《港湾商业观察》廖紫雯
近日，上海概伦电子股份有限公司（以下简称：概伦电子，688206.SH）发布董事会换届选举公告，早在今年6月公司董秘因个人原因离职后，公司董事长便代行董秘一职，9月披露的半年报中，该状况仍然保持。
在半年报中，公司披露，2023年上半年增收不增利，归母净利润下降超9成，扣非净利润更是下降超120%。资本市场端的表现似乎也不尽如人意，投资者直言，“股价一直大跌，请问公司经营状况是否正常？”
01
原董秘于6月离职后终于补缺
2023年6月1日，概伦电子发布公告表示，原副总裁、董秘、首席财务官唐伟处于离职状态。
公司表示，唐伟因个人原因申请辞去其担任的公司副总裁、董事会秘书兼首席财务官职务及在公司相关控股子公司的全部职务，其辞职后将不在公司担任任何职务。董事会秘书空缺期间，暂由公司法定代表人、董事长刘志宏代行董事会秘书职责。同时，为保证公司财务管理工作高效开展，在董事会聘任新的首席财务官之前，暂由公司董事、总裁杨廉峰代行首席财务官职责。
8月底披露的半年报中，董秘仍为公司董事长刘志宏代行。
公司于10月17日发布的董事会秘书工作细则第十五条提出，公司董事会秘书空缺期间，董事会应当指定一名董事或高级管理人员代行董事会秘书的职责并披露，同时尽快确定董事会秘书人选。公司董事会未指定代行董事会秘书职责的人员或董事会秘书空缺期间超过三个月之后，法定代表人应当代行董事会秘书职责，并在六个月内完成董事会秘书的聘任工作。
香颂资本董事沈萌对《港湾商业观察》表示，董秘是上市公司与监管机构和资本市场连接的枢纽，董秘缺位可能会导致上市公司相关工作的运转迟滞。董秘缺位时董事长代行是较为常见的选择，但仅限于暂时安排，如果长时间代行，监管机构会进行关注。
10月16日，概伦电子召开第二届董事会第一次会议，审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》，公告披露，经董事长刘志宏先生提名，并经董事会提名委员会资格审核，聘任郑芳宏为公司董事会秘书。
据悉，郑芳宏于2012年7月至2017年8月，任兖矿能源集团股份有限公司证券事务经理；2017年8月至2020年9月，任爱玛科技集团股份有限公司证券事务代表；2020年9月至2023年10月，任概伦电子董事会办公室总监、证券事务代表；现任概伦电子董事会秘书。
02
股权激励影响，净利润减少超9成
概伦电子属于EDA行业，EDA行业属于集成电路设计行业，为新一代信息技术领域。
公司的主营业务为向客户提供被全球集成电路设计和制造企业长期广泛验证和使用的EDA全流程解决方案，主要产品及服务包括制造类EDA、设计类EDA、半导体器件特性测试系统和一站式工程服务解决方案等。
2023年上半年，公司实现营收1.52亿，同比增加38.79%；实现归母净利润64.87万，同比减少96.46%；实现扣非净利润-404.65万，同比减少123.60%。
公司表示，2023年上半年营业收入同比增长38.79%，主要系报告期内进一步提升产品性能，扩大销售，销售订单同比增长所致。2023年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降96.46%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少123.60%，主要系报告期内开始计提股份支付费用以及研发投入增加所致。
概伦电子进一步对《港湾商业观察》表示，由于2023年度限制性股票激励计划的影响，2023年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润64.87万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润发生404.65万元的亏损；剔除当期股份支付费用影响后，公司实现归属于上市公司股东的净利润1196.71万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润727.19万元。
公司提及，2023年1-6月，公司研发投入合计9080.29万元，同比增长67.63%；研发投入占营业收入的比例达到59.59%，同比增加10.25个百分点。公开历史数据显示，近年来概伦电子进行了持续高强度的研发投入，有力支撑了新产品的研发工作。
公司表示，结合EDA行业的发展规律及国产EDA的发展机遇，公司当前的工作重点是持续加大研发投入推动产品竞争力的持续提升、加速推动新产品的研发及全流程的建设、扩大收入规模、扩大客户基础以及提高公司产品的市场占有率，短期内不会刻意把利润增长作为最重要的发展目标，相信随着公司规模的不断扩大，发展到一定阶段，利润增长也会随着规模效应的显现而逐步实现。
03
半年股价下跌近四成，遭投资者质疑
增收不增利的另一面，2023年上半年，概伦电子基本每股收益为0.001元/股，上年同期为0.040元/股，同比减少97.50%；稀释每股收益为0.001元/股，上年同期为0.040元/股，同比减少97.50%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.009元/股，同比减少122.50%。
