【港股打新】宜明昂科-B，三年亏损近18亿

    公司于2015年6月在中国成立，是一家临床阶段的生物技术公司，致力于开发肿瘤免疫疗法。公司已开发核心产品IMM01（处于临床阶段的创新CD47靶向分子）。公司的管线包括以基于先天免疫的全面资产组合为特色及靶向CD47及其他新型免疫检查点的14款候选药物（包括IMM01），其中有八个正在进行的临床项目。

   公司8月24日开始招股，招股价是18.6港元，每手股数200股，最低申购金额3757.52港元，市值69.42亿港元，发行数量1714.72万股，属于生物技术行业，有绿鞋。

   保荐人是摩根士丹利和中金公司，保荐人整体业绩一般，近两年保荐的项目首日上涨率为36.85%。

一共有4基石，分别是嘉实基金、药明生物、荣昌生物香港、昆翎医药发展有限公司，按发行价计算，基石合计共认购2970万美元，占总发行数的72.81%，基石占比较高。

    根据弗若斯特沙利文的资料，2022年全球肿瘤免疫疗法的市场规模达到502亿美元，受癌症新发病例数量增加、病患存活率提高及治疗周期延长，以及免疫疗法发展的推动，预计在可预见未来将继续保持快速增长。2035年，全球肿瘤免疫疗法市场预计将达到3,404亿美元，占全球肿瘤市场总额的54%以上。得益于新药的不断推出和患者负担能力的提高，中国肿瘤免疫疗法市场不断增长，预期增长速度将超过全球和美国市场。

    根据弗若斯特沙利文的资料，预计在2024年随着首个该类药物的上市，CD47/SIRPα靶向治疗的全球市场有望迅速扩大。这个市场预计将从2024年的2亿美元增加到2030年的126亿美元，相当于2024年至2030年间的复合年增长率为106.9%，并在2030年至2035年期间以23.0%的复合年增长率进一步增加至2035年的354亿美元。预计2030年美国CD47/SIRPα靶向治疗市场规模将达到68亿美元，2024年至2030年期间的复合年增长率为93.7%，2035年将进一步增长至168亿美元，2030年至2035年期间的复合年增长率为19.7%。

    只是公司的所有产品目前还处在临床开发的早期阶段，离实现商业化还有很长一段时间。

    接下来看看公司经营情况，公司从2020~2022年的营业收入分别是119.1万、506.7万，53.万，2021年营收同比增长-89.38%；2020~2022年的净利润分别是-6.61亿、-7.33亿、-4.03亿，2022年的净利润同比亏损收窄45.03%。公司还没有产品实现商业化，目前还处于亏损阶段。

    再来看看申购人气，目前申购倍数是0.33倍，申购人气相对还是比较差的。

申购策略：

    公司是一家临床阶段的生物技术公司，致力于开发肿瘤免疫疗法。开发创新CD47靶向分子药物。公司保荐人是摩根士丹利和中金公司，整体业绩比较一般。公司基石还可以，也有医药行业的上市公司，而且基石占比72.81%，基石占比较高。只是公司还处在研发阶段，还没有产品实现商业化，所以每年都有好几亿的亏损。目前申购倍数也只有0.33倍，申购人气也相对较差，最近一个月都没有新股发行，现在港股的行情也是跌跌不休，这个时候来一只带B的医药股我还真不大敢打，本人计划放弃申购了！

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$宜明昂科－Ｂ(1541)$