“激进投资者”是什么鬼?

ETF理财猫
2016-05-05

如果各位常常看财经新闻,可能常听到类似伊坎、阿克曼这样的金融大佬的名字,以及围绕他们常出现的一个词汇:激进投资者。这个词儿听着很酷,很劲,很有料,他们出没的地方也确实经常在资本界掀起风雨。那么,什么是“激进投资者”,他们和所谓的“庄”有区别吗?今天,我们就先感性的了解下这一资本势力,同时介绍一支以“激进投资者”为主题的ETF产品。

何为“激进”,当然就是从诉求和行动上都表现出些让人感觉“过分”的地方,而激进投资者的“对手”常常就是他们投资的标的。通常,他们会重仓购买相中的股票,尽可能取得投票权,甚至获得董事会席位。接下来,有了话语权以后,他们开始干事儿了,其主要目的就是通过各种手段,迫使管理层按照他们希望的方向采取财务,资本,商业策略的措施,甚至调整管理层,罢免CEO,目标还是使得该公司的股价短期内上涨,以便其获得高额收益。举个例子来说,伊坎是华尔街活跃的激进投资者,他曾经大举买入$(Ebay)$的股票,然后以股东身份发话了,他认为Paypal应该被拆分,由于这类拆分短期内通常会引发股价上涨,所以很多股东也被他带动着呼吁,给了Ebay管理层极大压力。但是Ebay管理层不干啊,认为这和公司战略不符合,但是伊坎是谁,华尔街大鳄啊,他于是不停呼吁,影响Ebay更多股东,Ebay管理层没办法,首先和伊坎缓和了一下,让伊坎消停些,但是吸纳了伊坎利益代表的人进入董事会。结果,没几个月,Ebay宣布,将分拆Paypal,形成两个独立的上市公司,Ebay也涨了一波,伊坎就这样“得逞”了。

促进收购和分拆这样的资本操作,推动股票回购和分红这样的财务操作,通常是激进投资者最爱干的事儿,因为这类资本和财务操作对股价往往最立竿见影,符合他们的利益。激进投资者的争议之处也正在这里,有人认为这帮家伙就在乎钱,就在乎自己的短期利益,干涉公司长期经营和战略,如同蝗虫一般,来到一个公司吸饱了血就走。但是,也有人认为激进投资者整体看是市场具有建设性的力量,因为作为上市公司,本身就需要顾及投资者的利益,而上市公司管理层也不是天使,常常在各种利益平衡过程中,忽视股东的利益,比如Google$(GOOG)$,这一年多,抨击其“铁公鸡”的声音就不绝于耳,认为现金流和盈利这么好的公司,还不回购股票和分红,给股东分利,简直比之前的苹果还吝啬。对了,苹果回购和分红的举措,其实伊坎们也出力不少,此前伊坎一直高呼,苹果股价被低估了,市值起码万亿美元,应该继续回购,继续分红。很多时候,激进投资者确实是小散的福音,管理层常常不甩小散的呼声,一些机构投资者往往也只是和管理层直接沟通,所谓的“庄家”更是自己玩自己的,小散只能猜他们的心。激进投资者不同,这帮家伙要的就是快速见效,所以常常公开自己的诉求,而且社交网络讲,报刊杂志讲,电视台讲,各种活动讲。像伊坎这样的多次成功达到目的的投资者,甚至能引发所谓的“伊坎概念”,他参与的股票常常引发一帮人跟买,指望跟着伊坎老爷爷赚钱。

不管喜欢,还是不喜欢,激进投资者就是这个资本市场的客观存在,这些“公司门口的野蛮人”们随时可能出其不意的袭击上市公司管理层,某种程度上,也是对市场秩序的一种制约力量。据专门的激进投资者网站统计,仅去年,激进投资者的操作中就有近74%得到全部或者部分满足,成功率颇高,让我们看看近五年,这些“坏蛋”的成功率统计数据:

那么,跟着激进投资者买股票的策略可行吗?这个其实与跟着巴菲特买股票类似,你首先有个延迟效应,一般此类消息披露出来,伊坎们都已经布局基本完毕。当然,他达到目的需要相当的时间,但是也正是这段时间内,股价波动可能非常厉害,因为跟你一样心理的投资者大有人在,甚至是大户,他们进来看一看,炒一炒,然后走人。此前伊坎尚在的苹果$(AAPL)$,尽管业绩靓丽,伊坎也出来进一步呼吁,苹果股票还是照样跌的厉害,因为它的盘子更大,各方势力也更复杂。而有些小股票,却可能产生剧烈的波动,比如下面这支代码$(VLTC)$的股票历史走势:

怎么样,吓到没有,暴涨20倍,然后大跌下去,这一切就发生在不到1个月内。缘由就是因为披露信息显示,伊坎重仓了这家公司,而且这家公司本身跟其家族相关,于是大家想象力飞扬了,这是要有啥比如收购之类的事儿发生吗?加之这是一家当时市值不过几百万的微型公司啊,炒起来对大户还不简单。于是,迅速拉升,又有人接盘被惨套,可谓惊心动魄。所以,如果要跟激进投资者,还是要注意搞清投资逻辑,美国知名激进投资者其实很多,潜在的此类题材股票也甚多,所以你要搞清楚,他们这次投资的目的是什么,搞清楚这些公司的基本情况。为了避免你成接盘侠,尽可能还是选择市值较大的股票,不要受一些低市值股票被大幅拉升的诱惑,进去遭罪。

上面提到的VLTC,微型市值的股票,当时很多人都搞不清它到底业务干啥的,伊坎其实也没说啥话,也没表达啥目的,一帮人就冲进去炒,后面也还有勇敢的投资者跟进,其结果可想而知。建议大家还是别盲目的跟,而是换个角度考虑,应该还是照着你的投资系统筛选股票,只不过假如有支股票符合你的投资系统,同时又有激进投资者进入,且其诉求也与你的投资逻辑或利益符合,那么可以作为一个加分项。

近期,市面上还出现了一支以激进投资者为主题的ETF新品,代码也很贴切:$(ACTX)$。其方法就是,首先选出美国市场50位知名激进投资者,然后从市场上公开的披露股票持股人的文件上搜索,如果发现这50个人在其股东之中,那么就列入考虑范围,然后就是这些人占比最大的股票选出一些来,构成组合。这支ETF由于刚刚发布,所以规模还很小,流动性不强,有兴趣的投资者可以先观察一下,看看此类方法下投资的收益与标普500相比到底如何,如果确实效果好,其规模自然会起来,到时候再投资不迟。

 

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精彩评论

  • 生蚝烙饼
    2016-05-05
    生蚝烙饼
    actx都没啥人买啊
    • ETF理财猫
      刚刚发布,规模还很小,流动性不强。
  • Fany
    2016-05-05
    Fany
    又get了,理财猫的文章总是能让人学到东西。
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