港股打新
归创通桥：明天公布中签结果并暗盘，7月5日上市。据说一手中签率2%，和预想的差不多。明天暗盘的走势决定打新热度。
目前医脉通和腾盛博药的孖展只有五六十倍，不瘟不火，部分人等着明天归创资金释放，部分人等着看归创的暗盘表现再做决定。
昨天也说了，三个医药相关股，个人排序是医脉通＞腾盛博药＞康圣环球。其中康圣有点纠结和疑虑，公司财务数据不好看，很多人也意识到了，照理说市场有分歧才对，但偏偏它的孖展是最高的……
等最后看看吧，个人觉得医脉通和腾盛的孖展会超过它。目前我也只摸了几个现金，后面再看是要多摸还是撤。
腾盛博药的分析写在本文，医脉通的分析难产在明天。
新股分析的内容千篇一律，其实大部分都是来自招股书，大家自己也可以在网站下载来看看多研究。
现在打新赚钱的逻辑不是情绪溢价了，差不多和投资一样，还是了解公司再下手。
一直在思考怎么写才能给大家带来更有用的知识，同时也能提升个人能力。最近新股比较多，天天忙着写这写那也没时间充电，虽然忙碌但不充实……
大家如果想赚钱又有时间的话，可以多研究研究公司，少在群里划水。如果没时间的，建议关注下基金，不要全部押在打新上。当然目前市场在高位，可以少投点。
公众号方面，尽量写有差异化的东西。对于新股后面可能会多挖一下行业竞争环境和公司的财务结构，直接写结论和观点，尽量简单有力，不放招股书上那些冗长的东西了，当然那是基础，大家自己可以找来看或者看其他人写的哈。
一起加油。
待上市的6只，正在招股的14只，如下表。
美股打新
昨晚叮咚买菜简直把叮咚羞辱了一番，开盘即暴涨，最高接近翻倍。滴滴昨晚首日上市，表现一般，高开低走，最终涨幅1%。熬夜捞了一些，结果被套了哈哈，不过个人不担心，买它就是长持的。$滴滴(DIDI)$
01
新股名称：腾盛博药，代码09960
招股日期：6月29日-7月6日10:30（部分券商提前截止）
中签日期：7月12日
暗盘时间：7月12日
上市日期：7月13日
计息日：6天
每手股数：500股
发行总数：11,158,000股
招股价：21-22.25港币
市值：148.3-157.13亿
一手入场费：11237.11港币（22.25*500股*101.0077%)
甲尾：449万港币，400手。
乙头：674万港币，600手。
绿鞋：有。
基石：有。11名基石包含景顺、瑞银、博裕资本、常春藤资本、有鱼等，合计认购11.8亿。按照招股价上限计算，基石认购比例占本次发行股份的47.52%。
保荐人：UBS、大摩
资金用途：
55%将划拨至HBV功能性治癒项目
15%预期将划拨至HIV项目，用于为BRII-778和BRII-732正在进行及计划的临床试验及登记备案准备提供资金。
15%将划拨至MDR╱XDR革兰氏阴性菌感染项目。
5%将用于为BRII-296正在进行及计划的临床试验及登记备案准备提供资金。
10%（约226.7百万港元）将划拨至我们的早期阶段管线、业务发展计划、营运资金及一般企业用途。
02
公司介绍：
公司是一家总部位于中国及美国的生物技术公司，致力于促进中国及全球就重大传染病（如乙型肝炎病毒(HBV)、人类免疫缺陷病毒(HIV)、多重耐药(MDR)或广泛耐药性(XDR)革兰氏阴性菌感染）及其他具有重大公共卫生负担的疾病（如中枢神经系统(CNS)疾病）的疗法。
自2017年成立以来，公司已建立一条针对传染病及CNS疾病的由10多个创新候选产品组成的管线，涵盖临床前到临床阶段项目。现有管线中的候选药物主要专注于传染病及CNS疾病。
核心产品是BRII-179，一种HBV特异性B细胞及T细胞治疗疫苗，目前处于临床二期。除此之外，公司还有一个其他创新产品管线，专注于传染病及CNS疾病。
截至最后实际可行日期，我们的研发人员总数为98人，其中59人在中国，39人在美国。
财务数据及构成：
公司产品尚未商业化，未从产品销售产生收入。自成立以来，一直经营亏损。绝大部分经营亏损是研发开支及行政开支所致。此外，公允价值损失也占一部分。
2020年研发支出大幅增加的原因是：2020年年初开始的全球COVID-19疫情作出紧急应对，不到一年的时间内，将COVID-19的BRII-196/198鸡尾酒疗法从发现阶段推进至ACTIV全球政府赞助的2期╱3期主协议临床研究的后期开发阶段。8.758亿元的总研发开支中，BRII-196/198CMO生产占了5.355百亿，其他管线的研发支出占3.403亿元。
