【解剖大盘】
在降准利好刺激之下,港股的表现可圈可点,涨了0.75%,尾市受A股影响略有回落,成交量放大到了1181亿。
港股市场之所以比A股要强,是因为投资者对基本面更敏感。在昨夜突然宣布降准后,央行也下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。同时,央行15日的MLF操作再超市场预期。人民银行开展1390亿元公开市场逆回购操作和5910亿元中期借贷便利(MLF)操作,充分满足了金融机构需求。经济数据方面,今日国际统计局发布8月经济数据,其中,中国8月规模以上工业增加值4.5%,实现超预期复苏;中国8月社会消费品零售总额同比增长4.6%。超预期数据部分缓解了外贸疲弱带来的负面冲击。汇率层面反响积极,离岸人民币对美元一度接近收复7.26关口,日内涨幅超270点。另据报人行要求券商减少外汇市场自营交易。
此次利好的集中释放,和美国这次“四巫日”将成为有史以来规模最大的9月期权到期日有关。据高盛衍生品策略师John Marshall称,本周五将有超过3.4万亿美元的期权衍生品到期,其中包括5550亿美元的单一股票期权。这个关键节点都容易出现往下变盘,自1990年以来,在9月份出现“四巫日”后的一周里,标普500指数有79%的情况是下跌的,平均跌幅达到了1%。为了防止出现冲击,需要多出利好来稳定情绪。
华为这次自在手机端展开反击之后,昨日又展现了在5G领域的成果,三大通信运营巨头今天继续往上发力。如中国移动(00941)、中国联通(00762)、中国电信(00728)。据媒体:美国众议院共和党领袖促白宫进一步制裁华为及中芯。中芯国际(00981)、中兴通讯(00763)还是受到了影响。
本周二,法国监管当局以电磁辐射超标为由,下令苹果公司暂停在当地销售iPhone 12,甚至威胁将会全部召回已经出售给消费者的设备。比利时政府周四表示,将审查与苹果iPhone 12手机相关的潜在健康风险,这增加了更多欧洲国家可能禁止该机型销售的可能性。暂不清楚背后的原因,不过这属于旧款手机,对新机没啥影响。华为的全面爆发,对于消费电子重新振兴起到了关键作用,高伟电子(01415)、舜宇光学(02382)、底部的瑞声科技(02018)均受到追捧。
昨日提到的美国工会和汽车制造商周四的谈判终以破裂告终,尽管美国总统拜登也参与其中,但很明显协议并没有达成。美东时间周四(9月14日)晚上,美国汽车工人联合会(UAW)的上万名成员在三大车厂举行罢工。之所以工会相对强势,是因为现在劳动力市场相对紧俏。另外也是因为疫情有几年都未加工资。目前还不清楚会持续多久,这要看劳资双方的博弈,如果罢工时间延长,对美国汽车产业甚至是整体经济都会造成负面冲击,首当其冲利好特斯拉。这个风向标上涨,国内的车企也会跟随,持续看好比亚迪(01211)及造成新势力。
特斯拉又有新动作,据媒体援引五位知情人士消息称,特斯拉已在一体化压铸上取得技术突破,这将是特斯拉在未来十年生产数千万辆平价电动汽车、实现盈利计划的关键所在。据悉,这一新技术是特斯拉“开箱工艺(Unboxed Assembly Process)”组装系统的核心,其将用于支持生产低价车型,预计可以将电动汽车的生产成本降低50%,并将工厂空间减少40%。另外,设计验证周期仅需2-3个月,而金属模具原型则需要6-12个月。作为全球电车标杆,国内的车企肯定是要跟进的。除了蔚来、小鹏、理想等一众新能源车企,传统车企身影寥寥。如今除了丰田,通用汽车、现代汽车、沃尔沃汽车等也开始谋划采用这一技术。为了快速压铸这么大型的部件,特斯拉需要新的、更大的压铸机,锁模力需要达到或超过16000吨,力劲科技(00558)今年6月,公司已实现率先出货12000吨设备并公告与广东鸿图共同研发16000吨超大型压铸设备,预计或于今年研发完成、交付。16000吨设备应用场景升级,可用于A00同等大小车型一体压铸。大众与小鹏汽车达成合作协议将于2026年推出面向中国市场的新电动车型,作为小鹏汽车超大型压铸机供应商的力劲科技或将持续受益。今天大涨超11个点。
昨日提到的医药类个股今天全面爆发,减肥药目前是市场的先锋,包括昨日提到的信达生物(01801),今天发酵了联邦制药(03933)。其它的催化还有国家对医药的反腐态度出现了一定的缓和,近期的各种学术推广会议在开始增加。在当前不稳定的市况下,医药作为防御类相对稳妥,减肥药良好的示范效应,势必会加大资本在创新药的投入,CXO类的弹性就变得更大,龙头品种药明康德(02359)、药明生物(02269)、泰格医药(03347)、金斯瑞生物科技(01548)均受到追捧。从避险的角度,昨日板块聚焦提到的黄金类都比较给力。昨日提到的百胜中国(09987)再度上涨超4个点。
下跌方面,暂停所有境外债务付款的远洋集团(03377)因为暂停所有境外债务付款今天跌超12个点。加上外资大行的看空,地产普遍出现调整。地产依然需要数据支撑。
