刺激的结束和崩溃的开始

有声版--《刺激的结束和崩溃的开始》

随着新闻和市场表现相差的越来越远，市场中的聪明钱正在退出股市，这导致了收益率的不断下降。

从彭博社发布的资金指数就能看出，股市中资金撤出的速度和规模超越了想象，这必将恶果传导至贪婪的投资者身上，如果想了解这些数据图表，可以添加我们的公众微信号“天使的隐私”和微信“天使的小助手”了解图表数据。关注我们，是有效区分市场中真假新闻和学习投资思路的好方法。

下面，我们来梳理一下这轮周边的变化，这轮周期起始于资本从美国、日本和欧洲等低利率国家借贷，把廉价借到的钱投资与高收益市场，比如说新兴国家的股票市场，垃圾债券市场或者房地产市场等，由于资金的廉价和丰厚的回报形成直观视觉冲击，导致了越来越多的国际热钱进入这些投资回报高的市场，这必然会推动当地经济的发展。

但市场行为是有买有卖，账户的浮盈必然会在某一天变现走人，当这一天到来时，就是本轮周期结束的时候，也会是下一轮周期开始的时候。最近，有很多投资者问，今年在美股里赔钱越来越多了，除了美股还能买什么，类似这样的问题。其实，从这个角度也能看出大周期的变化，这个变化就是市场规律的一部分，这也就是上面我说的，账户的浮盈必然会在某一天变现走人，走的人多了，当达到零界点时，如果你还没有出场，那么，就没人愿意和你玩了，等待你的除了更多的亏损，还有的就是更加偏执和孤独。

现在，市场的现象就是我们看到的美元的飙升和股市的下跌，很多人认为这两件事是独立的、没有任何关系的两件事。现在市场的另一个现象就是，越来越多的新兴市场受到了冲击，越来越多新兴市场的股市、汇率、债券受到了不同程度的冲击，有些资产的价格已经出现了断崖式的下跌，有的市场已经进入了熊市，有的企业或国家融资成本已经上了天，这种种现象在一些人看来，都是独立的，互无联系的。

我在上期节目中已经说到的一个重要观点，就是作为一个合格的投资者，要认清楚世界的变化，哪怕认识不到变化，也要不断的推翻自己固化的投资逻辑，因为世界的变化要远快于你认知的速度。有些人认为，学会了财务分析，就得到了投资的圣杯，可以驰创股市，笑傲江湖。我只能说，这些人一点投资格局都没有，在股市里即使赚钱了，可能也是运气或者说是受美国藏于富裕的治国理念的红利，而不是用自己的本领提升了自己的生活、丰富了自己的经历。

这里，我们必须告诉愿意听我们节目的投资者，“财务分析”只是投资领域的一项工具，这个工具是被动的，是有技巧的，是最容易被引导的。财务分析与市场营销是完全不同的两个领域。我为什么用市场营销和财务分析做对比，是因为你所能听到的绝大部分媒体的言论，都是媒体企业做市场营销的一般分，所以，我们在这期节目的开头，建议大家关注我们，我们会帮助大家区分出市场中的真假消息，避免你在无意中被营销，造成投资的损失。

我们认同的是，学好财务分析会对投资有很多的帮助，财务分析在股市中期会有很多帮助，而在股市的尾声阶段，财务分析就是很多媒体忽悠市场，圈住普通投资者的捆绳，而在市场的初期阶段，资本的进入和市场的扩大效果，要远远重要与财务分析。所以说，作为一个投资人，你要时时刻刻明白自己的处境，不要认为看了两本书，知道去一些外国网站看新闻就可以了。

我们为什么说“在股市的尾声阶段，财务分析就是很多媒体忽悠市场，圈住普通投资者的捆绳”，因为宏观面不好的情况下，或者说在经济危机的背景下，即使有些企业财务再漂亮，股价也必然会跟随市场出现下跌，这种情况在之前的历次危机中都有所体现。那么，我们为什么说，美国股市越来越难赚钱了呢？在我之前的每期节目中，都在用不同的事实和分析方法告诉听众，建议大家反复收听之前的节目。

下面，我们在用一些已经发生的事实和分析方法阐述这个美国股市越来越难赚到钱是为什么。

2016年2月，世界主要地区的央行大佬们聚在一起，商量出来一个比较大胆的计划，那就是为了提升经济，要加速印钞。在之后的几个月里，你可以查询到欧洲央行和日本央行创纪录的印钞狂潮，这些数据可以通过两家央行的官网查询。这个事实是无法争辩的，资金是市场的唯一驱动力，在有大量新资金进场的情况下，欧洲、美国、日本和全球很多新兴国家的资产都出现了大幅上涨，也创造了很多地区资产价格的神话。

为了2008年后的复苏，现在已经对全球经济刺激了10年。现在，各国央行越来越担心资产价格过于依赖上述的刺激政策。所以，美联储开始实施了筹划已久的紧缩措施。这个紧缩措施被新闻媒体们用市场营销的发放包装后，既美观、又吸引眼球，这就是两年前我们普遍看到的“希望市场可以逐渐放弃对刺激依赖”，多么冠冕堂皇的一句话。以来刺激的明明是美国政府、美联储和企业界的大佬，但这个事实被包装后，就变成了市场以来刺激。因为什么？因为没有刺激，价格就会下跌，股市中的老百姓就会声讨美国政府，所以，政府为了老百姓，要加强刺激。这就是媒体忽悠投资者的方法之一。但，很多投资者并不理会这些，他们认为自己得到好处就可以，你们爱怎么说就怎么说。这种情况如果成为普遍情况，那么，后果可以很容易的想象到。

接着说市场，当刺激逐渐减少会，无论是“硬着陆”还是“软着陆”，媒体们总会将一种着陆方式送入你的视线，并帮你分析出哪个着陆更安全或者说划算。投资者就在媒体们这样反复的忽悠中，变得忽忽悠悠的，赚钱了也按照媒体们说的理由理解，赔钱了也按照媒体们说的理由理解。

听起来不熟悉吗？

你每天早上一睁眼，就被各种媒体弹出的消息洗脑，这些媒体基本都互相转发源头媒体的言论，这种言论在你手机上、电脑上、电视上、报纸上和你周围人的嘴里不断重复，这种重复的过程，使得这种洗脑消息在你大脑里不断强化，你就认为媒体们说的是真的了。仔细想想，有多少人每天是这样的。为什么广大投资者会反复被媒体营销？是因为没有投资思路，不会投资分析。这也是我们做“说吧”节目的目的，就是让更多人了解投资思路，树立自己的投资逻辑。

投资分析逻辑会变，但市场逻辑不会变，市场总要在经历丰收后，再经历几年的低谷。但在低谷出现之前，请投资者们一定要冷静，一定要看清。为什么我们今年公开的3个投资标的都在赚钱，就是要在混沌的市场中，看清楚自己的出路，只有这样，才能在不断强化和弱化的市场中获得一线生机。