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@小虎老师：想抄底别直接买，教你一个巴菲特最爱的抄底方式

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欢欢喜喜过大年
2021-06-17
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<p>面对一只跌到50美元的股票，</p> <p>普通人抄底：挂个50美元的买单，成本50美元。</p> <p>大佬抄底：卖个50美元的看跌期权，一股空手白赚4美元，被行权后以50美元买入，成本46美元（50-4=46）<img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3290512cce9bd75045e7a1721c9b96c0\" tg-width=\"2036\" tg-height=\"1416\">老有人问能不能抄巴菲特作业，老实说，绝大部分是抄不了的，因为他买入卖出前都不会跟你说，等你知道的时候只有接盘和割肉的份儿。但是，巴菲特这个抄底动作，却是为数不多普通散户可以学的操作之一。</p> <p>秘诀就是卖看跌期权（short put），说起来也并不复杂，看完这篇你就会了！</p> <p></p> <p><b>我们先看看巴菲特的示范，再解释一下原理。</b></p> <p>1993年4月，巴菲特希望增持可口可乐，但此时可口可乐的股价是40美元左右，而他对可口可乐股票的心理价位是35美元。</p> <p>于是，他以1.5美元的权利金卖出500万份到期日（行权日）为1993年12月17日、行权价为35美元的可口可乐看跌期权（put）。</p> <p>到了1993年12月17日(到期日)，会有两种情况：</p> <p>如果可口可乐的股价高于35美元，那么期权就是废纸一张，巴菲特可以获得1.5美元×500万份=750万美元的权利金;</p> <p>如果可口可乐的股价低于35美元，巴菲特就必须按照35美元买入500万股可口可乐股票，扣除之前收取的1.5美元权利金，最后巴菲特持有可口可乐股票的实际买入成本为33.5美元/股，低于心理价位。</p> <p>这么操作还有一个额外的优势：卖完期权现金就到手，比起把钱放账户里一直挂35的买单干等，还提升了现金流。<img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/e5127a2cc6f263c1d13bde6daf917d0f\" tg-width=\"994\" tg-height=\"922\"></p> 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<p>说到底，这就类似你给别人的股票提供保险，收取保费大概率是能进口袋，但也有小概率会赔。</p> <p>巴菲特之所以愿意这么做，是因为他认为股价长期还是会上涨的，时间站在他这边。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/aa1045857599403d7680d7b822944a28\" tg-width=\"652\" tg-height=\"604\"></p> <p><b>如果股价真的跌破了行权价，怎么办呢？</b></p> <p>在行权日还有一定距离的情况下，由于期权还有时间价值，期权买方不一定会马上行权，你可以选择买回期权平仓。但是如果你还是股价还是有信心，也不妨就等待行权。无论如何，成本总是低于当初直接挂买单的。</p> <p></p> <p>虽然作为卖方，理论上风险很大而收益有限，但是把期权作为辅助股票投资的工具，却可能收获确定性更高的收益。</p> <p>是不是感觉打开新世界的大门？</p> <p>这里必须再次提示：以上策略仅适用于美股。</p> <p>关注我，了解更多期权实用小技巧</p> <h3><b><span style=\"color:rgba(255,83,0,1);\">想进一步了解期权及其实操的虎友可以在老虎证券APP-社区-学院中查看期权课程。</span></b></h3></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>普通人抄底和大佬抄底有什么不同？</p> <p>面对一只跌到50美元的股票，</p> <p>普通人抄底：挂个50美元的买单，成本50美元。</p> <p>大佬抄底：卖个50美元的看跌期权，一股空手白赚4美元，被行权后以50美元买入，成本46美元（50-4=46）<img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3290512cce9bd75045e7a1721c9b96c0\" tg-width=\"2036\" 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<p>第一，期权的价格跟股价的波动率IV有很大的关系。</p> <p>波动率大的股票，对应的期权价格就高。这个很好理解，波动大意味着被行权的概率也大。这对买方有利，因此要付出的成本就越高。</p> <p>以2021年6月11日的数据截图来举例。标普500ETF和游戏驿站的期权在同一个行权日期下，平价期权（就是行权价跟当前股价基本一样的期权）的差距竟然将近10倍。前者的波动率是15.13%，后者高达188.87%。<img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/0656c31d6c595c9ca54937c3321ae054\" tg-width=\"1424\" tg-height=\"1434\"></p> <p>第二，到期日越远的股票，通常价格也越高。</p> <p>同样是行权价为423美元的标普500ETF，9月的就比7月的贵，主要差异在时间价值。<img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/5b1fda9ac4fdcd0ab6fb89fe1a648f55\" tg-width=\"1458\" tg-height=\"1102\">第三，同一个标的，同一个日期，看跌期权（put）的行权价越低，权利金也越低，这个原因就不用我说了吧？ （主要就是距离当前价格更远，行权概率越低）</p> <p></p> <p>当然了，这肯定不是一种完美的策略，风险有二：</p> <p>1.如果股价一直上涨，你只能赚到权利金，可能一直都无法实现买入股票的愿望</p> <p>2.如果股价暴跌，跌破了成本价，那么你会亏钱</p> <p>说到底，这就类似你给别人的股票提供保险，收取保费大概率是能进口袋，但也有小概率会赔。</p> <p>巴菲特之所以愿意这么做，是因为他认为股价长期还是会上涨的，时间站在他这边。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/aa1045857599403d7680d7b822944a28\" tg-width=\"652\" 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