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@美股解毒师：上半年赚够了吗？这个票最适合“稳稳的幸福”

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data-mention-id=\"META\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Meta Platforms\" href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms(META)$</a> 股价已经恢复了2021年以来大部分的损失，距离前高也仅剩20%；</p></li><li><p>此前，面对iOS隐私变更的挑战、TikTok的增长以及多辖区的监管挑战，Meta通过降本增效的运营表现出了韧性，为公司的触底反弹提供支持；</p></li><li><p>Meta在VR设备方面保持行业领先，并在Apple之前发布最新款VR头戴设备；</p></li><li><p>Meta在考虑建立推特的替代品，社交媒体功能可能进一步被整合到公司的平台中；</p></li><li><p>Meta推出的类人AI模型I-JEPA，可以比现有模型更准确地分析和完成缺失的图像世界模型。同时，AI的加入增加了用户使用时长；</p></li><li><p>公司现金储备极其充裕，在高利率环境中具有优势，并且在未来几年内，通过运营效率提升、更高的货币化和回购，将不断的支持估值。</p></li></ul><hr><p>大科技公司主导了2023年的反弹，使年初“衰退预期”下的不确定性，成为年中的一波牛市。</p><p>实际上，Meta这家公司并不被更多的美国人所喜欢，与 <a data-mention-id=\"AAPL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"苹果\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 这样左右逢源的公司不同，Meta不仅争议多，而且与其他大公司、甚至政界人士的关系也比较紧张：</p><p>苹果的隐私政策让它出现了最大的挑战； <a data-mention-id=\"GOOG\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"谷歌\" href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a> 与Meta则是广告行业直接竞争对手； <a data-mention-id=\"AMZN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"亚马逊\" href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 的电商也让Meta转行举步维艰；跟 <a data-mention-id=\"ATLS\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"阿特拉斯能源\" href=\"https://laohu8.com/S/ATLS\">$阿特拉斯能源(ATLS)$</a> 甚至是差点决战……</p><p>就是这样一家公司，在2023年以超过137%的涨幅仅次于nvda，不同于tsla、nvda等的高波动性，meta以超稳健的低波动性实现了这一逆转，也是投资者拿在手中最“稳稳的幸福”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f78dcfb211d6ad5627719c41d681f063\" tg-width=\"1339\" tg-height=\"805\"></p><h4><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">逆转不利因素，克服挑战</span></h4><p>2022年是META的滑铁卢，除了通胀大环境影响，公司受到iOS隐私条款的影响，出现了一定的业绩下滑。然而经过几个季度的运营，Meta克服了重大挑战，似乎已经找到了对隐私限制的一种变通方法，相比此前市场的悲观预期，实际的影响幅度较小。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9abb0261e0625667cce89dd5edd2115a\" tg-width=\"750\" tg-height=\"450\"></p><p>我们认为重要的两点：</p><p>1.公司有非常大、覆盖面非常广的用户基数，以至于通过以往的数据完全可以比其他竞争对手更准确地提供服务；</p><p>2.AI的进一步提升也成为重要工具，有助于提供更有针对性的广告投放。</p><p><strong>除了苹果给的挑战，Meta的另一个主要挑战是TikTok。</strong>这也让Zuckerberg不惜扯下面具，与中国撕破脸。TikTok的急速增长也成为Meta在社交网络领域最大的对手，由于西方市场对该应用的限制，Meta的Reels有了更多的增长。如果Meta有能力为TikTok构建一个良好的替代品并取得重要进展，这对公司的长期未来是一个巨大的利好。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f7ec8f566b370806ba20308d53e9c8c\" tg-width=\"742\" tg-height=\"430\"></p><p>同时，与TikTok相比，Instagram的货币化和用户参与度更高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img title=\"美国广告买家称其最大客户正在该短视频 (<span>SFV</span>) 平台上投放广告，2022 年 12 月\" src=\"https://static.tigerbbs.com/2238fa3f1f4124cdae0a7593fc37faa1\" tg-width=\"640\" tg-height=\"262\"><span>美国广告买家称其最大客户正在该短视频 (&lt;span&gt;SFV&lt;/span&gt;) 平台上投放广告，2022 年 12 月</span></p><p>Meta宣布，在2022年第三季度，Reels是一个年收入达到30亿美元的业务，并且还有大约5亿美元的每季度Reels变现的负面影响，这将在2023年底或2024年初得到抵消。