每个工作日11:30,我们准时相见
✎上周,美元指数在第三次回踩100左右的时候,终于没有撑住,崩下去了。美元指数也创了近半年来最大单周跌幅。
回头看看,去年我在美元指数114.6当天判断的顶部还历历在目,可以说精确到天。而离岸人民币的汇率,也从底部反弹最高1500点。月初文章中分析,人民币大概率在7月于7.3前低附近形成双底,目前正在验证中。
人民币汇率主要受到美元指数和我们自己经济增长的情况的影响,目前美元的压力解除了不少,关键还是要我们的自己的GDP增长快起来才行。至于外贸方面,虽然出口下跌不少,但是我们的贸易顺差依旧坚挺。
这轮美元指数重挫,最大的功臣,就是美国的通胀数据了。6月,美国CPI跌到了3%,低于预期,距离美联储2%的目标,可以说只有一步之遥了。而核心CPI以及PPI的数据,也是大幅回落,低于了预期。
这让市场认为美联储在7月进行的加息,将是今年的最后一次加息了,本轮加息结束了。
不得不承认,美联储在应对2020年的新冠危机以及本轮通胀危机中,采取的措施非常激进,效果也是大幅超过预期,通胀持续的时间远远低于大部分经济学家的预期----就是一开始反应慢了点,一直在否认通胀,直到数据打脸,才不得不面对现实。而一旦认错面对现实,那么就是雷霆手段,非常快就扭转了人们的预期。
而美元指数的崩盘,堪称是“一鲸落,万物生”,风险资产全部迎来了上涨,股市、贵金属、原油都在上涨。不少经济学家已经认为,美国的经济不需要着陆了。
我认为,6月美国CPI超预期回落,一个重要的原因是基数太高。去年6月美国的CPI高达8.5%,是本轮通胀的次高点。目前看,价格还是环比上涨的。
去年6月后,美国的CPI经历快速的下滑,这让基数相对没那么高了,所以可能后边的数据,会有一些反弹。
但是总体上,我认为美国通胀基本已经不会二次飙升,除非货币政策明年就开始大转弯,直接开始降息。
至于CPI下降经济方面的原因,到底是因为货币政策起效了,还是居民消费支出大幅下滑了,这就很难说了。如果是居民不敢花钱,叠加商业活动减弱,那么这样的打下来的通胀,反而很快就会让经济陷入衰退。
至于很多人不理解的美国一路加息,股市还能反弹,我反而认为不意外。回顾过去美国的加息,都是一路加息股市一路涨的,反而在加息结束后半年到一年左右的时间,股市反而出现了重挫,甚至是在开始降息后,都一路重挫。
茫茫人海,感谢你的不离不弃。
精彩评论