本周市场小幅企稳,政策及经济数据相对给力,市场生态逐步在开始修复,但从根本上来说,市场要摆脱弱势格局还需要时间。
【板块聚焦】
国庆出游需求热度一路上扬,携程平台发布报告显示,截至9月13日,国内旅游产品预订量同比去年增长近6倍,最近一周下单量环比上周增长63%。机票、民宿等业态的周环比增长均超过50%,景区门票则翻倍上涨。携程大交通市场搜索指数近日数据显示,2023年国庆假期的境内机票搜索热度超过2022年同期190%以上,恢复至2019年同期104%。我国出境游也将迎来黄金期,旅游进入预订高峰,出境游产品预订量同比增长超20倍。当前国庆档已有10部影片确认定档,类型题材丰富多元,有望较好调动观众观影需求,票房或具有较大增长弹性。
主要品种有:猫眼娱乐(01896)具有票务及发行业务领先优势;携程集团(09961)为中国游客赴泰提供全方位服务,在免签的五个月内,计划投入1亿元补贴;阿里影业(01060)头部影片均具备冲击高票房的潜力 ;同程旅行(00780)正式启动“目的地全球计划”,韩国率先加入。
【个股掘金】
金斯瑞生物科技(01548):主营业务稳健发展 细胞治疗商业化加速
公司营收继2019-2022年保持约30%的复合增长后,2023上半年实现收入3.91亿美元,同比增长26.4%,其中非细胞疗法业务的外部收益为2.82亿美元,同比增加13.8%,细胞疗法业务的外部收益为1.10亿美元,同比增加76.9%。盈利能力持续增强,预计2025下半年将实现整体盈亏平衡。
点评:公司四大业务板块持续发力,2023上半年,公司的非细胞疗法业务在具有挑战的外部环境中保持了稳增长;细胞疗法业务正受益于CARVYKTI商业化后的快速放量,收入高速增长。生命科学业务保持多元化发展,蓬勃生物和百斯杰经营稳中向好,美洲和欧洲订单增速分别为13%和22%。2023年上半年CARVYKTI全球销售额为1.89亿美元,产品商业化顺利放量。2023年Q2传奇生物向美国和欧洲监管机构提交扩展适应症的申请,CARTITUDE-4结果表明PFS较标准治疗显着改善,CARTITUDE-6预计2023年下半年开始入组,CARTITUDE-5预计2023年底完成入组,未来Cilta-cel有望改变多发性骨髓瘤治疗格局。随着公司的全球产能建设、下游需求的逐步回暖以及CARVYKTI的快速放量,公司业绩即将迎来高速增长期。
卫龙(09985):8月零食量贩渠道销售持续攀升 中期利润增长271.4%
公司发布公告,2023年8月,公司通过零食量贩渠道共销售37.18万箱产品,涵盖调味面制品、蔬菜制品及豆制品全品类产品,环比2023年7月增长38.1%。公司发布2023年半年报,23H1实现营业收入23.27亿元,同比增长3.0%,实现净利润4.47亿元,同比增长271.4%,实现经调整净利润4.97亿元,同比增长17.0%。
点评:上半年,卫龙业绩表现稳中有进,零食量贩渠道销售持续攀升,增长较快。公司蔬菜制品稳健增长,且占总收入由36.2%提升至40.1%,产品组合多样化有了新进展。豆制品及其他产品收入保持增长主要由卤蛋需求带来的增长。截止2023年上半年末,公司线下渠道经销商数量达到1838家,产品通过经销商出售给不同国家和地区的143个购物商场、商超及连锁便利店运营商,线上方面也在大力布局各大电商平台。公司近年来研发推出的魔芋爽、风吃海带等多样化大单品,都成功接档辣条,推动公司规模扩张。例如风吃海带上市一年内销售额超亿元。最近几个月以来,公司与数十家零食量贩系统达成了合作。公司9月发布新品霸道熊猫麻辣辣条,继续布局麻辣赛道,推出新产品也将带来销量增长。
固生堂(02273):上半年业绩高增长 线下门店实现快速恢复
固生堂近期发布中期业绩,集团收入人民币9.86亿元,同比增加40.3%;股东应占溢利9274.9万元,同比增长74.05%。2023年H1实现收入9.86亿元,同比增长40.3%;净利润0.93亿元,同比增长74.0%;经调整后净利润1.02亿元,同比增长63.8%。近日获南向资金持续增持。
点评:1H23公司线下业务反弹强劲,老店保持稳健内生增长。2023H1疫后就诊人次复苏助力公司营收40%高增长,公司运营能力持续提升,院内制剂进展顺利。此外,公司通过收购上海宝中堂崂山、上海宝中堂峨山门诊部,2023年至今公司已经新增6家门诊部,目前拥有56家门诊部。固生堂于8月29日发布公告,向137名员工参与者授出购股权,以认购447.23万股股份,占股份总数的约1.86%;向193名管理层参与者授出700.73万股受限制股份(新股份),占股份总数的约2.91%。包括本次激励在内,近两个月公司公告了2次股权激励。公司上市以来首次回购股票且将注销,有利于提振投资人信心。今年以来公司门店扩张进展顺利,预计全年新增门店有望达到10家,并持续进入新的二线城市市场,盈利水平有望进一步向好。
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