刚过去的八月真是让人难忘，着实体验了一波“过山车”，心情那叫个忐忑。其实今年以来股市波动就没停过，动荡的市场促使纯债基金成为越来越多人的选择。
二季度纯债的规模增长了6229亿元，市场规模达到7.06万亿元（为2019年以来新高），除了市场的因素，纯债基金能满足太多人需求的特征也是很大一方面。
风险偏好低的，纯债基金完美契合；
对货基收益不满的，可以用纯债基金来替代，毕竟风险没提高多少；
风险偏好高的，在市场不明朗的时候，纯债基金能比较好的平滑账户波动。
汇添富丰和纯债（A类017459，C类017460）就是这么一只能够“稳中求进”的纯债基金。
该基金不投资股票、可转债等风险资产，合同约定金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%。
从过往投资看，汇添富丰和纯债在中期票据、金融债、企业债、企业短期融资等券种均有布局，尤其是金融债，2023Q2持有占债券市值比例达到100%。
数据来源：iFinD，基金定期报告，截至2023/6/30
2023年二季报中，基金经理何旻写到，
“本报告期内，债券市场总体呈现上涨趋势，在6月中旬出现短暂的小幅波动。
本基金在报告期内，优化利率债和信用债的配置比例，认真做好信用债的基本面分析，把握市场波段机会，为投资者获得较为稳定的回报。”
前十大重仓债券中有政策性金融债、商业银行债，且都是高等级信用方向的。
数据来源：iFinD，基金定期报告，截至2023/6/30
汇添富丰和纯债不做信用下沉，专注AAA高评级信用债，注重信用风险控制。
而面对数量庞大的信用债市场，要想从中选出优质的，不仅对基金经理是考验，对基金公司更是实力的评断。
基金经理何旻是汇添富资深固收“老将”，具有24年证券从业经验，18年投资管理经验，具备丰富的纯债、转债、美元债和股票等各类资产管理经验，历经多轮周期转换，从未发生过信用投资踩雷。
背后的汇添富基金更是早早的建立了独立的信用研究平台，按照相关产业分组，进行精细化追踪，把握债券真实风险，严控入库债券质量，从源头争取把控风险。
不以信用下沉来获取收益，那么超额收益从何而来？
1、做好关键久期调节
包括债券的择时和仓位的调整。
比如汇添富丰和纯债在二季度调整利率债和信用债之间的比重。
关键久期调节十分考验基金经理功力，需要对宏观经济、大类资产配置和信用分析具有深入的理解。何旻丰富的债券投资经验让他能够较好的应对。
2、适度杠杆策略
杠杆策略，指债券基金通过正回购等方式，将持仓的债券质押给资金融出方，融入资金，再用这部分资金投资债券，力求增加投资收益的投资方式。
3、日常精细化管理
比如每天通过做好换券操作、杠杆使用、新老券置换和收益率曲线形态的投资机会挖掘，这项管理需要的是日积月累。
最终在收益上，汇添富丰和纯债成立以来走出了一条漂亮的业绩曲线，A类份额累计收益达2.15%，同期业绩比较基准涨幅1.67%，持续跑赢基准。
当前权益市场依旧震荡，纯债基金凭借低波动、较高流动性和良好中长期收益等优势，不仅成为适当规避震荡的选择，同时也是力争资产保值增值的投资方式。 $上证指数(000001.SH)$ $上证指数ETF(510210)$
精彩评论