行业情况：
根据弗若斯特沙利文的资料，全球传染病药物市场规模预计将从2019年的1,282亿美元增长到2034年的1,976亿美元，仍然为世界第三大治疗领域。
在传染病的四个细分市场（即抗病毒药物、抗生素、抗真菌药物和其他传染病药物）中，预计抗病毒药物将为整体市场增长作出最大贡献，并仍为最大的传染病细分市场，根据弗若斯特沙利文的资料，抗病毒药物预计将从2019年的553亿美元增长至2034年的1,167亿美元，增长率最高。
根据弗若斯特沙利文的资料，预计中国的传染病药物市场将以比全球市场更快的速度迅速增长，从2019年的326亿美元增长到2034年的582亿美元（不包括疫苗）。并且抗病毒药物预计将成为增长最快的传染病细分市场，到2034年市场规模将达到252亿美元。
HBV及HIV药物在中国抗病毒药物市场中占很大比例。预计中国的HBV和HIV药物市场佔总体市场比率将从2019的50.7%增长到2034年的78.0%，虽然中国对传染病药物尤其是抗病毒药物的需求十分巨大，但目前创新疗法的供应量较低。
HBV具有可持续的市场机会。目前尚无有效的HBV感染治癒疗法。对于部分HBV患者而言，抗病毒治疗可以降低病毒载量，以减缓重大疾病的进程，但不能完全清除病毒。
根据弗若斯特沙利文的资料，随著更多创新型HBV药物（尤其是可提供功能性治癒的药物）预期将于2024年开始进入中国市场，且考虑到中国HBV疫苗接种可得性的提高，预期该市场将从2019年的16亿美元大幅增长至2029年的89亿美元，于该期间的复合年增长率为18.9%。
竞争格局：
用BV治疗大部分普通途径都是创新疗法，如治疗性疫苗、siRNA及衣壳组装调节剂。但根据弗若斯特沙利文的资料，腾盛博药公司为首家于亚太国家启动2期临床研究，研究治疗性疫苗及HBV功能性治癒siRNA的联合疗法的公司。
针对HBV感染的建议功能性治癒使用HBV特异性B细胞及T细胞治疗性疫苗(BRII-179)，连同HBV靶向siRNA(BRII-835)，这是一种高度创新的新兴疗法，在治疗慢性HBV感染方面具有潜在变革性功效及安全性。我们认为，该等疗法共同为慢性HBV感染提供了治癒潜力，从而最大限度地降低罹患晚期肝病及肝细胞癌的风险，并帮助患者过上正常生活。
根据弗若斯特沙利文的资料，我们透过精心设计的BRII-179及BRII-835组合引领全球HBV功能性治癒工作。我们最接近的竞争对手更加落后，尤其是在中国。
随后12至18个月中，我们的重点是开始以生成数据，支持在HBV感染患者中采用BRII-179及BRII-835联合疗法。截至最后实际可行日期，已在新西兰、澳大利亚及香港启动对BRII-179/BRII-835的2期MRCT联合研究，并预计亦于2021年第三季度在中国、台湾、新加坡、泰国和韩国进行研究。
如果我们在亚太国家的患者中获得治癒反应的积极证据，则计划通过增加中国队列受试者数量以便于2024年在中国就BRII179/BRII-835组合进行早期注册申请，从而加快在中国的发展。
重点看了腾盛博药目前主攻的HBV领域，这个领域目前全球范围内都还没有有效的治疗方式。腾盛博药在这块布局3个项目如下图，分别是179、835、以及179&835联合疗法，目前都在临床二期。
公司的联合疗法是一种新兴的创新疗法，目前领先于竞争对手，但也是在二期，如果顺利，最早2024年在我国注册申请。
上市前融资情况：
最近一次融资是2021年2月，估值约113亿港币。本次IPO估值148.3-157.13亿，涨幅39%。相比其他新股，这个涨幅还可以。
03
回拨机制：（备注，此股1手=500股）
目前已超购50+倍，最终肯定超过100，回拨50%，甲乙组各5.579万手货，是康圣环球的一半。
预计申购人数：30-40万左右。还得看归侨暗盘走势如何，如果破发，就凉凉了。预计中签率：一手中签率5-8%左右，申购80-100手稳中1手。
04
个人操作：亏损的生物医药公司靠的就是想象空间，看在创始人背景和多名大佬投资机构的加持，个人计划这只和医脉通上几个小甲，当然前提是归创不破发的情况下。
现在觉得一手融的胜率太低了，小甲不错。
你们有什么想法？康圣环球、腾盛博药、医脉通更看好哪个，为什么？
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