铁矿石与 A 股市场周报与全球资金市场周报

整体来看

全球铁矿石发运总量有所回落，目前处于财报季，铁矿供应将会逐步增加。 $F山证铁矿石(03047)$

铁水产量仍处高位，对铁矿价格形成支撑。

上周美国非农就业差过预期，美国经济处于零增长和衰退的分界点，目前市场普遍认为7月加息25bp，后续可能还有加息可能。

供给方面

澳巴合计共发运2944万吨，环比上周增加266万吨，其中澳洲发运2059万吨，环比上周增加242万吨，其中发运到中国1732万吨，环比增加185万吨；巴西发运884万吨，环比增加24万吨，其中发运到中国290万吨，环比减少205万吨。

本周澳洲有港口检修，后续发运可能会下降。

需求方面

247家钢厂高炉开工率84.48%，环比上周增加0.39%，同比去年增加5.95%；高炉炼铁产能利用率92.11%，环比增加0.13%，同比增加6.41%；钢厂盈利率63.64%，环比下降0.43%，同比增加46.76%。

日均铁水产量246.82万吨，环比下降0.06万吨，同比增加15.98万吨。 $鞍钢股份(000898)$

库存方面

全国45个港口进口铁矿库存为12639万吨，环比降103万吨；日均疏港量313万吨增5万吨。

预计到港将继续小幅增加。

 

A股市场周报与全球资金市场周报

本周a股周报：

当前市场正进入重要的资料和政策观测视窗期，未来一周将发布6月及二季度经济金融资料，可能进一步强化市场对宏观政策支持的预期。我们建议未来继续关注政策取向和落实情况，尤其是7月下旬可能召开的政治局会议。如若后续政策应对得当，对市场中期前景不必悲观，我们维持对下半年A股市场中性偏积极看法，结合政策预期的边际变化择机布局。行业建议：短期成长为主线，中期看消费。中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线：1）顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智慧和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软体端继续关注人工智慧有望率先实现行业赋能领域，如办公软体等。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。

  $贵州茅台(600519)$ $格力电器(000651)$ $英皇钟表珠宝(00887)$

全球资金市场周报

我们预计 6 月核心 CPI 将上涨 0.22%（共识为 0.3%），对应的同比增长率为 4.93%（共识为 5.0%）。 我们预计 6 月份总体 CPI 将上涨 0.25%（共识为 0.3%），这将使同比率降至 3.08%（共识为 3.1%）。

我们重点介绍了预计在本月的报告中看到的三个关键元件级趋势。 首先，我们预计 6 月份二手车价格将下降 1.2%，新车价格将下降 0.2%，反映出二手车拍卖价格下降以及汽车经销商促销激励措施的持续增加。 其次，我们预计剩余季节性因素将在本月对旅游类别造成压力（我们预计酒店和公共交通价格将下降 2%），因为 CPI 季节性因素可能过度拟合疫情封锁后价格的反弹。 第三，随著新租约和持续租约租金之间的差距继续缩小，我们预计住房通胀将有所缓和（我们预计租金和 OER 将上涨 0.47%）。

展望未来，我们预计未来几个月核心 CPI 通胀率平均将保持在 0.2-0.3% 的范围内，反映出随著劳动力需求持续放缓，住房通胀持续放缓、二手车价格下降以及非住房服务通胀放缓。 我们预计 2023 年 12 月核心 CPI 同比通胀率为 3.8%，2024 年 12 月为 3.0%。

6月CPI预览：核心通胀放缓

我们预计 6 月核心 CPI 将上涨 0.22%（共识为 0.3%），对应的同比增长率为 4.93%（共识为 5.0%）。 我们预计 6 月份总体 CPI 将上涨 0.25%（共识为 0.3%），反映出食品和能源价格上涨。 这将使同比增长率降至 3.08%（共识为 3.1%）。