百年一遇的投资机会——汽车出海

新能源赛道的低估应该是目前大部分人都认可的情况——只要体验过新能源车的人就会理解，新能源车在体验上和使用成本上对传统燃油车都是碾压性质的，因此按照目前的市场竞争态势走下去，新能源车的渗透率只会进一步提高，逐渐取代燃油车的地位。

因此这个赛道的市场，本身会在未来十年甚至二十年都处于增长的趋势，而这也就意味着当下即便是有供过于求的结构性问题，也都很快会被后续增加的需求所解决。

而新能源之所以一直低估，涨不起来的原因有很多，一方面是大量的机构本身因为业绩的要求，只会往市场最火爆的地方加仓，而这就导致了新能源赛道持续被抽血。

另一方面，经历了第一季度的业绩暴雷后，市场也需要等到中报的时候确认到底那些公司业绩是“真金不怕火炼”。

所以这个月（6月）预计很难有什么大行情，新能源赛道估值修复的机会，可能要等到七月份各个公司开始出年中报的时候。

有个雪球的网友是这样说的：每次新能源车板块有点利好出来（比如上周购置税和充电桩政策），就会天然出现一些利空来对冲，不知是天意还是人为。

不管怎么样，新能源虽然跌的莫名其妙，但很多人都没注意到的是，汽车出口的数据却是一直在增长的——这其中有燃油车也有新能源，而且占比并不低：1-4月份中国新能源汽车出口占整体出口金额的比重提升至42.9%，对汽车出口增长贡献率达到51.6%

这意味着，虽然当下我们面临着价格战，需求相对低迷的情况。

但数据是不会骗人的——新能源车今年的销量依然远超去年，去年1-4月的销量分别是：43.1万、33.4万、48.4万、29.9万，而今年1-4月的销量分别是：40.8万、52.5万、65.3万、63.6万，今年新能源车的销量，不出意外还会创新高。

除此之外，更重要的是，出口方面：

海关总署6月7日对外公布，前5个月，我国外贸进出口同比增长4.7%，实现了稳定增长。据海关统计，今年前5个月，我国外贸进出口总值16.77万亿元人民币，同比增长4.7%，其中出口9.62万亿元，同比增长8.1%；进口7.15万亿元，同比增长0.5%。

具体到数据来看，前5个月，我国出口机电产品5.57万亿元，增长9.5%，占出口总值的57.9%。其中，自动数据处理设备及其零部件5091.5亿元，下降18.1%；手机3397.7亿元，下降6.4%；汽车2667.8亿元，增长124.1%。同期，出口劳密产品1.65万亿元，增长5.4%，占17.2%。其中，服装及衣着附件4218.9亿元，增长6.6%；纺织品3904.8亿元，下降2.4%；塑料制品2940.2亿元，增长9%。

如果按照前四个月来算，那么汽车出口2045.3亿元，按此计算，单车平均出口售价超人民币14.9万元，作为对比来看，大众2022年的平均成交价是16.2万，比亚迪2022年的产品均价是16.7万，——这意味着我们出口的汽车虽然平均价格上还是比国内大众市场的平均成交价低一些，但也只低了1-2万块钱，早就不是所谓的“廉价汽车”了。

这个数据，足以说明中国汽车出口的含金量。

更重要的是，1-5月汽车的出口增长了124.1%，这个增长数据，可能只是开始。

如果对比日本，根据日本汽车工业协会发布数据显示，日本一季度汽车出口95.4万辆，单季度比较已低于中国汽车出口量。这也意味着，今年第一季度，中国首次成为全球最大的汽车出口国。

如果按照这个出口趋势继续下去，那么2023年年底中国汽车出口量将达到400万辆。中国很有可能超过日本，成为今年全球最大的汽车出口国。

光说数据也没意思，以目前关注度非常高的比亚迪为例：

从去年下半年开始，比亚迪也在加速海外市场的发展，也是出口同比增速最快的汽车品牌。数据显示，今年4月，比亚迪出口量达1.48万辆，同比增长了15.5倍。今年1-4月，比亚迪海外销量约5.36万辆，已经接近去年全年5.59万辆的汽车出口量。

除了出口之外，比亚迪其实也在海外开始了建厂，比如比亚迪首家海外合资企业"BYD UZBEKISTAN FACTORY"，于2023年1月23日在乌兹别克斯坦东部的吉扎克注册，注册资本550亿苏姆，约3390万人民币，Uzavto sanoat JSC持有合资公司60%的股份，比亚迪欧洲B.V.持有40%的股份。

如果以数据来看，2022年乌兹别克斯坦的新车登记数量超过31.2万辆，约是一年前的一倍半，这个数量不算多，但对于汽车出口而言，除了供应乌兹别克斯坦本地之外，比亚迪还可以借助这组工厂，为整个中亚地区供应，这样市场就扩大了很多。

除了中亚，比亚迪也在加快海外其他地区的建厂步伐。今年3月，比亚迪泰国罗勇府工厂正式奠基，预计2024年开始投产，年产能达15万辆，该工厂生产的汽车预计出口至欧洲和东盟国家。另外，比亚迪还计划在越南建厂造车。

而这些地区其实是没有一个完整的新能源车产业集群的（目前比较完整的只有美国，以及欧洲的匈牙利）所以一旦像比亚迪这样的车企开始在全世界建厂，那么国内供应链上的很多重要公司也就会去进行配套的建设，这同样意味着国内产能过剩可能只是结构性的。

目前汽车出海的投资方向，我个人认为有两种：

第一种是直接跟整车出口相关的，比如航运业的那些公司中，汽车出口业务占比较高，或者有额外的方式增加其汽车运量的，例如中远海特。

第二种是可以考虑看那些出口比例高的车企（一般是在国内卷不过别人的），这些车企的出口业务意味着其下游本地的供应商在未来几年都会有不错的业绩，比如安徽地区的奇瑞汽车和江淮汽车下面的供应商就不错。

$比亚迪(002594)$ $中远海特(600428)$ $宁德时代(300750)$