亚朵集团 有故事的酒店

发行概况

股票代码：ATAT

股票名称：亚朵集团

行业：住宿

招股时间：2021/06/25-2021/06/30 19：00

中签公布日：2021/07/01

上市日期：2021/07/01

发售价：$13.50 - $15.50

市值：20.44亿 - 23.46亿

市盈率：/

承销商：美银证券、花旗证券、中金、招银国际等

一、公司简介

亚朵生活作为一家中高端连锁酒店集团，现已成为中国领先的生活方式品牌。

截至 2020 年底，我们是中国客房数量最大的中高档连锁酒店。通过我们的酒店网络、忠诚度计划以及数据和技术能力，我们一直在孜孜不倦地探索新的可能方式，以引领中国的新趋势。酒店业，并将我们的产品扩展到酒店之外。

我们为客人提供多元化的生活方式酒店品牌，在包容性和人性化的统一精神下，每个品牌都具有独特的个性。

此外，我们是中国第一家开展场景化零售业务的连锁酒店。我们设计客房设施，与制造商密切合作以提供高品质的产品，并将相关产品小心地放置在客房中。

我们的每间客房都包含一个完全身临其境的购物目的地，使我们能够进一步加强我们与客人的品牌弹性。截至2021年3月31日，我们的酒店网络覆盖中国131个城市的608家酒店，酒店客房总数为71,121间。

二、财务信息（以百万CNY为计量单位）

图源：史古基公号

三、估值情况（USD计算）

图源：史古基公号

四、分析

1.财务信息

2020年由于疫情原因导致收入持平，营收相当不错，主要对比华住营业额下降9.06%，万豪（-49.59%）、希尔顿（-54.43%）、洲际酒店（-48.26%）这些营收腰斩要强很多，当然也因为咱们国家疫情控制的比较好，开放旅游、贸易更早，减少了酒店行业的亏损。

2.估值情况

与知名高市值酒店对比：华住的EV/EBITDA为166.78，万豪的EV/EBITDA为176.18，希尔顿的EV/EBITDA为负，洲际酒店的EV/EBITDA为负。

与低市值酒店对比：美国长住酒店（STAY）的EV/EBITDA为17.94，温德姆酒店及度假村（WH）的EV/EBITDA为153.54，精选国际酒店集团（CHH）的EV/EBITDA为50.39，凯悦酒店集团（H）的EV/EBITDA为负。

估值没有想象中那么贵。

3.市场与竞争

截止2020年底，按房间数量来算亚朵是中国中高端领域最大的酒店，市占率为9.4%，华住市占率为7%。在中端酒店亚朵表现就比较差了，和锦江酒店、全季（华住旗下）、东城酒店这些差距越拉越大。

五、总结

有故事的高端酒店，从网上看属于是我喜欢的样子，之前出去旅游都是民宿，下次可以试试亚朵。

个人会参与申购，争取赚个下次旅游的酒店钱。XD

$亚朵酒店(ATAT)$ $华住(HTHT)$ $Booking Holdings(BKNG)$