【收市必读】恒指的窝轮市场：投资者情绪分析

个股表现

恒指5月29日收报18551.11，下跌 195.81点或1.04%。股价从全日低位18517.86至全日高位18879.09，股价波动率 1.95%。最近10个交易日当中，恒指股价录得7日下跌，在此期间下跌了5.48%。

衍生品表现

恒指认购证街货增加23.9%，2023年9月到期，价外20% 的认购证街货增加最为明显；其次为2023年12月到期，价外20% 的认购证为第二大街货增加产品。恒指认购证整体成交额减少15.4%。

恒指认沽证街货增加13.3%，2023年5月到期，价内10% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年6月到期，价外10% 的认沽证为第二大街货增加产品。恒指认沽证整体成交额减少24.6%。

恒指牛证街货增加70.6%，2025年7月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2023年11月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。恒指牛证整体成交额增加11.9%。

恒指熊证街货减少13.2%，2025年10月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2025年9月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。恒指熊证整体成交额增加44.2%。

技术信号与分析

恒指上升机会率30.8%，RSI数值30，指针信号有3个看好指标，6个看淡指标。即市阻力位19267，若升穿阻力位上望19973。即市支持位18272，跌穿则有可能下试17522。

港股Y模型分析：指数再度下行，创出新低。虽然未跌破18500点，但从结构来看，弱势的结构比较明显，且18500点这里可以预期的支持力度显得有点薄弱，前期仅有过不到一周的震荡区间。从周级别的点位来看，指数在17500-18000区域才有一定支持区域。不过，如果指数持续以这个幅度下行，技术层面还是会出现一定的乖离度的。

市场方面，虽然电力板块几天走强，午后中特估也有反弹走高，但抵抗不了18A板块的集体下跌以及美团作为权重股下跌拖累。市场整体的气氛和资金流出的压力依然偏大偏弱。经过三天的转仓，六月期指的平均开仓位大约在18800点水平。低位开仓，又加上五月的显著回落和资金流出，六月市场整体的压力依然偏大。如果没有外部刺激来撬动市场，市场还是会呈现惯性偏弱的格局。

衍生品展望

恒指即市阻力位19267。考虑在阻力位附近看淡，行使价19000，2023年9月到期的认沽证产品，可以考虑12203，引伸波幅最低，实际杠杆6.7倍。其次可以考虑12247，引伸波幅29.2%，实际杠杆6.7倍。

防守性更强的投资者可以考虑阻力位19973附近产品。行使价19830点，2023年9月到期的恒指认沽证，12693 引伸波幅最低，实际杠杆5.7倍。其次可以考虑12453，引伸波幅29.9%，实际杠杆5.7倍。

进取投资者通常考虑价外认沽证产品，行使价可以参考即市支持位18272。引伸波幅同样较低的产品有12202及12248行使价分别为18350与18350点，实际杠杆分别为：7.5倍及7.5倍，且 3至6个月内将会到期。

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