迷失周期里没有牛市

恒指上星期连跌7天后，在6月2日重演今年3月1日的剧情，大幅反弹733点，应该是用“回升”来形容比“反弹”更贴切些。这波回升较我之前预期虽然晚了一天，但本以为消失的反弹却终出现，振奋了几天后也该平静下来看未来。

昨天（0605）恒指像是休息日般在低迷成交量之下尾段赶上再涨158点，收在19109点，正式收在19000点之上。

笔者一向不喜好“见升说升，见跌说跌”的俗套分析，还经常逆向炒底或估顶，这是在往后一个没有牛市的迷失周期里的生存之道。

2020年底我首次写：“港股将进入一个漫长的失落周期”，不经不觉已两年半了，期间我经常说，在投机领域里，牛市熊市并不太重要，反正一个牛市的回调可以将多仓摧毁，一个熊市的反弹，也可将空仓投机资金彻底震垮。

今年初港股持续上涨时，不少人说恒指是“牛市重临”，当时我在前文写“其实只是失落周期的震荡”，更在一月底时估计22700就是波段顶，甚至是今年的高位。随后一段回跌至上星期低位附近时，又看到“技术熊”这名堂出现。从高位22700跌两成就是“技术熊”？那么不是空在最底了吗？

无论“牛市”或“技术熊”都只能一笑置之。

上星期也看到《逆市炒底等于自杀》的标题。不是在超卖途中买股，难道高追买股不成？其实要看注码及周期。

买强势股？追突破？

在过去两年中，相信各位真交易的读者们早已体会到了追高的后果。

说回今天的港股，上午再升近200点，之前弱势的美团（3690）、京东（9618）及平保（2318）回升最为明显，还有中海外（0688）从极弱势的反扑最为激烈。所以交易没有定律，买强买弱、顺势逆势、炒底估顶，全看个人的操作手法及时机，这也是投机市场迷人之处。

过去3天的回升，我只作分段式减持之前逢低部署的大量多仓，暂时未打算开始部署反手做空的动作。估计这波反弹势会持续至6月中，甚至6月底之间，之后最晚会在7月初再开始另一波跌势。

文/Option Jack

国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。

前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。

前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。

在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。

有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》

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