科大讯飞首现营收下滑 但未来依然可期

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“科大讯飞的AI技术的积累已有时日，在教育、医疗、智慧城市等产业上，也有基因优势。期待未来，在前瞻性布局，以及AI大模型方面厚积薄发形成的优势加持下，科大讯飞的成果都将一一落地。”

作者/芳华

今年4月，在A股人工智能板块龙头之一科大讯飞2023年第一季度业绩报告说明会上，公司总裁吴晓如在对接下来的“展望”时说：科大讯飞有信心在二季度实现收入毛利正向增长。

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信心比纸贵。7月10日，科大讯飞发布的业绩预告显示。2023年第二季度，科大讯飞预计实现营业收入约49亿元，同比增长10%，环比增长约70%；预计实现毛利约19亿元，同比增长约7%，环比增长约60%；预计实现归母净利润1.13-1.28 亿元，同比增长约1.90-24.47%。

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亮点不多但信心还在

二季度业绩预告显然没有打科大讯飞的脸，然而，如果把二季度放在2023年上半年一起看，就不那么显眼了。

科大讯飞发布的2023年半年度业绩预告显示，2023上半年，科大讯飞归母净利润同比下降71—80%。除了净利润大幅下滑外，反映科大讯飞主业情况的扣非净利润也很“惨淡”，预计亏损2.7—3.3亿元。根据业绩预告，科大讯飞今年上半年预计实现营业收入78亿元，而去年同期营收为80.23亿元，同比也发生了小幅下滑。令人惊喜的是，公司的毛利是正的——预计实现毛利31亿元。

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2023年上半年的这个成绩，将成为科大讯飞上市以来首次出现营收下滑的半年报。过去几年，特别是在2008—2022年期间，除2008年上半年和2020年上半年之外，科大讯飞的半年报始终保持着大幅增长，科大讯飞的营业收入增速也都在“十位数”之上。然而，到了今年第一季度，科大讯飞营业收入同比下滑了17.64%至28.88亿元，继续延续了去年第四季度营收下滑的态势。

翻看过去几年业绩报告，科大讯飞的业绩增速并不那么乐观。2022年，科大讯飞实现营业收入188.20亿元，可谓创下了近五年的新高，但同比增长却只有2.77%，却是近五年增速最慢的一年，此前四年的营收增速分别为45.41%、27.30%、29.23%、40.61%。

营收新高，增速却最慢，对于这个结果，科大讯飞解释为：一方面，是由于社会经济的特殊环境，较大程度上延缓了公司相关项目的实施、交付、验收等相关工作的进度，因此影响了收入的实现进度。尤其第四季度超过20个项目、30亿元合同延期（但相关项目并未取消）；另一方面，科大讯飞在2019年被列入美国实体清单后，2022年10月7日被再次极限施压，从供应链到相关的合同签署需要调整的过程，也影响了当期订单签订的节奏。

意思就是说，科大讯飞营收增速放缓的原因，是受到了美国施压，以及大环境的影响。而当前，无论是大环境还是美国的施压，都不是马上就能解决的问题。这也意味着这两大因素对科大讯飞的影响或将持续显现。

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股价上涨背后的“计划”

就在科大讯飞上半年业绩预告发布的当晚，一个规模约900人的大型调研团参与了科大讯飞的线上云会议。

这无疑又恢复了不少投资者对于不那么好看的半年业绩预告的信心。我们从第二天科大讯飞的股价上，也看到了投资者们的信心。截至7月11日收盘时，科大讯飞股价为69.17元，当天上涨幅度为4.98%。 

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今年以来，科大讯飞的股价已经累计上涨超100%，期间涨幅最大的时候，还一度超过145%。股价如此大涨，在一些内业人士和投资看来，或多或少都与公司此前的各种“计划”有关。

今年6月，科大讯飞透露过一份讯飞星火今年内三轮升级的具体时间表。于是在6月1—20日，仅14个交易日间，科大讯飞的股价上涨就超过了35%；今年3月，科大讯飞又宣布将与银行合作进行“AI+金融”联合研发，于是4月初，科大讯飞股价涨停；去年10月，科大讯飞的股价曾一度跌至不足30元，而后反弹，也是与其宣布推出了“讯飞超脑2030计划”有关。

而这一次在业绩预告不及预期的情况下，第二天仍然收获了不小的涨幅，也与一则提问有关。在线上调研互动提问环节中，有投资者围绕星火大模型提问时，科大讯飞回应，“目前正在基于星火大模型提升现有产品竞争力，研发投入的一半以上都与星火大模型强相关。下半年公司会‘all in’大模型，在继续加大研发投入力度的同时，加快星火大模型的商业落地。”

然而，值得关注的一个细节是，在被问及“预计何时能够正式开放商用”时，科大讯飞给出的答案是：“全面开放商用时间可期”。

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科大讯飞和国内AI企业的难题不少

2022年1月12日，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》。规划显示，到2025年我国数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%。

而数字经济发展的核心就是人工智能，因此，人工智能也成为很多公司推进智慧教育、智慧城市、智慧医疗等业务发展的抓手。如果仔细分析科大讯飞的收入构成就会发现，尽管科大讯飞的业务结构有些复杂，既包括了教育产品和服务、开放平台、信息工程、运营商相关业务，也包括智能硬件、医疗、智慧金融等，但基本没有偏离人工智能这个大方向。

国内的人工智能按照应用方向来分类，大致可分为决策类、视觉类、语音类和人工智能机器人等四个方向。其中，视觉类在当前的应用中占比最大。2020年，视觉类应用占到总人工智能应用的43.4%，而截止到2020年底，科大讯飞所涉及的语音类应用就已占市场全部应用总数的18.2%，市场占有率不算低。

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人工智能的基础层还涉及到芯片、传感器、数据和服务；技术层最关键的就是机器视觉、语音识别和深度学习；应用层是在具体的场景得到灵活应用。当前，国内80%的人工智能都集中在应用层，主要的应用在金融、医疗、安防、自动驾驶等领域。科大讯飞也是应用层的重要参与者。

当然，对于国内大多数人工智能企业来说，想在技术上实现超越也并不是件容易事。美国几乎垄断了上游的核心技术市场。想拥有更多的定价权和研发自主权，除了必须加大研发力度，还需要向以芯片等核心基础设施构成的产业链上游移动。

国务院颁布的《新一代人工智能发展规划》提出，到2030年，中国人工智能理论，技术与应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心。

如今，时间已来到2023年，科大讯飞国内AI企业需要共同面对和解决的问题依然不少。