预计到2023年底，Reels可能给公司带来50亿美元的贡献，此外，AI的推荐使Instagram的使用时间增加了24%以上，改进了参与度指标，这将吸引更多的广告商。</p><p>当然，垄断的争议一直都在。Meta还承受了过去几年中大部分的监管压力。虽然在一些地区仍然存在罚款和限制，但对公司的整体业绩影响可能不会很大。</p><h4><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">AI时代的另一种选择</span></h4><p>与NVDA这样的硬件提供商不同，Meta在AI方面的步伐并不直接，也不算快，但它可能是较早能商业化，并反应到自己业绩中的。</p><p>今年2月，Meta发布了其开源大语言模型（LLM）的第一个版本，即Meta AI（LLaMA），该模型能帮助研究人员低成本开发专有AI软件的替代品，从而在AI领域掀起了轩然大波。知情人士透露，Meta正在研究如何使其开源大语言模型(LLM)的下一个版本可供商业使用，该技术可以为ChatGPT等聊天机器人提供支持。</p><p>Meta的首席科学家LeCun也发布了世界模型，一个「类人」的人工智能模型 I-JEPA，它可以比现有模型更准确地分析和完成缺失的图像。I-JEPA 在多项计算机视觉任务上表现出色，且计算效率比其他广泛使用的计算机视觉模型高得多。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/553e8024513ee9051911f90f3f5c5a0a\" tg-width=\"498\" tg-height=\"286\"></p><p>实际上，Meta旗下的AIGC应用场景就比其他公司更广泛，比如它的Oculus VR头显设备。随着此前微软吐槽VR和AR市场目前太小，谷歌终止了该公司AR项目，目前也就苹果发布的首部头显“Vision Pro”成为该领域的重要竞争对手。</p><p>Meta此前抢先苹果发布了新一代虚拟现实头显Quest 3，该头显选用NVIDIA的GPU芯片，处理器能力和Quest 2相比翻倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb0c1ab40d43f46a32f7e89aa8cc7d6b\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"675\"></p><p>近期，Meta可能会和 <a data-mention-id=\"00700\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"腾讯控股\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> 进行合作，后者或成为Meta Quest系列头显的独家经销商，且将为Quest头显开发VR游戏。不过，Meta在减少或消除Reality Labs部门的巨额亏损方面将取得多大进展，将决定公司提高运营效率的能力，Q1在Metaverse部门上每股亏损高达40亿美元。</p><h4><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">寻求替代Twitter</span></h4><p>Meta正在寻求构建一个替代Twitter的平台，因为它全平台已经拥有超过35亿人口的客户基础。</p><p>如果能成功克隆Twitter，好处不仅限于提高公司利润，还可以给投资者传递一个信息，即社交媒体生态系统是一个赢者通吃的系统。在这个系统中，未来几年内构建的新社交媒体功能可以被融入Meta的平台。</p><h4><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">目前估值仍有潜力？</span></h4><p>Meta有着强大的资产负债表，其资产大部分是现金，而且负债极低，这也让公司在高利率环境下能获得更大的利息收入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a51c2cb169d5ef2e6b486e1a8842823\" tg-width=\"750\" tg-height=\"450\"></p><p>由于现金充沛，公司也一直在进行回购活动，并且在2021年达到顶峰。随着2022年之后投资者回归，公司的回购金额开始减少，但这并不能阻止公司股价持续上涨。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/697b0ae1efc3c8a038c4c72e62a41b7e\" tg-width=\"750\" tg-height=\"450\"></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img title=\"Buybacks, EPS, and forward EPS projections of Meta.\" src=\"https://static.tigerbbs.com/76b2f8bcc1cd7439153bf0df963972ad\" tg-width=\"982\" tg-height=\"639\"><span>Buybacks, EPS, and forward EPS projections of Meta.</span></p><p>从估值上来看，公司目前的PE TTM为25.8倍。