我个人认为，现在已经进入滞胀期，其实本来在通胀阶段可以再延续一两个季度，奈何碳中和提前了滞胀的到来。
上一轮滞胀期是18年初到三季度，听起来是不是很吓人？
18年宏观经济已经明显下行的时候，钢铁水泥的价格在高位持续到三季度末，与经济逆向而行，目前也是这个特征，除了大宗商品，中下游大多不景气。
18年的滞胀和今年的滞胀都有政策催化，18年是资管新规、暴力去杠杆，今年是碳中和，都是在不恰当的时间推出了新的长期政策，政策一上来执行力度很凶猛，导致多项因素共振。
18年是经济下行叠加贸易战叠加去杠杆，一下把民营制造业搞崩了，今年是美国天量放水叠加中国碳中和叠加南美疫情 中澳关系紧张，一下又把制造业的利润打下去了。这里多说一句，其实猪肉涨价也类似，环保拆猪圈叠加非洲猪瘟。
经济下行期搞暴力去杠杆，通胀期搞碳中和，都属于典型的“顺周期调控”，一个是雪中泼水，一个是火上浇油。
所以18年是滞为主、胀为辅，今年是胀为主、滞为辅。
滞胀一来，股市玩完，除了那些涨价的东西，其它绝大多数板块都不行。
涨价的东西在通胀期很好，在滞胀期能接着涨，但也很危险，一旦它们不再涨价，价格掉头向下的话，立刻会杀的特别惨，投这些属于刀口舔血。
滞胀期现金为王，如果非要投资的话，跟现金特别类似的超稳健板块可以在一定程度上替代现金的作用，比如长江电力 国投电力 宁沪高速 大秦铁路这种公用事业，以及一些业绩超稳健 估值比较低的消费股，广州酒家 元祖股份 承德露露等。
如果这种股票里的某一个，突然因为什么因素业绩加速了，说不定还能获得不错的正收益，比如18年的广州酒家。
其实这两种股票很类似，都是非常稳健，稳健的令人乏味，昏昏欲睡，跟现金一样让人提不起兴趣。
乏味就对了！
滞胀期，就是要杀死那些雄心勃勃、打了鸡血的投资者，先干掉那些满脑子大格局的赛道股投资者，再干掉那些黄金十年起点的周期股投资者，一个都不能漏。
这其实是一种天道循环，如果没有滞胀阶段，所有的投资者都会越来越兴奋，越来越鸡血，越来越会讲故事。
滞胀阶段，就是要给鸡血降降温，把3d imax巨幕电影变成黑白默剧。
如果你愿意自己给自己降温，你就不会受到太大的伤害；如果你不愿意主动降温，市场会教你做人，顺便强制给你降温。
建议大家可以在这段时间钓钓鱼，搞搞茶艺，打打太极，磨练一下心性。
来日方长，慢就是快。
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