TCL科技：浅谈TCL科技2023年三季报

在去年12月份时，我文章中说过：

因为某位王姓老师和他所谓的“显示互动风口”，我才买了TCL科技——

一个投资大、资产中、周期性长的面板行业股票。

然后，我发现并没有显示互动风口——

原来一切不过是人家的臆想而已。

当股票下跌时，还狡辩说是因为这些企业不听他的话……

于是，我决定自己研究。

至少，持有TCL科技到现在是我自己的决定。

而今，我认为TCL科技的发展依然符合我之前的文章《全面分析TCL科技（五）：综合判断》所判断的走势。

最新出炉的三季度报，只是验证了我的判断而已。

文章中，我说过TCL科技的三大阶段：止损—盈利—打破周期。

从三季报中可以看出，目前的TCL科技已经开始从【止损】走向【盈利】阶段：

TCL科技前三季度营收1331亿元，同比增长5.2%；

净利润55.7亿元，同比增长185%。

营收中，面板和光伏各占40%，基本上成为了TCL科技的两大支柱。

其中，面板营收612亿，同比增长17.5%，且第三季度获利性大幅改善。

我在之前文章中提到“面板周期回暖”，这是大前提。

另外更重要的是，大尺寸面板从3月份开始的修复上涨——

大尺寸面板拉动需求增长，带着中小尺寸面板涨价，半导体显示的供需关系已经趋于健康。

更何况，华星光电在大尺寸电视面板，中尺寸显示器以及小尺寸LTPS手机面板等份额均位列全球前三。

备注：详情可以在公号内回复【TCL科技三季报】获取长图。

另外，光伏业务营收486.5亿，净利润65.8亿，同比增长19.9%。

光伏行业，说实话我并不熟悉。

但显然，TCL中环给TCL科技输血（前者净利润65.8亿，后者55.7亿）。

备注：网上详细的信息未查到，但是面板第三季度确实盈利了（实现净利润18.2亿），这就意味着前两个季度的面板净利为：55.7-65.8-18.2=-28.3亿元。

而光伏材料也是存在周期的，这种周期或者成为面板周期的加速器——

两个业务一起量价齐飞。

也有可能，成为掣肘，即双双遭遇下行周期。

网上有人评价TCL科技的第三季度报——

面板行业的周期宿命接近消失。

尽管，我在文章《全面分析TCL科技（五）：综合判断》中提到过：

大尺寸已经接近物理天花板，而高世代产线只有面板双雄京东方和华星。

行业集中度提升，议价能力升高。

但此时此刻，像文章中所说那样，现在我仍不敢笃定。

尽管这在理论上是个很大概率的事情，高于所谓的“显示互动风口”，但我认为需要先看TCL科技在【盈利】的领域站住脚跟。

这，对我就够了。

因为就这阶段，回归百亿的净利润存在很大可能。

如果你想快速了解三季报，可以在公号内回复【TCL科技三季报】；

如果你对TCL科技的估值感兴趣，可以在公号内回复：TCL科技估值。

获取我最终的估值判断，作为参考。

以上，就是今天的内容。

我们持续在分析的股票还是英伟达。

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