在公司采取成本削减措施后，共识预测将EPS预测翻了一番。</p><p>按照目前的2023-2025财年的EPS一致预期11.9美元、14.9美元以及17.2美元来看，当前价格的PE为24倍、19倍以及17倍，这样看就并不能算高。考虑到该公司的长期增长潜力，这个估值相对较低。</p><p>如果Meta有能力在2025年实现每股盈利20美元，那么目前的286美元价格仍然便宜。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><ul><li><p><a data-mention-id=\"META\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Meta Platforms\" href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms(META)$</a> 股价已经恢复了2021年以来大部分的损失，距离前高也仅剩20%；</p></li><li><p>此前，面对iOS隐私变更的挑战、TikTok的增长以及多辖区的监管挑战，Meta通过降本增效的运营表现出了韧性，为公司的触底反弹提供支持；</p></li><li><p>Meta在VR设备方面保持行业领先，并在Apple之前发布最新款VR头戴设备；</p></li><li><p>Meta在考虑建立推特的替代品，社交媒体功能可能进一步被整合到公司的平台中；</p></li><li><p>Meta推出的类人AI模型I-JEPA，可以比现有模型更准确地分析和完成缺失的图像世界模型。同时，AI的加入增加了用户使用时长；</p></li><li><p>公司现金储备极其充裕，在高利率环境中具有优势，并且在未来几年内，通过运营效率提升、更高的货币化和回购，将不断的支持估值。</p></li></ul><hr><p>大科技公司主导了2023年的反弹，使年初“衰退预期”下的不确定性，成为年中的一波牛市。</p><p>实际上，Meta这家公司并不被更多的美国人所喜欢，与 <a data-mention-id=\"AAPL\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"苹果\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 这样左右逢源的公司不同，Meta不仅争议多，而且与其他大公司、甚至政界人士的关系也比较紧张：</p><p>苹果的隐私政策让它出现了最大的挑战； <a data-mention-id=\"GOOG\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"谷歌\" href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a> 与Meta则是广告行业直接竞争对手； <a data-mention-id=\"AMZN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"亚马逊\" href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 的电商也让Meta转行举步维艰；跟 <a 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3，该头显选用NVIDIA的GPU芯片，处理器能力和Quest 2相比翻倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb0c1ab40d43f46a32f7e89aa8cc7d6b\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"675\"></p><p>近期，Meta可能会和 <a data-mention-id=\"00700\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"腾讯控股\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> 进行合作，后者或成为Meta Quest系列头显的独家经销商，且将为Quest头显开发VR游戏。不过，Meta在减少或消除Reality Labs部门的巨额亏损方面将取得多大进展，将决定公司提高运营效率的能力，Q1在Metaverse部门上每股亏损高达40亿美元。</p><h4><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">寻求替代Twitter</span></h4><p>Meta正在寻求构建一个替代Twitter的平台，因为它全平台已经拥有超过35亿人口的客户基础。</p><p>如果能成功克隆Twitter，好处不仅限于提高公司利润，还可以给投资者传递一个信息，即社交媒体生态系统是一个赢者通吃的系统。在这个系统中，未来几年内构建的新社交媒体功能可以被融入Meta的平台。</p><h4><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">目前估值仍有潜力？</span></h4><p>Meta有着强大的资产负债表，其资产大部分是现金，而且负债极低，这也让公司在高利率环境下能获得更大的利息收入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a51c2cb169d5ef2e6b486e1a8842823\" tg-width=\"750\" 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Meta推出的类人AI模型I-JEPA，可以比现有模型更准确地分析和完成缺失的图像世界模型。同时，AI的加入增加了用户使用时长； 公司现金储备极其充裕，在高利率环境中具有优势，并且在未来几年内，通过运营效率提升、更高的货币化和回购，将不断的支持估值。 