23年Q2复盘：拼多多何以如此厉害？

相信简单和常识的力量

8月29日，拼多多发布23年Q2财报，营收523亿，同比增长66%……业绩炸裂，昨晚涨幅最高近20%。

拼多多主站和多多买菜很稳固。

刚看到消息说京东又准备大搞社区团购了。之前听说也是东哥带队的京喜拼拼，小打小闹，不成气候。

内在逻辑我觉得也很简单，因为社区团购业务本质上就是“下沉小京东”，京东肯定放不下。

Temu最近开“城”速度非常猛，很想进一步了解下Temu的进展，但貌似财报没有怎么提，都开展已经1年的业务，还是守口如瓶。

昨天暴涨后的多多，占了我美股60%的仓位。而过去这大半年，我写最多的文章也都是关于拼多多的。

每一个季度适当性复盘一下，总结下认知，我觉得对于股票投资而言，是非常重要的。不过最近对拼多多增量的认知不多，所以今天就总结下过去的过去的思考和看法。

思考和对思考的整理，一样重要。

而我所有思考的核心，都是试图去回答一个问题，就是拼多多何以如此厉害？

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在拼多多的创新这篇文章中，我通过观察拼多多是如何扬弃淘宝，总结了下拼多多的厉害之处。

一是改良了淘天的商业模式，赚钱更加克制，也因此商业模式更健康，更长久。

二是对流量更为深刻的认知，坚持以省来构建竞争力，价格优势可以带来源源不断的流量。

三是一系列产品创新，在淘天基础上做了大量减法，如干掉包邮、差评师、和购物车；同时以用户第一的理念重构了很多功能和服务，如退货包运费，更偏向用户的售后体验等等。

现在回头看，其实优势二中对流量更为深刻的认知，其实是对零售有更深刻的认知。

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在聊一下阿里、京东和拼多多的决策机制中，我认为拼多多的“超级大脑”的决策机制，祛魅了互联网公司华丽的方法论，非常高效且有效。

而阿里在决策上，价值观判断上都缺乏统一的信仰和标准，体现出来的结果就是淘宝软件体验非常差劲，但就是改不动。

而京东则非常依赖东哥的强介入，没有东哥在，这家公司只会防守。

现在回头看，拼多多的决策优势还是被低估了。比如最新的财报数据中，拼多多的广告收入已经快做到了阿里的一半，但管理费用仅6亿，只有阿里的8%。可见一斑。

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在拼多多、腾讯和苹果的内核这篇文章中，我认为拼多多虽然是一家电商公司，但是却可以从其身上看到腾讯、苹果的影子，它们内核是高度一致的。

即业务简单、理念简单、商业模式简单。

黄峥当年说段永平带着他，去和巴菲特吃的那顿饭，带给他最大的收益，就是让他相信了简单和常识的力量。

这个世界的底层逻辑，就是简单和常识。

不是各种阴谋论，更不是什么阿里巴巴经济体的PPT。

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在多多视频是怎么就起来了这篇文章中，我试图通过多多视频的野蛮生产，想粗略的刻画出来拼多多在营销上的方法论。

以及用这个例子，证明这家公司的产品力，既可以用以不断提升用户的消费体验，也可以用以让人身陷各种营销套路中。

一家公司，竟然可以如此矛盾统一。中国互联网中，很难找出来第二家。

无法评价。

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在在财报发布前，简单聊下拼多多的22年Q4财报中这篇文章中，我分别谈了下对多多国内电商、社区团购、Temu的看法。

我认为多多电商在国内新旧电商中有个非常好的身位；而社区团购业务会和美团两分天下；Temu超过Shein是迟早的事。

不过这次财报有点不及预期，和23年Q2这次发布财报后，从80涨到了95，刚好反了过来，印象很深刻。

因为这次暴跌触目惊心，我之前蛮乐观的，面子有点挂不住，所以马上就抓紧写了再聊下拼多多的22年Q4财报，强行挽尊。

但即便暴跌，我认为拼多多大涨或者大跌是常态，基本面没有问题。

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在拼多多23年Q1财报：多实惠、好服务这篇文章中，我认为拼多多即便3月遇到了非常大的舆论压力，但管理层显然顶住了压力，依然认为以「仅退款」为代表的好服务，是构建拼多多竞争力的核心。

很高兴看到，拼多多管理层很清楚自己的优势所在。

而接下来的百亿生态项目，可以缓解平台和商家的紧张关系。

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在淘宝向拼多多学学怎么做产品吧这篇文章中，我试图通过去近距离的对比这两个app，来直观的表现出它们在软件产品上巨大差距。

价格和服务是零售的核心，而软件产品是电商价格和服务感知的第一载体。

依然对淘宝的软件体验直摇头。

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在马云的三个回归能阻击拼多多吗这篇文章，我试图通过解读马云的三个回归的回归淘宝、和回归用户，证明这其实是变相向拼多多看齐。

京东在3月宣布向拼多多学习，阿里晚了3个月，但基本上都明白了拼多多在商业模式上的可怕之处。

国内电商竞争会进一步加剧。

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而在B站对UP主，比拼多多对商家狠多了这篇文章中，我试图通过B站的反面案例，用以说明为什么拼多多严苛商家其实是正确的。

而看似对UP主非常友好和温柔的B站，其实才是在赤裸裸的剥削UP主。

虽然这篇文章主题是B站，但其实意在沛公，我还是借以论证拼多多的商家政策有其合理性。

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以上就是我对这半年的回顾。每篇文章有自己的主题，所以试图聚拢到同一个问题下，也有点力不从心。

不过还是希望对自己，也对大家有用。

以上不作为投资参考，特别是短期投资。

$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$