9月4日中股分析: 尽量不要看好和做多中股

      今日中股市场比较强势，成交量放大，港资也呈现了流入。周末出台了房地产利好，有意思的是今日并不是房地产领涨，反而是房地产砸盘。今日上涨的大多是保险，通讯，能源，资源，白酒等。这就是中股最差的缺点，如果是美股，是谁的利好，自然该他涨。但中股确实不一般，依据利好来做，是完全不靠谱的。

         港股在下午盘连续回落，今日唯独中股火了一把。但最好保持理性，尽量不要看好和做多中股。今日港资罕见净流入，巧合的是今日美股因节日休市。我是猜测，大量的美国金融机构今日应该统一放假，包括持有中股的美国机构驻日本，香港，新加坡的办公室。按照以往的惯例看，中股涨得这么好，他们早该减持流出了，但今日他们休假，才没有做空中股，导致了港资的净流入。明日美股开市，所以，还是应该对中股港股保持谨慎。

        美股休市可能仅仅是一个导致中股反弹的直接诱因，目前该不该看好和做多中股，我认为还远不是时候。原因如下:

       1.美中关系。广大股民可以观察一下日本，韩国，德国，法国，英国，意大利，加拿大，澳大利亚，新西兰和印度股市走势情况，很像美股。可以轻松的想到这些国家与美国的关系。再看看俄罗斯股市和中国股市的走势，以及两国与美国的关系。所以，可以得出美中关系是制约中港股市走势的最重要因素。

       2.地产问题。中国的地产在不知不觉中，已经陷入了危机，即使政策再好，媒体极力安抚市场，也无法改变这个颓势。主要是因为房价过高，烂尾楼问题严重，收入下降，储蓄下滑。这些都导致了购买力远远不能与2015年相比。

       3.信用危机。美国的次贷危机看似很严重，15年过去了，回想一下，其实并不严重。当时美国的问题主要是个体群众还不起贷款，收回房子可以解决，刺激就业更可以解决。但中国的问题更加严重，不是个体群众还不起贷款，而是重磅开发商无法偿还贷款。这导致了房屋烂尾，进而导致了各个群众断供。银行更是无法以烂尾楼作为执行标的，开发的失去造血功能，银行更不愿意冒风险输血。所以，这个问题比美国次贷危机更加严重。政府，开发商和银行，在群众心中，信用出现了危机。

       4.经济复苏缺乏基础。消费可以带动经济，但消费靠刺激管用吗？如果居民收入高，医疗养老无忧，储蓄高，商品和服务价格低，刺激消费必然起到立竿见影的作用。广大股民可以自己反思一下:自己的收入高吗？医疗是免费的吗？养老金够用吗？自己的储蓄多吗？房价，物价和服务价格低吗？这些问题的答案都是否定的。所以，刺激消费短期甚至中期很难起到效果，长期效果，最起码要看收入和储蓄情况。所以，短期和中期经济复苏缺乏基础，股市上涨更是缺乏基础。

        5.人民币贬值。这个问题与股市低迷是一个死循环，客观上讲，是中港股市低迷导致人民币贬值，人民币贬值进一步导致中港股市低迷。股市走强，赚钱效应好，美元就会换成港币和人民币来中港股市投资，人民币汇率会上升。但是，股市走弱，必然是卖出股票，换成美元，投资美股，导致人民币汇率下降，进而反作用于股市，导致继续走弱。人民币贬值还与国内的社会福利待遇低有很大关系，富裕阶层无法享受免费医疗，高额的退休金和优质的教育资源，他们自然想换汇美元移民海外，去享受优质的医疗养老和教育资源。他们换汇后，造成外汇资产流失，无法带动国内的投资和消费，反而刺激了美西方国家的投资和消费，以至于他们的经济和股市一直走强。

        6.证券市场问题没有根本解决。新股发行，大小非解禁与减持，退市制度，量化策略等，仅仅是短期缓解，绝不是根本的解决。只要股市稍微好一点，这些问题马上会死灰复燃，造成股市继续严重失血。

         基于以上五点因素，我认为在2025年之前，中港股市基本不会有牛市。会维持一个跌多了会涨，涨多了会跌的弱势震荡熊市局面，并且重心逐渐下移，最终导致沪指跌破3000，深成指跌破10000，然后在通过进一步的刺激和积累，还有继续的震荡整理，在2025年展开牛市。

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