保GDP/保出口/保汇率，
央行正策的不可能三角难题。
前几天的文章一直都说过一件事，
秧行已经到了必须降准降息的时间了。
结果今天降准降息的前奏就来了。
MLF调降是LPR调降的前置动作，
20号的1年期lpr调降10bp，
5年LPR调降15bp几乎是板上钉钉。
10年中债收益率由2.62%跌到2.56%，
原本预期的最终降到2.5%极有可能。
估计存量房贷降息也会被加速倒逼突破，
总有商业银行扛不住会做第一个吃螃蟹。
利率是资产之地心引力，
10年中债收益率是中国资产的重力常数，
这个$中国10年期国债收益率(CN10Y.BOND)$ 的估值分母数值越低，
整个A股资产的整体估值中枢就越高，
这是充实加厚未来大慢牛根基的大利好。
有趣的是降息结果如期而来，
某些专家却被啪啪啪的打脸，
所以个人投资者其实根本不用自卑，
所谓的国际顶级专家大多数也是水货。
在逆人性的金融市场上，
短期太过于一致的大众或专家预期，
大多数时间几乎等同于明确的错误。
在金融市场上，
95%的时间都是定价错误的垃圾时间。
如果机构的专家都异口同声之时，
哪怕它们的名气大到极点，
那也大概率是他们都错了。
这就是金融市场最有魅力的地方，
越有名气、越是趋同、越是错误，
这是每天上演唐吉诃德翻盘的有趣世界。
前面说了半天，
也没说泱行的两难境地。
什么两难？
被迫进行的目的和现实极大掣肘的矛盾冲突。
这个矛是什么？
泱行的目的是LPR-年度CPI＝1%，
这个1%是指刺激经济景气的实际利率，
等于名义利率减去当年的通胀预期。
这个盾是什么？
原本为保出口刻意压制的人民币汇率，
$美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$ 不能快速跌破7.3，
形成单边下跌趋势突破央行的既定目标，
汇率双边宽幅波动（6.8+-0.5）的下限，
导致汇率出现单边下跌一路奔8的局面。
破8会让人民币资产/GDP全都大幅缩水，
这会让金融风险（债务率）快速上升的。
根源是让美中国债利差不能快速扩大，
10年美债收益率—10年中债收益率不能突破1.7%。
所以这个最核心的矛盾是什么？
既想降息压低国内实际利率来刺激国内经济增长，
又不想降息扩大美中国债利差导致汇率突破下限。
保国内增长GDP/保国外出口/防金融风险，
这就是泱行货币正策的不可能三角。
什么是两难，
这就是两难！
你不能高增长/低通胀/高出口/化风险全都要，
你总得选一样要放弃！
人活在现实中，
世间没有万全之策可以不负如来不负卿。
成年人必须痛苦的权衡利弊，
最后选择一个痛苦最少/最救急的方案。
我所说的静待转机，
就是指必须短期做出的货币正策选择。
为什么呢？
因为我之前所说的：
泱行宏观正策的锚变了，
从GDP增长5%＞通胀低于3%＞就业8%，变成了就业增长8%为第一性刚需。
就业增长8%已经成了最重要的事，
刺激国内经济增长以增加就业岗位，
也是正策衡量最重要的因子，
至于汇率贬值完全可以动用另外的新武器。
两相其害取其轻啊，
所以8月底的秧行出手节奏预判，
无非是依次降准降息+汇率破7.3+新汇率武器出手。
这一系列的利好（信心扭转），
也是8月底股市有大反弹的根源所在。
当然，
之前预判的9月10号是最佳跑路时间，
短线大减仓清仓/长线需要减仓的那种，
这个中期三个月判断也依然不变。
震荡磨底的时间总是漫长的，
快乐暴涨的时间总是短暂的，
毕竟9月底美国那边的暴风雨（中产超额储蓄耗尽）就要来了。
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