市场需求+政策双轮驱动 充电桩布局正当时

随着顶层设计出台，地方措施跟进，充电桩政策端有望持续超预期。

4月28日，政治局会议首次提及将充电桩发展纳入新能源基础设施序列；

5月5日，国常会审议通过部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴，提出“适度超前建设充电基础设施”；

5月17日，发改委官网挂网《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，提及11项实施意见，提出加快实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”，合理推进集中式公共充电场站建设；

此外，5月30日，上海发改委印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》，提出对充电设备给予30%-50%设备补贴，对充电站点和企业给予0.05-0.8元/kWh度电补贴等，有力促进桩企盈利扩张并缓解运营商压力，后续各省市有望出台类似上海的补贴政策。

与此同时，新能源车渗透率提升，充电桩需求加速释放，多家企业Q1业绩优异。

近年来，我国新能源车渗透率和保有量持续增长。2022年我国纯电动汽车销量536.5万辆，同比增长81.6%，插电式混动汽车销量151.8万辆，同比增长1.5倍；截至2022年底，全国新能源车保有量达1310万辆，占汽车总量的4.10%。

而截止2022年12月全国充电基础设施累计数量为521.0万台，计算得车桩比为2.5：1，距远期1:1目标仍远，尤其农村充电基础设施建设尚不完善。中汽协预测2023年我国新能源车销量有望超过900万辆，新能源车渗透率的不断提高和销量的快速增长势必拉动我国充电桩建设提速。

数据显示，2023年1-4月，全国充电桩新增88.3万台，维持高增长，其中公共桩新增22.8万台，随车配建私人充电桩新增65.5万台；同期新能源车销量222.2万辆，车桩增量比为2.5：1。相关企业Q1的出色业绩印证行业高景气，绿能慧充Q1归母净利润同比增长90.09%；通合科技Q1归母净利润同比增长290.76%。

国盛证券指出，随着未来下游新能源汽车市场消费潜能逐步释放，预计充电基础设施配建将迎爆发式增长。预计2025年中国充电桩市场规模将超540亿元，2021-2025年CAGR为62%。根据工信部规划，2025年国内车桩比将实现2:1，2030年实现1:1。在下游市场需求+政策的双轮驱动下，充电桩布局正当时。

受益标的：

A股方面，零部件通合科技(300491.SZ)、欧陆通(300870.SZ)；整桩盛弘股份(300693.SZ)、炬华科技(300360.SZ)；运营商特锐德(300001.SZ)、万马股份(002276.SZ)。

美股方面，能链智电(NAAS.US)是中国规模最大、增长最快的电动汽车充电服务商之一，2022年全年充电量**国公用充电量20%，为全产业链提供一站式服务，包括充电站选址咨询、软硬件采购、EPC工程、运营运维、储能、光伏、虚拟电厂、自动充电机器人等，通过数字技术和人工智能提升产业效率。截至2023年3月31日，能链智电已连接5.5万座充电站、57.5万把充电枪。

$万马股份(002276)$  $能链智电(NAAS)$ $通合科技(300491)$