Baiancy
2021-07-12
[微笑] [微笑]
@小虎周报:
港股周策略:恒指考验疫情以来关键撑压区域,Q3或探底回升
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<p>我们从政策和技术性角度来理解这次调整,值得关注的变量在于:1.从技术性的角度来看,周线窗口,恒指几乎回到回到了去年3月份疫情以来形成的周线上升趋势线的撑压区域,这为本轮调整提供了一个足够客观的观察区域。</p> <p>以偏长周期来看,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> 处在历史偏高位附近,高位时期出现一定的盘整在所难免,加上年初以来已经连续涨两季度。近期调整确实在监管深化下显得剧烈。但除了监管本身外,外部尚没有像流动性收紧这样的重要的利空出现。这也为传统类的价值型指标股支撑指数,续航本轮震荡慢牛行情提供了前提。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/5c58dfdcdea229d753a02b9c949950fc\" tg-width=\"840\" tg-height=\"471\">2.近期互联网反垄断调查、上海房地产限价、北京西城学区房改革等监管举措,不可避免的带来各类资产的调整。前期具备超额回报特征的资产多数进入调整。</p> <p>从估值上看,整体中概虽然已经逐渐具备配置性价比。但仍然要考虑到下半年中概股监管有一定的政策不确定性,其实很难将估值合理作为反转的充分条件,尤其是择时上的参考性更弱。但另一方面,行业分化会持续增大,相应的可能带来的是更多的结构性行情。如通年初时展望,我们仍然更看好中概、中资当中的国际化、中国智造相关主题。</p> <p><b>陆港通观察:资金依然青睐消费、金融、以及产业升级类龙头</b></p> <p>从资金流向看,近期陆港通资金实际上延续了对于消费、金融等传统经济板块公司的关注,作为指标股,这些公司曾在二季度时支撑了港股的表现,接下来也是新经济受挫后,港股三季度能否回升的关键。</p> <p>从配置风格看,上周科技股被大幅抛售,净流入榜单里,各路资金中期仍然以配置行业龙头为主。另一方面,消费同样具备抗周期、现金流健康等属性,尤其是非周期中,对于货币政策不敏感的价值股,在下半年海外央行流动性边际收紧的过程中,可能会是各路资金考虑的配置的方向之一。<img 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