概伦电子表示，基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益分别同比减少97.50%、97.50%和122.50%，系净利润减少所致。
2023年4月中旬至今（2023年10月17日）的小半年时间里，公司股价下跌36.77%。
股价的下跌引来投资者的不满，早在今年5月就有投资者询问公司董秘，“公司股价一直大跌，请问公司经营状况是否正常？”
概伦电子对该投资者回复称，公司近期经营情况一切正常，各方面工作均按照既定战略有序开展，产品研发、客户开拓、人才招聘、资本布局、生态建设等工作均推进顺利。公司严格按照有关监管规定进行信息披露，目前没有应披露未披露的信息。二级市场股价波动受诸多因素影响，未来公司将通过多种方式进一步加强与广大投资者的沟通，充分展现公司的价值。
同时，概伦电子对《港湾商业观察》表示，二级市场走势受市场环境、行业环境、产业需求、投资情绪等多重因素共同影响并呈现一定的波动性。公司的长期投资价值，不会因为股价的短期波动而受影响。公司重视保护投资者和公司合法权益，公司未来如有回购股份的具体方案和计划，将按照交易所相关规则及时履行审议程序和信息披露义务。
04
研发费用持续增加
此外，就公司提及的研发投入增加造成的净利润承压而言，2023年上半年，公司研发投入合计9080.29万元，同比增长67.63%；研发投入占营业收入的比例达到59.59%，同比增加10.25个百分点。
公司表示，公司所处EDA行业属于技术含量较高的知识产权密集型领域，具有研发投入大、研发周期长的特征。
沈萌表示，EDA是智力密集型行业，需要持续投入保持竞争力，特别是当前国内EDA行业相对水平较低的情况。
概伦电子对《港湾商业观察》表示，结合EDA行业的发展规律及国产EDA的发展机遇，公司当前的工作重点是持续加大研发投入推动产品竞争力的持续提升、加速推动新产品的研发及全流程的建设、扩大收入规模、扩大客户基础以及提高公司产品的市场占有率。
公司在财报中提及，面对快速变化的集成电路行业发展以及竞争对手不断增强的技术竞争水平，公司对新产品的开发或对现有产品的升级可能产生超过预期的研发投入，可能导致公司出现短期内研发投入与所产生收入失衡的情况，进而对公司短期经营业绩造成不利影响。
如此大手笔的研发投入之下，公司直言存在研发成果未获得市场认可导致无法形成规模化销售的风险。公司表示，由于EDA工具在集成电路行业中所起的关键作用，EDA行业具有产品验证难、市场门槛高的特点，尤其是对于国际知名客户，其对新企业、新产品的验证和认可门槛较高。因此，EDA行业研发成果要转化为受到国际主流市场认可的产品，不仅需要持续大量的研发投入以形成在技术上达到先进水平的产品，还需要较强品牌影响力、渠道能力、快速迭代能力等。如果公司研发出技术上达到先进水平的产品却无法通过国际主流市场验证及认可，则研发成果仍无法形成规模化收入，亦将对公司经营业绩造成不利影响。
同时，概伦电子对《港湾商业观察》表示，EDA在整个半导体行业中，是一个市场规模较小，但技术流程很长的产业，需要种类繁多的软硬件工具相互配合形成工具链。以三巨头之一的Synopsys为例，其完整覆盖芯片全设计流程的工具就有几百种。很难有企业能够通过内部不断研发出几百种点工具，即使有持续研发的经费，由于产业的快速发展，其产品研发速度也很难能跟上摩尔定律。
公司进一步提及，因此，EDA企业需要通过并购已经被市场证明成功的产品及其企业，进行技术整合，将并购作为内部研发的有效补充，通过不断地行业并购、兼并来提升竞争力，逐渐发展为龙头企业。回顾EDA三巨头的发展史，同时也是频繁的并购史，并购是其完善技术和占领市场的重要一环，且一直贯穿于经营发展的全周期。
公司认为，当前国内EDA领域的发展处于早期阶段，行业人才储备、技术演进和产业上下游的协同合作尚在前期蓄力积累阶段，EDA企业数量快速增加，行业的横向并购整合可能会更加活跃，有足够技术实力、能实现产品落地、能做产业生态并有强大整合能力的公司也会加速做大做强的发展进程，通过资源集中、人才集中、资本集中，从而真正实现由点到面的突破，成为具有全球竞争力的行业领军企业。
研发费用增长相对应的是，公司销售费用同样有所增长。2023年上半年，公司实现销售费用3523.33万，同比增长40.73%。公司表示，销售费用增长主要是销售和售后支持人员数量增加，使得销售及售后支持人员薪酬增加及计提股份支付费用所致。
针对销售费用的增长，概伦电子对《港湾商业观察》表示，一部分是销售人员快速增长的原因，同时还有股份支付费用分摊的因素。除研发及产品方面的目标外，扩大客户基础以及提高公司产品的市场占有率也是公司重要的经营目标，需要销售团队的支持以系统性匹配公司成长需要。（港湾财经出品）
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