第91篇 （交易篇）跨式和波动率

今天不扯淡，好好聊聊交易。顺便吐槽一下，昨天跌成这个鬼样子，美股的波动率都没什么变化，LONG VEGA的人太难受了

美股虽然整体的波动率一直再跌，比如大家想期待一夜暴富的VIX。。跌了好多年，但是个股的局部波动缺一直在创造新的奇迹。

那么对于无法去判断方向的人来说，跨式会成为一个很不错的选择，毕竟涨跌这东西，基本也都靠猜。。

所以一般我在做个股波动率的时候喜欢的工具是个股的跨式（主要是宽跨）

简单来说，就是我预测这个股票接下来会有大波动，于是我买了中期的call和put，两个方向一起下注，因为期权自带的杠杆属性（一般有效杠杆在10倍以上）所以只要往一个方向动3-5%个点就可以带来可观的收益。（因为不会跌100%，但是会涨100%）

但如果标的横盘，或者大家对远期的波动率持续看跌导致VEGA降低，那么跨式也会快速的亏钱。

所以这里我们在选择跨式的时间点，我讲一下我自己的心得。

1 时间的选择，最好是财报后一段时间，股票价格平移到BOLL的中轨附近，且上轮财报发布确实大涨或者大跌的标的。（下图，左边402的大低开是个财报日，但真正在波动率缓和+进入方向决策期的是440附近这个位置）

2 尽量选择60天以上的，这个主要是考虑降低theta成本，以及可以等到下次财报时间宣布，一般新的财报日公布可以有效拉动iv，可以让你找到比较合适的卖点

3 期权的流动性非常的关键，美股和马赛克不同，很多标的的冷门日期流动性很差，一定要仔细选择，不然买的时候滑点也大。。赚钱了卖不了好价格就很尴尬了

4 什么时候卖？一旦发现无法走出来新的趋势，比如上图，在上轨这里磨磨唧唧的，就可以考虑走了，一般我做的是40%左右利润就考虑止盈。

5 宽跨和其他单边不同，基本不会突然暴涨暴跌。主要是慢慢损耗或者突然涨一波这种情况。属于典型的买方策略。我一般选择BOLL上轨+下轨的边缘的位置建仓宽跨杠杆高一些。或者取正负5%波动的价格

6 新手做宽跨尽量做自己懂的股票

7 最后注意，不要在长期很死鱼的股票上做宽跨，要做一些相对有点热门的股票（大热也远离） 做多波动率的原则是，不怕跌，不怕涨，就怕墨迹