投资思考
2021-06-25
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@史古基：
美股打新：每日优鲜 VS 叮咚买菜 生鲜双雄哪个更强？
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史古基
2021-06-25
史古基
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$16.00 市值：/ 市盈率：/ 承销商：摩根大通、花旗、中金、华兴、海通国际、招银国际、工银国际、尼德汉姆公司、招商证券（香港）、农银国际、广发证券（香港）、富途证券等 股票代码：DDL 股票名称：叮咚买菜 行业：互联网零售 招股时间：2021/06/23-2021/06/28 19：00 中签公布日：2021/06/29 上市日期：2021/06/29 发售价：$23.50 - $25.50 市值：57.81亿 - 62.72亿 市盈率：/ 承销商：摩根士丹利、杰富瑞、美银证券、中金、光源资本、富途证券等 一、公司简介 ·每日优鲜 我们的愿景是成为推动中国社区零售行业数字化的最大平台，让每个家庭都能享受触手可及的优质食品。 我们经营线上线下一体化的按需零售业务，提供新鲜农产品和快速消费品，具有高频购买的特点，需求规律和普遍。 通过我们的“每日优鲜”移动应用程序和嵌入第三方社交平台的小程序，消费者可以轻松购买触手可及的优质食品，我们的快递员送货上门时间平均39分钟。 我们努力让杂货店购物更愉快、更高效、更实惠、更值得信赖。为此，截至 2021 年 3 月 31 日，我们在中国 16 个城市运营了一个由 631 个DMW（前置仓，分布式微仓）组成的技术支持网络。 我们还建立了一整套专有技术，以我们的核心能力为超市、生鲜市场和本地零售商等邻里零售业务的参与者赋能。 ·叮咚买菜 我们的使命是为每个家庭提供像自来水一样的新鲜食品。 叮咚是中国领先且发展最快的按需电子商务公司。我们通过广泛的自营一线配送网络支持的便捷卓越的购物体验，直接为用户和家庭提供新鲜农产品、肉类和海鲜等生活必需品。 以生鲜为核心品类，我们已成功扩展至提供其他日用品，成长为中国领先的一站式网上购物目的地，供消费者购买日常生活用品。 同时，我们正致力于通过标准化和数字化对中国传统农业供应链进行现代化改造，赋能上游农场和供应商，使其生产更高效，更贴合实际需求。 二、财务信息（以百万CNY为计量单位） ·每日优鲜 图源：史古基公号 ·叮咚买菜 图源：史古基公号 三、估值情况（USD计算） ·每日优鲜 图源：史古基公号 ·叮咚买菜 图源：史古基公号 四、分析 1.财务信息 从收入情况对比，叮咚买菜收入增长要优于每日优鲜，每日优鲜已经进入低增速阶段而叮咚买菜仍然保持高增速。高增速的背后是不断的融资扩张，2021年一季度叮咚买菜的融资现金流是每日优鲜的2.70倍，同时净亏损也不断扩大，这样诡异的扩张对投资人来说不是一件好事。 2.估值情况 每日优鲜要比叮咚买菜贵一些。和同类企业对比，沃尔玛EV/Sales为0.75，好市多EV/Sales为0.92，估值相差一倍还算正常，因为电商企业普遍比商超企业的估值要贵。 3.市场与竞争 每日优鲜在2018年和2019年GMV为中国DMW零售行业第一，2020年排名第二。客单价为94.6元，在DMW行业中是最高的。2020年每日优鲜在DMW零售行业市场份额为28%，在华北地区排名第一，根据艾瑞咨询于2021年2月进行的调查，与竞争对手相比，消费者满意度也名列前茅。 叮咚买菜的市场份额为10.1%，GMV在2020年超过了每日优鲜，客单价的话招股书没有提，不过从收入增速来看客单价和总订单应该是在逐步提高的。 五、总结 先说个泼凉水的话，我不太看好经营民生类企业的长期发展，从我个人使用几个APP（盒马、每日优鲜、叮咚买菜、美团）的体会来看，价格战太严重了，这些烧的都是投资人的钱，最后会有几家能跑出来形成行业垄断，但是不是每日优鲜和叮咚买菜这个我们不得而知。 我个人看情况参与，因为现在美股新股比较火热，不参与又有点不甘心。准备把抢归创剩下的钱转到券商账户参与一下。PS.每日优鲜承销的券商挺多，似乎比叮咚买菜实力要强一些。XD","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/121651998","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2847,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1686,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[{"id":5009245,"commentId":"5009245","gmtCreate":1624598136351,"gmtModify":1624598136351,"authorId":3578179419922582,"author":{"id":3578179419922582,"idStr":"3578179419922582","authorId":3578179419922582,"name":"史古基","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6f141f8db66f478aaf4ae432aa0fda65","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":122997237,"objectIdStr":"122997237","type":1,"supId":0,"supIdStr":"0","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"[开心]感谢分享","text":"[开心]感谢分享","html":"[开心]感谢分享","likeSize":0,"commentSize":1,"subComments":[{"id":5013674,"commentId":"5013674","gmtCreate":1624624650654,"gmtModify":1624624650654,"authorId":3578979945254575,"author":{"id":3578979945254575,"idStr":"3578979945254575","authorId":3578979945254575,"name":"投资思考","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b6fc8add792737b98a56091722330517","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":122997237,"objectIdStr":"122997237","type":1,"supId":5009245,"supIdStr":"5009245","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"[开心] [开心] [开心]","text":"[开心] [开心] [开心]","html":"[开心] [开心] [开心]"}],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"valid","coins":0,"score":0}],"isCommentEnd":false,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/122997237"}
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