新希望服务毛利率居同业高位，拟派息每股0.073港元

8月29日， $新希望服务(03658)$ 披露了2023年度中期业绩报告。期内，公司营收人民币6.0亿元，较去年同期增长17.1%；实现股东应占净利人民币1.1亿元，较去年同期增长9.6%；毛利率仍处于同业较高水平，达37.7%。同时，得益于公司的稳健经营，报告期内股东应占净利率达18.3%，相比2022年末，盈利能力再度提升。 

业务高质量增长，连续多年高毛利

     今年3月业绩期以来，“低毛利率”成为发布季的高频词，据中国房地产报统计， 2022年度31家典型物企的年报中，新希望服务以37.86%的毛利率高居第一。实际上，公司通过持续开展业财一体、流程升级、精益管理等工作，已实现利润水平多次位居同业前茅，而此次半年报毛利率37.7%，仍居行业高位。

当然，超高毛利率水平除了源自日常经营高质量外，也得益于毛利更高的生活服务及商业运营业务的蓬勃发展，特别是依托新希望集团的产业资源形成的差异化供应链优势，可提供包括“物业+团餐、物业+零售、物业+集采”等在内的民生服务综合解决方案。

据克而瑞物管统计，去年年中，新希望服务是社区增值服务收入占比最高的物管企业，而此次2023年中期报，公司生活服务业务营收1.35亿，同比增长17.3%。其中，社区生活服务同比增长19.8%，线上及线下零售服务及餐饮服务同比增长19%，非周期性业务在后疫情时代仍保持高增长，主要因为一方面业主已经形成了一定的长久消费习惯；另一方面来自于公司持续拓展增量，深度挖掘存量需求的结果。鉴于目前新希望服务的签约面积储备，未来生活服务业务也将得到保证，营收占比有望进一步提升。

多渠道合作拓展，各项业务相互赋能

在物业公司关键的在管面积拓展上，新希望服务此次表现同样不俗。截至6月30日，在管面积2907.6万方，较去年同期增长31.6%，合约面积3793.0万方，较去年同期增长22.5%。

在管规模的提升，直观的表现为物业管理服务收入的增长，截止上半年，公司物业管理服务收入3.18亿元，同比增长36%。另外，此次规模与收入提升主要集中在西南和华东区域，分别收入3.42亿元与1.66亿元，较去年同期分别增长17.5%和21.5%，与公司的区域深耕策略相符。

通过这样的发展模式，可以充分积累和释放品牌效应，以成都为例，新希望在此深耕40余年，形成了较强的市场号召力与品牌认可度，使得新希望服务有较好的基础打通拓展壁垒，实现多渠道的转化。此次半年报中也提到，新希望服务分别与成都经开园区投资有限公司、武侯区属国有企业、成都人居商管等成立合资公司，并通过该等合作完成了15个项目的签约。由此可见，新希望服务已经探索出一套完整的增长逻辑：集团实力助力完整服务链，良好服务口碑赋能业务拓展，多业态运营进一步完善业务版图。

上市首次中期分红，现金流表现稳健

此次半年报的惊喜还在于董事会建议派发中期股息，每股0.073港元，这是新希望服务上市以来首次中期分红，传递出两个信号，一方面是管理层对于经营发展有较强的信心，另一方面派息比率高达50%，也展现出公司对股东的回馈诚意。

此次分红，主要得益于地产关联方的经营稳健，以及公司优异的现金流表现。截至6月30日，新希望服务现金流净额约为人民币0.5亿元，同比大涨209.1%，在独立性提升、区域深耕、生活服务特色、股东回馈等方面均可圈可点。

截止到发稿，新希望服务市盈率仅为4倍，被严重低估，相信未来新希望服务凭借民生服务的长远价值和高效经营管理水平，将保持高质量发展的势头，为投资者带来更好回报。