$信也科技(FINV)$$信也科技集团(FINV)$ 那些迫不及待批评我的朋友请别急，我来告诉你拍拍贷这一季5.93亿的利润怎么来的。

1、我预测利润是3.1-3.3亿净利润，这个预测没有错。这是对国内市场的成交部分的净利润预测，而信也在这次财报第一次把海外市场的营收和净利润算进来了，关键的利润变量就在这。

2，信也海外市场成交7.6亿，占本季总撮合额的2.8%。信也没有公布海外市场的净利润贡献，而奥妙就在这里。信也海外市场的净利润贡献可不是2.8%，而是贡献了2亿元左右的净利润。因为国内市场目前的利率是25%左右，而海外市场主要国家的印尼利率是平均200%。以市场利率较低的中长期贷款来看， 3-6个月的中期借款方面，借款金额范围400万-2000万印尼盾(约合人民币1890元-9500元)，如果借款400万印尼盾，期限为3个月，则每月须偿还169.33万印尼盾(约合800元人民币)，按IRR计算其年化利率高达156%。3个月借出400万印尼盾的利润就有接近110万印尼盾，而7-14天的短期和超短期借款利率要在300%左右。

3、加上每年年末的税收优惠计入到第一季财报，信也的业务运营主体的子公司是上海高新技术企业，可以享受企业税25%减到15%的优惠政策，因此也有3-4千万的减免额度，加上去年疫情国家给到的减税力度更大，因此这一数额可到4-5千万的水平。

4、以上的几块相加才构成5.93亿的利润。可见信也为了做财报数字也是费尽心机。这样的财报会给绝大部分的人一些错觉：信也的净利润水平依然很高。实际是占总业务97.2%的国内业务的净利润只有15%，是靠高暴利的海外业务把利润给拉进来的。

5、问题是海外业务真可以在东南亚国家维持这种暴利吗？说白了就是把国内原来的714等类型高利贷搬到了暂时没利率限制的东南亚，印尼政府会一直不管吗，别忘了那里可很反华。中国的公司去印尼这样放在国内已经不容许的高利贷，印尼人不能找到你剥削他们的借口吗？

6、即使抛开政策限制不谈，信也是先把7.6亿业务赚得钱算到利润里，而逾期率因为业务开展还很短，风险周期体现不出来，所以根本不能反映真实的逾期，赚到的钱未来是要吐出来的。当然对信也的CFO来说也无所谓，我死之后哪管他洪水滔天，先在洪水滔天前把财报粉饰好看再说。

最后，有怀疑并且有兴趣有能力能在下次财报的电话会议中提问的朋友，可以向信也CEO和CFO提如下两个问题：

【1】信也海外业务对净利润的贡献是多少？

【2】信也海外业务未来一年的最终逾期率预测是怎样的。

看看他们两位如何回答诸位！