友芝友生物—B打新分析

前天看到一个段子说港股全天成交额不足800亿，接着就是各种喷港股垃圾。

一看开头就引用数据错误，应该是恒生指数成交额额不足800亿，这个在交易软件上就可以看到，但恒生指数成分股不是港股市场的全部，按照恒生指数成交额是港股市场的80%估算，实际上港股当天成交额应该在1000亿左右。

今年前8个月，港股平均日成交额是1120亿。

港股仙股的问题一直被市场诟病，但其实这个问题对市场影响并不大，之所以一直无法根治，一方面这是历史遗留问题，人家上市花了很多钱，总不能无故把人家摘牌，但自从港交所2021年实行主板停牌12个月创业板停牌18个月强制退市以来，累计除牌超百家，今年前8个月就除牌28家。

另一方面港交所自身也是一家上市公司，也需要创造收益，不管这些仙股有没有交易额，每年都会向港交所交几十万上市费，港交所也想赚这个钱，严格退市制度意愿不强。

其实不管现在港交所流动性枯竭还是交投活跃的时候，都有大量仙股无人问津，老投资者早已司空见惯，港股的交易量一直一来都高度集中于头部公司，真正值得关注的公司就那一两百家，其它都是充数的。

财迷朋友们都在后台问友芝友生物怎么打，且听二侠一一道来。

一、招股信息

二、公司概况

友芝友生物2010年成立于湖北武汉，是一家致力于开发用于治疗癌症相关并发症、癌症及老年性眼科疾病的双特异性抗体(BsAb)疗法的生物技术公司。

友芝友生物已设计和开发了7款临床阶段候选药物管线，其中5款为专门用于治疗癌症治疗或癌症相关并发症的BsAb。

公司的核心产品M701是一种重组双抗，目前正在进行治疗恶性腹水(MA)患者的II期临床试验及治疗恶性胸水(MPE)的Ib/lI期临床试验。

不过，M701主要用于配合穿刺术以控制恶性腹水及恶性胸水，旨在提高有效性并减少频繁穿刺术的副作用，改善癌症的症状及并发。也就是说是一种缓解治疗方法，而并非用于治疗癌症本身。

友芝友生物目前尚未有产品获批准进行商业销售，也没有从产品销售中产生收入。现有的一些收入主要来自政府补助、销售蛋白抗原（非公司主要业务）、银行利息及其它。

财务数据显示，2021年～2023年前五个月，研发支出分别为1.13亿、1.57亿和0.64亿元人民币，相应的净亏损分别为1.49亿、1.89亿和0.75亿元人民币。

三、综合点评

行业方面，今年一共上市了5家生物医药B公司，以上市首日计1亏4赚，整体表现还不错。

友芝友生物的第一大股东是持股约27%的石药集团，说明公司的团队以及研发方向还是获得了业内的认可。

友芝友生物此次IPO发售股份占比全部股份的5.7%，以招股中间价18港元算，募资约2亿，三家基石锁定约1.1港元，流通盘0.9亿，这对市值30亿的公司来说盘子不大，好带节奏。

友芝友生物目前孖展5倍，大概率不会启动回拨，甲乙组各有2750手，按照3000人认购算，预估一手中签率60%。

这家公司很鸡贼，招股价上下浮动高达25%，而且目前孖展5倍最终也有可能超购15倍启动回拨至30%，如果是那样的话明显是庄家要往下做收割散户，不管我们怎么算，庄家都有后手优势，看在稳价人是中信建投的份上，摸两手试试手气。

。。。