大科技公司主导了2023年的反弹，使年初“衰退预期”下的不确定性，成为年中的一波牛市。 实际上，Meta这家公司并不被更多的美国人所喜欢，与 $苹果(AAPL)$ 这样左右逢源的公司不同，Meta不仅争议多，而且与其他大公司、甚至政界人士的关系也比较紧张： 苹果的隐私政策让它出现了最大的挑战； $谷歌(GOOG)$ 与Meta则是广告行业直接竞争对手； $亚马逊(AMZN)$ 的电商也让Meta转行举步维艰；跟 $阿特拉斯能源(ATLS)$ 甚至是差点决战…… 就是这样一家公司，在2023年以超过137%的涨幅仅次于nvda，不同于tsla、nvda等的高波动性，meta以超稳健的低波动性实现了这一逆转，也是投资者拿在手中最“稳稳的幸福”。 逆转不利因素，克服挑战 2022年是META的滑铁卢，除了通胀大环境影响，公司受到iOS隐私条款的影响，出现了一定的业绩下滑。然而经过几个季度的运营，Meta克服了重大挑战，似乎已经找到了对隐私限制的一种变通方法，相比此前市场的悲观预期，实际的影响幅度较小。 我们认为重要的两点： 1.公司有非常大、覆盖面非常广的用户基数，以至于通过以往的数据完全可以比其他竞争对手更准确地提供服务； 2.AI的进一步提升也成为重要工具，有助于提供更有针对性的广告投放。 除了苹果给的挑战，Meta的另一个主要挑战是TikTok。这也让Zuckerberg不惜扯下面具，与中国撕破脸。TikTok的急速增长也成为Meta在社交网络领域最大的对手，由于西方市场对该应用的限制，Meta的Reels有了更多的增长。如果Meta有能力为TikTok构建一个良好的替代品并取得重要进展，这对公司的长期未来是一个巨大的利好。 同时，与TikTok相比，Instagram的货币化和用户参与度更高。 美国广告买家称其最大客户正在该短视频 (<span>SFV</span>) 平台上投放广告，2022 年 12 月 Meta宣布，在2022年第三季度，Reels是一个年收入达到30亿美元的业务，并且还有大约5亿美元的每季度Reels变现的负面影响，这将在2023年底或2024年初得到抵消。预计到2023年底，Reels可能给公司带来50亿美元的贡献，此外，AI的推荐使Instagram的使用时间增加了24%以上，改进了参与度指标，这将吸引更多的广告商。 当然，垄断的争议一直都在。Meta还承受了过去几年中大部分的监管压力。虽然在一些地区仍然存在罚款和限制，但对公司的整体业绩影响可能不会很大。 AI时代的另一种选择 与NVDA这样的硬件提供商不同，Meta在AI方面的步伐并不直接，也不算快，但它可能是较早能商业化，并反应到自己业绩中的。 今年2月，Meta发布了其开源大语言模型（LLM）的第一个版本，即Meta AI（LLaMA），该模型能帮助研究人员低成本开发专有AI软件的替代品，从而在AI领域掀起了轩然大波。知情人士透露，Meta正在研究如何使其开源大语言模型(LLM)的下一个版本可供商业使用，该技术可以为ChatGPT等聊天机器人提供支持。 Meta的首席科学家LeCun也发布了世界模型，一个「类人」的人工智能模型 I-JEPA，它可以比现有模型更准确地分析和完成缺失的图像。I-JEPA 在多项计算机视觉任务上表现出色，且计算效率比其他广泛使用的计算机视觉模型高得多。 实际上，Meta旗下的AIGC应用场景就比其他公司更广泛，比如它的Oculus VR头显设备。随着此前微软吐槽VR和AR市场目前太小，谷歌终止了该公司AR项目，目前也就苹果发布的首部头显“Vision Pro”成为该领域的重要竞争对手。 Meta此前抢先苹果发布了新一代虚拟现实头显Quest 3，该头显选用NVIDIA的GPU芯片，处理器能力和Quest 2相比翻倍。 近期，Meta可能会和 $腾讯控股(00700)$ 进行合作，后者或成为Meta Quest系列头显的独家经销商，且将为Quest头显开发VR游戏。不过，Meta在减少或消除Reality Labs部门的巨额亏损方面将取得多大进展，将决定公司提高运营效率的能力，Q1在Metaverse部门上每股亏损高达40亿美元。 寻求替代Twitter Meta正在寻求构建一个替代Twitter的平台，因为它全平台已经拥有超过35亿人口的客户基础。 如果能成功克隆Twitter，好处不仅限于提高公司利润，还可以给投资者传递一个信息，即社交媒体生态系统是一个赢者通吃的系统。在这个系统中，未来几年内构建的新社交媒体功能可以被融入Meta的平台。 目前估值仍有潜力？ Meta有着强大的资产负债表，其资产大部分是现金，而且负债极低，这也让公司在高利率环境下能获得更大的利息收入。 由于现金充沛，公司也一直在进行回购活动，并且在2021年达到顶峰。随着2022年之后投资者回归，公司的回购金额开始减少，但这并不能阻止公司股价持续上涨。 Buybacks, EPS, and forward EPS projections of Meta. 从估值上来看，公司目前的PE TTM为25.8倍。在公司采取成本削减措施后，共识预测将EPS预测翻了一番。 按照目前的2023-2025财年的EPS一致预期11.9美元、14.9美元以及17.2美元来看，当前价格的PE为24倍、19倍以及17倍，这样看就并不能算高。考虑到该公司的长期增长潜力，这个估值相对较低。 如果Meta有能力在2025年实现每股盈利20美元，那么目前的286美元价格仍然便宜。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/194239429095672","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["META","AMZN","AAPL","00700","GOOG","ATLS"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4329,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":501,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/194643744735464"}