精华 | 美国公司破产了，股民肿么办？

摘要：赌毛票，妖股和破产股的看过来，相信有不少朋友在$(KBIO)$, 阿奇煤炭$(ACI)$，希腊国家$(NBG)$银行栽了跟头，然而近期还是有很多朋友在前赴后继的投资烟蒂股$(SUNE)$。我认为投资毛票的最大风险就是退市，而自己最近也在考虑要不要投资毛票，因此查了一下美国公司的退市流程，与大家分享

这篇文章中会涉及以下内容：

当一家公司申请破产保护之后会发生什么？谁来保护我们这些小散的利益？做多的破产股该怎么办呢？破产流程是什么？如何查询破产公告等？

当一家公司申请破产保护之后会发生什么？

目前来看，如果一家公司申请破产保护，可能会从《破产法》chapter7 和chapter11法案中选择一种来执行。下面就来简要的介绍一下这两个法案的区别。

美国《破产法》管辖着公司如何停止经营或如何走出债务深渊的行为。当一个公司临近山穷水尽之境地时，可以援引《破产法》第十一章（也就是我们经常在公司披露文件中所看到的chapter11）来“重组”业务，争取再度赢利。破产公司，也就是“债务人”，仍可照常运营，公司管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债券也在市场继续交易，但公司所有重大经营决策必须得到一个破产法庭的批准，公司还必须向证券交易委员会提交报告。

 同时，公司申请破产也可依据《破产法》第七章（也就是我们经常在公司披露文件中所看到的chapter7），公司全部业务必须立即完全停止。由破产财产托管人来“清理”（拍卖）公司资产，所得资金用来偿还公司债务，包括对债权人和投资人的债务。股民手中的股票通常变成废纸一张，因为如果破产法庭确认债务人无清偿能力（负债大于资产），就可不归还股东投资。此外，公司资产经清算优先偿还有担保债权人和无担保债权人后，往往所剩无几。

破产后分配顺序是什么？

• 有担保债权人：通常指的是银行，因为他们通常有公司的抵押物，（房产，公司资产等），所以公司一旦破产，会被优先支付。
• 债券购买者的偿债优先级高于股权持有者，一旦公司破产，债券购买者会比股权持有者先支付。

一般情况下，公司会选择《破产法》第十一章（也就是我们经常在公司披露文件中所看到的chapter11）来完成退产保护，因此在这里就着重介绍一下《破产法》第十一章的相关内容。

破产后，我的股票怎么办？

一些公司在提交破产保护后，由于不符合纽交所及纳斯达克的上市标准，将会退出这两个市场，而在粉单或者OTCBB市场进行交易。赌过希腊国家银行的朋友肯定知道，公司在退市之后，老虎股票可以支持平仓（意思就是你如果做多，可以卖出平仓，你如果做空，可以买入股票平仓）。

破产后，如果依照《破产法》第十一章完成公司退市，股票代码会如何更改？股票代码可能会有两种形式，

• 第一个是旧的普通股(就是我们在退市之前持有的股票), 如果老股票会到OTCBB或粉单市场进行交易,它将由5个字母的代码，最后一个字母为“Q”表示股票参与破产程序。例如，前段时间退市的阿齐煤炭$(ACI)$, 在粉单市场的交易代码就变成了$(ACIIQ)$,代表正在退市过程中
• 第二个是新的普通股,该公司作为其重组计划的一部分而被发行。最后一个字母不会以“Q”结束。例如去年退市的希腊国家银行$(NBG)$，在粉单市场的交易代码就变成了$(NBGGY)$

风险提示

• 投资者应该谨慎对待即将破产的公司股票。因为其风险很高,可能会导致经济损失。在大多数情况下,公司的重组计划将取消现有的股票。就像之前提到的，债券购买者的偿债优先级高于股权持有者，在破产的情况下，可能会以增股的形式偿债，进而导致股价被大量的稀释。
• 债务人的偿债能力之间的差异决定了其资产和负债的价值。 如果债务人（公司）的资产低于负债时，你的股票也可能一文不值（chapter7）。如果资产还高于负债时，在退市后，你的股票会被自动转换在粉单或者OTCBB市场进行交易（chapter11）。

以下是破产时，参与破产委员会的人员构成

以下是破产时，所经历的步骤

当然在破产时，如果你持有该公司的股票，你也有可能收到邮件，参与公司重组计划的投票，但由于你持股比例很低，因此投票权也会很低。

如何查询更多信息？

破产的公司，联系破产公司的“investor relations department”来获取更多信息，包括破产的步骤，破产法庭的所在地，电话等。

查询SEC官网，搜索你关注的公司，查看8-k文件，这个文件会披露公司采用哪种方式破产（chapter7 还是chapter11）以及相关的进度。

附上最近波动比较大的毛票： $(SUNE)$, $(UPL)$,  $(XGTI)$ , $(SSE)$ , $(EXXI)$, $(EBIO)$,$(SKLN)$ $(DCTH)$ $(IDXG)$ $(TANH)$

在操作毛票时，谨防退市风险哦！

详细文章内容可参照 ： https://www.sec.gov/investor/pubs/bankrupt.htm 由于本人非法律专业，若有翻译不当之处，欢迎指正。

文章转载请联系本人。

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