只为铁粉而生
✎昨天的文章被投诉下架了。因为写了某央企地产,巨亏180亿,拖累大股东资产减值。我说这是暴雷,都是财报公开信息,他说这是侵犯名誉,真会扯淡!
好了,我们把目光转向日本。最近日元十分惨烈,日元兑美元已经跌破了151,而兑欧元也跌破了160,创2011年以来新低。
10月初的时候,日元兑美元已经跌破过150了,不过当时盘中深V,收了回来。应该是日本央行直接出手干预汇率,买入了日元,抛售了美元,日本央行当时对此没承认,也没否认,不过昨天晚上出来否认了。一直和市场对着干,还是很消耗美元的,最终,日元再次跌破,这次估计收不回了。
这个时候,日本央行表态,将允许10年期日本国债收益率突破1%,这意味着日本央行将放松收益率控制。过去十多年,日本央行一直都通过负利率政策,压制了国债收益率。
而之前,日本央行本来要表态放松收益率曲线控制,准备结束负利率政策。结果半路投降,还是回到继续宽松的老路上了。那么日本央行在担心什么呢。
第一,就是股市。今年日本股市,是全球市场中最亮眼的,不少人都在鼓吹日本股市,巴菲特也重仓了日本五大商社。很多经济学家都认为日本已经走出了通缩,股市距离1990年的历史高点,也只有一步之遥。
首先,对于日本是否走出通缩,我认为还不确定。在人口重回增长前,日本走出通缩还是比较困难的。而对于日本股市,其实在一个非常危险的地方,一旦这个位置重挫,那么将和1990的股市顶部形成超级大双顶。
可以说,这应该是日本股市最后一次机会了。如果无法完成有效突破,可能就10年内都无法。最近全球股市都在下跌,日本股市也从高位跌了10%左右,跌幅和美股类似。
第二,就是日本的实体经济恢复还不稳固。目前能源进口依然保持在高位,这影响了贸易顺差,一度都是贸易逆差。而日本的汽车产业,正在受到巨大的挑战。
最近几年,日本汽车在中国市场节节败退。不可否认,新能源的崛起是主要原因,但是国内传统燃油一样突飞猛进,比如奇瑞,主要靠传统燃油,销量预计今年突破150万辆了。而丰田的毛利,已经跌到了15%,而比亚迪的毛利都有20%。毛利是溢价最重要的指标,这个溢价包括品牌力以及创新力。
我估计,日本央行很难重新回到正常的货币政策轨道上了。过去两年的全球通胀,一方面是货币大放水的后果,更多是供应受到疫情和战争的双重冲击导致的,而后边这两个因素,正在消退中。
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