港交所上半年净利润同比上升31%，这钱是怎么赚的？

开赌场抽水是稳赚不赔的，这不今天就有一家国际大交易所（赌场）发布财报，我们看看人家是怎么赚散户（赌徒）钱的。

根据香港交易所公布的最新业绩显示：2023年上半年港交所总收入为106亿港元，同比上升18%；实现净利润63亿港元，同比上升31%。

这个业绩非常亮眼，2023年上半年收入为历史第二高，仅次于2021年上半年。不过2021年上半年港股走了一波小牛市，港交所平均每日成交金额1882亿港元，今年上半年的平均每日成交金额只有1155亿港元，别说和2021年比，就是同比2022年上半年也减少16%。

作为一家交易所港交所的主要收入来源应为交易费、交易系统使用费、上市费、结算交收费、托管和代理服务费等与其作为交易平台的角色有关的服务费。

日均交易日额下跌，令交易及结算费减少，IPO活动显著收缩，上市费用收入也会减少，所以港交所收入理应下降才对，那为什么营收和利润双双大幅增长？

港交所在财报里面说了，主要是因为保证金及结算所基金的投资收益净额增加，以及上半年衍生品合约表现强劲。

啥意思呢？

就是投资者在港交所交易衍生品和期货交易等，都需要缴纳一定的保证金，而港交所会拿这些保证金去买存款和债券，确保资金安全，因为衍生品市场活跃收到的保证金就多，恰好又赶上美联储大幅加息，现在存款和债券的利率都很高，因此投资收益也大幅上升。

财报显示，2023年上半年，港交所的投资收益57.7亿港元，远高于去年同期的3亿港元，当然这钱港交所也没全揣兜里，又把31亿利息收入返还给客户了，用客户的钱港交所净赚26.8亿，占净利润的三分之一，这就是港交所上半年净利润大增的原因。

港交所赚了钱也舍得分红，中期派息每股4.5港元，按年增长30%，如果下半年再派息4.5港元，按照现在300港元股价算就是3%的股息率，这对还有成长性的公司来说已经很不错了。

港交所本期派息这么多是因为美联储加息赚的利息多，如果未来美联储降息赚不到这么多钱怎么办？

不用担心，最乐观的预期是美联储明年第二季度降息，下半年利息还是很高的，此外，降息预期临近，股市有可能提前抢跑活跃起来，那样港交所就可以多赚点交易相关的费用，总之就是旱涝保收，这也是我作为mini股东的持仓逻辑。

值得一提的是，沪深港通表现持续强劲，港股通日均成交额为338亿港元，较去年同期上升2%，占上半年日均成交额1155亿的29%，内资对港股的重要性日益凸显，所以要多关注内资的动向。

今天内资卖出30亿，美股那边的金龙指数还在跌，明天港股怕又是一碗凉面。