顺丰同城营收同比增长28.8%,首次实现半年度整体盈利,大超预期

郭二侠说财
2023-09-01

近年来随着生活场景的多样化,即时物流兴起,相比中长途跨城物流,即时物流主打同城“点对点”服务,省去仓储和中转环节,以小时达和半日达为亮点,满足用户对物流“极速、即刻”的诉求。

由于同城物流比较细碎,对业务和运营“飞轮”两端平衡、成本控制度要求高。不过顺丰同城凭借平台的数字化配送网络以及智能化决策机制,在众多即时配送平台中率先实现盈利。

8月28日,顺丰同城公布了中报,上半年实现营收57.49亿元,同比增长28.8%,对比2022年中期的同比增长20.8%,亦呈进一步提速之势;净利润为3031万元,是其2021年12月在港上市以来,首次实现了半年度整体盈利,经营活动所得现金录得净流入3,433万元,与净利润增长一致,反映经营持续向好。

难怪多间券商于其绩后看好其长期增长前景及重申买入评级,其中,中金公司刊发的联合研究,表明顺丰同城今年上半年业绩略超其预期,该行预计顺丰同城与抖音生活等多元商流的合作将推动收入恢复较高增长,而公司与美团外卖达成合作,进一步体现了顺丰同城作为第三方配送平台的履约优势,并预计随下半年旺季到来,公司全年面向商户收入同比增速增至18%,其中抖音、美团、滴滴快送、微信及阿里生态等这类关键客户业务同比增速会更高。

顺丰同城营收主要来自三块,面向商家的同城配送实现收入24.19亿元,同比增长12.2%;面向消费者的同城配送实现收入9.69亿元,同比增长25.4%;最后一公里配送服务的收入为23.61亿元,同比增长53.8%。

在面向商家的同城配送方面,截至上半年末的12个月,平台上的年度活跃商户规模达到38万,同比增长27.2%。

顺丰同城持续加深与药师帮、自然堂、周生生等品牌商家的合作,同时推动与各大线上流量平台共建生态。特别是与抖音的合作,随着抖音电商业务规模的不断扩大,顺丰同城吸收这些订单量后,单量密度提升,边际成本降低,从而带动公司业绩提升。

抖音的很多业务,对于顺丰同城来说是有战略价值的,不仅是指战略增长点,而且还在于抖音的很多渠道带来的客户对于顺丰同城来说,是增量型的客户,节省了很多的渠道销售成本。

当前,本地生活板块的流量向多极化发展,伴随直播平台、垂直平台、品牌私域的崛起,顺丰同城作为中立开放的独立第三方平台价值凸显,商家无需自建物流,也可以避免使用商流竞争对手的服务,满足客户服务差异化需求,帮助客户提升自身品牌和口碑。

在面向消费者的同城配送方面,截至上半年末的过去12个月,年度活跃消费者规模逾1850万人,同比增长50.3%。

在本地生活和即时零售趋势下,参与者人数和即配场景日益丰富,“所见即所得”消费习惯加速养成。顺丰同城创新即时到付服务,抢市场占有率,在高中低频所有场景进一步挖掘,横向整合。

最后一公里配送作为弹性运力,为物流服务商提供多样服务,嵌入到物流服务的各个环节。

时效上,灵活弹性的运力网络具备小时达/半日达服务能力,可以提升时效,接驳送在提升物流服务商履约效率的同时,降低运营成本。

例如,在高峰期顺丰集团要完成最后一公里的配送,可以用顺丰同城运力,而不需要临时找大量人手,这对降低顺丰集团整体成本是很有优势的。此外,顺丰同城与美团外卖达成合作,他们配送3公里以上中长距离订单,短距离以及交付能力弱的地方,可以交给顺丰同城,二者互为补充,即时配送行业从竞争走向竞合已成趋势。

数据显示,2023年经济持续复苏,预计即时零售市场平台中期市场规模可达1万亿元。即时零售行业主打本地化、即时化,逾八成品类来自餐饮,而非餐零售品类多元化,用户下单频次较低,去年渗透率仅有8%,仍处于高速增长阶段,五年内渗透率有望翻倍,到达15%左右,市场发展空间巨大。在业绩发布会上,顺丰同城表示,未来将积极把握流量多极化、本地零售发展和第三方即时配送服务持续渗透的市场机会,加大服务覆盖和提升服务质量,利用自身即时配送服务的能力和优势,赋能商家和客户,反哺市场,同时实现高质量业务增长及可持续盈利提升。

从投资的角度看,顺丰同城现价市销率仅为0.65倍,相比同行美团的3.5倍及达达的1倍,明显更有吸引力。目前较低的估值和港股流动性不足有很大关系,随着港交所接下来增加流动性的举措实施,以及美联储加息周期结束外资回流,预计顺丰同城的股价弹性会更大。

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