恒指(HSI)的窝轮市场：活跃交易者和长期投资者的机会

个股表现

恒指7月14日收报19413.78，上升 63.16点或0.33%。股价从全日低位19364.6至全日高位19534.82，股价波动率 0.88%。最近10个交易日当中，恒指股价录得7日上升，在此期间上升了2.63%。

 

衍生品表现

 

恒指认购证街货减少8.8%。2023年9月到期，价内10% 的认购证街货增加最为明显。恒指认购证整体成交额增加6.7%。

 

恒指认沽证街货增加29.1%，2023年9月到期，价内10% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年9月到期，价内20% 的认沽证为第二大街货增加产品。恒指认沽证整体成交额减少1.%。

 

恒指牛证街货减少21.4%，2025年9月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2024年3月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。恒指牛证整体成交额增加41.4%。

 

恒指熊证街货增加26.4%，2026年2月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2026年1月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。恒指熊证整体成交额增加2.8%。

 

技术信号与分析

 

根据技术系统分析恒指上升机会率68.4%，RSI数值56，指标信号有5个看好指标，2个看淡指标。即市阻力位19937，若升穿阻力位上望20189。即市支持位18875，跌穿则有可能下试18638。

 

衍生品展望

 

恒指即市支持位18875。考虑在支持位附近博反弹，行使价19396，2023年12月到期的认购证产品，可以考虑18005，引伸波幅最低，实际杠杆8.7倍。其次可以考虑17406，引伸波幅21%，实际杠杆7.7倍。

 

防守性更强的投资者可以考虑支持位18638附近产品。行使价18800点，2023年12月到期的恒指认购证，27430 引伸波幅最低，实际杠杆7.9倍。

 

进取投资者通常考虑价外认购证产品，行使价可以参考即市阻力位19937。引伸波幅同样较低的产品有17981及18000行使价分别为19800与19800点，实际杠杆分别为：9.2倍及9.3倍，且 3个月以上到期。

 

市场上也有投资者会利用牛证捕捉交易机会，因为牛证杠杆往往比认购证高，不过，投资者要留意，牛证有收回机制，所以对于收回价的考虑应比较保守。收回价在支持位18875以内的牛证，产品69095，2023年10月到期，溢价0.35%，杠杆23.7倍。另一个考虑是2023年11月份到期，收回价18761点的牛证69072，溢价0.35%，杠杆23.7倍。而距离相对稍远的牛证产品有69073，收回价18600点，杠杆19.2倍，2024年9月份到期，条款相近的产品有34只。

  $恒指瑞银四九牛J.C(69073)$ $恒指摩通三十牛R.C(69095)$

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