不低于50%,还是假货。
当然,也存在一种可能,那就是经销商的囤货,导致了茅台价格上涨,真实的销量没有这么高。这点,从第三方数据看,对于某些其他品牌白酒的确存在,而茅台的消耗,一直都是大于产量的,影响很小。
现在的本质,就是茅台开始动手抢经销商手里的利润了,如果经销商不把价格向下传导,那么对茅台的销量几乎就没有影响,利润的增长就非常可观。如果经销商也跟着涨价,那么对营收会有一定的影响。当然也不一定,有些奢侈品越涨价,反而卖得越好。
高端白酒这玩意,在国内真的具有太高的奢侈品属性和金融属性了,不能当作简单的消费品。可惜这轮茅台回撤距离我的击球点还差一点点。
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茫茫人海,感谢你的不离不弃。
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