由于 PayPal (纳斯达克股票代码:$(PYPL)$)从eBay分拆出来 ,该公司创造了一条可以预见的路径。PayPal与广泛的信用卡公司和支付处理商合作,通过将社交支付应用Venmo扩展到商家来增强其相关性,并进行了多次收购,旨在将公司的能力扩展到支付生态系统的每个角落。
自分拆以来的三年内,PayPal股票已经上涨超过133%,远远超过其前任母公司,并且标准普尔500 指数所代表的大盘表现几乎翻了两番 。但如果这位着名的对冲基金经理是对的,该公司可能刚刚开始。
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据报道,Third Point对冲基金经理Daniel Loeb持有PayPal的股份。在给投资者的一份报告中,勒布引用了PayPal的“主导竞争地位”,称“公司处理全球约20%至30%的电子商务交易量(不包括中国)。” 他还指出,该公司相对于同行具有“10倍规模优势”。另一个吸引人的地方是PayPal的“结账转换率为89% - 几乎是信用卡/借记卡的两倍[”]。
勒布表示,他预计PayPal股票将在未来18个月内上涨近50%,详细说明了他看涨立场的三个原因。他相信每一种催化剂都可以在未来几年显着提升PayPal的收入。
Venmo货币化
勒布在Venmo看到了大量尚未开发的潜力,它开始作为一种免费的点对点支付系统, 在千禧一代中非常受欢迎。 PayPal最近才开始通过平台货币化。几个月前,该公司推出了“Pay with Venmo”按钮,允许该应用程序首次用于商业交易。
对冲基金经理指出,Venmo在过去四年中增长了25倍,现在约占PayPal交易量的10%。“我们认为Venmo可以在三年内为PayPal增加10亿美元的年度收入,”Loeb说。从观点来看,PayPal 在2017年报告的总收入为130亿美元 ,因此这是一个相当大的增长。
动态定价机会
勒布认为,“PayPal只是在定价能力方面崭露头角:该公司最近从商业合同中的'一刀切'方法转变为动态定价模式,反映了不断增长的套件的价值增加产品“。
PayPal 在过去几个月进行了 大量收购,大大扩展了其功能,包括:
- Jetlore,为零售公司提供预测性人工智能(AI)
- Hyperwallet,向在线销售的人分发付款
- Simility,一个基于AI的欺诈预防专家
- iZettle,一家国际移动销售点提供商
这套不断增长的产品套件将使该公司能够为各种规模的商家构建定制解决方案,从而支持Loeb乐观的定价前景。
离线付款
PayPal 收购iZettle-- 被称为 欧洲广场 - 是迄今为止规模最大的22亿美元,并将公司的业务扩展到欧洲和拉丁美洲。勒布认为,这笔交易还将PayPal扩展到“在线商务世界”之外,该网络拥有3万亿美元的全球可寻址市场,并进入“线下商业[全球可寻址支出21万亿美元]”。Loeb预计,随着PayPal将iZettle交叉销售给现有的1900万商家网络,该平台的增长将“加速”。
总体来说好评
在他给投资者的说明中,勒布慷慨地赞扬了PayPal,将其与两家最成功的数字时代公司进行了比较。
“消费者喜欢PayPal,因为它可以在数百万在线商家中实现轻松,一键式的结账,”Loeb在他的信中说道。“我们看到PayPal与Netflix 和 亚马逊等其他同类最佳互联网平台之间存在相似之处 :市场份额高且市场份额不断上升,未开发的定价能力以及巨大的利润扩张潜力。” 他还特别指出PayPal首席执行官Dan Schulman,他称之为“优秀”。
到目前为止,PayPal做出了所有正确的举动,我认为勒布可能会做些什么。
作者:Danny Vena, Motley Fool
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