$第四范式(06682)$ 的收入来源分为两部分：一部分是平台，收取一次性的部署费用；一部分是应用，收取定制的开发费用。在目前大多数企业并不具备完整的AI应用开发环境和能力的情况下，但凡想要让第四范式的产品起到实际的作用，就必须走过前述两个完整的步骤，每一个与第四范式合作的客户，都必须要贡献不菲的收入。这一套下来，第四范式相当于给企业提供了基础的AI模型、算力平台和定制化的模型，再加上AI应用，除了基础的AI模型和算力平台之外，其余都需要公司为客户定制。金融、能源、科技、教育都有涉及。从营收来看，过去几年高增长，年复合增长率超60%，今年还有生成式大模型落地。筹码基石拿了不少，可以关注。