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@博实：富国天惠成长基金朱少醒，15年投资之道

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<p>朱少醒在当时重仓了国瓷材料，伊利、平安也是当时就在列的公司。而白酒和其他几家<strong>成长</strong>企业<strong>并不是当时的重仓股</strong>。如果我们多看一些历史持仓会发现，朱少醒虽然有一些固定不变的公司，<strong>但是持仓规模可能在变化</strong>，比如茅台变化很多次。同时，在每个季度去看，朱少醒都会<strong>均衡</strong><strong>成长公司和稳定</strong>公司。<strong>总体上看，朱少醒的持仓公司变化还是比较大的。</strong></p> <p><strong>朱少醒<strong>15年投资之道</strong>：均衡+成长</strong></p> <p>从历史业绩来看，朱少醒的长期业绩是相当优秀的。</p> <p>从核心策略来看，朱少醒和张坤最大的差异是，<strong>他持仓集中度比张坤更低，</strong><strong>更重视组合的均衡，</strong><strong>既会有长期关注的较为稳定的企业，也会布局近阶段成长性比较好的公司</strong>。</p> <p>在投资中，策略没有绝对的优劣。优劣与否，是要通过时间来检验的，朱少醒用15年形成的这套策略，总体来说<strong>四平八稳（也符合45岁的年龄）</strong>。既不集中于任何一个具体的行业，又不会单纯投资于传统的明确的核心资产，同时还兼顾近些年成长性好的企业。</p> <p>这也许就是朱少醒15年在A股市场中摸爬滚打总结出的一套生存与成长的平衡之道吧。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8031411bab9840b4a9ca76e7fadc2e67\"></p> <p>为什么坚守易方达蓝筹精选（易方达蓝筹精选：张坤）</p> <p>坤坤之痛（易方达中小盘：张坤）</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d05747ec2c246c58a517ab125b59221\"></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e0091f9299b494f92ab0c267b3dc4c8\"><img 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<p>无论如何，从一位资深的15年的基金经理的角度来看，保持15年20倍的业绩已经是相当不容易了。从时间长度和业绩两者结合角度看，公募基金只此一人。</p> <p><strong>朱少醒的换手率高于张坤</strong></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7d0db729e1d4a53b0953e475b4db45e\"></p> <p>博实整理了2012年到2020年末的换手率数据，我们通过对比可以看到，张坤的换手率总体是比较低的。</p> <p>朱少醒博士因为最早学习的金融专业，所以比较在乎<strong>组合和均衡</strong>。在持仓比例上相对张坤会分散。但是总体上集中度也是比较高的。</p> <p>博实分析了朱少醒博士的历史持仓，我们会发现，虽然从很早的时候基金就持有过茅台。<strong>但是在很长的发展过程中，茅台经常出现在重仓股，有时候也会被调整出去</strong>。富国天惠的核心持仓有一部分具有稳定性，但有一部分经常更换。</p> <p>对于行业上，富国天惠也没有非常固定的或者特别偏好的行业，<strong>行业上会选择新的成长企业</strong>。</p> <p><strong>2018年与2021年持仓对比：成长行业、均衡调整</strong></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc336d39fb744de59aceebc9b46235a8\"></p> <p>我们先看一下2021年第一季度最新的持仓情况，我们看到朱少醒持有了茅台、五粮液。但也持有智飞生物、韦尔股份、国瓷材料等业绩<strong>成长</strong>的公司。</p> <p>张坤的两只基金总体上类似，白酒的仓位比较重。易方达蓝筹精选可以投资港股，总体上比较重视优势核心资产。中小盘可能考虑多方面原因，配置了一些中小市值的企业。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92a58dfeced4411a9499ad6c36b84559\"></p> 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我们先看一下2021年第一季度最新的持仓情况，我们看到朱少醒持有了茅台、五粮液。但也持有智飞生物、韦尔股份、国瓷材料等业绩成长的公司。 张坤的两只基金总体上类似，白酒的仓位比较重。易方达蓝筹精选可以投资港股，总体上比较重视优势核心资产。中小盘可能考虑多方面原因，配置了一些中小市值的企业。 我们回到2018年第四季度，从现在回头看是一个很好的买入时机。易方达蓝筹精选刚刚成立，核心仓位是白酒、腾讯、医药、机场。中小盘基本是一致的。与当前易方达蓝筹精选的核心仓位差异不大。 朱少醒在当时重仓了国瓷材料，伊利、平安也是当时就在列的公司。而白酒和其他几家成长企业并不是当时的重仓股。如果我们多看一些历史持仓会发现，朱少醒虽然有一些固定不变的公司，但是持仓规模可能在变化，比如茅台变化很多次。同时，在每个季度去看，朱少醒都会均衡成长公司和稳定公司。总体上看，朱少醒的持仓公司变化还是比较大的。 朱少醒15年投资之道：均衡+成长 从历史业绩来看，朱少醒的长期业绩是相当优秀的。 从核心策略来看，朱少醒和张坤最大的差异是，他持仓集中度比张坤更低，更重视组合的均衡，既会有长期关注的较为稳定的企业，也会布局近阶段成长性比较好的公司。 在投资中，策略没有绝对的优劣。优劣与否，是要通过时间来检验的，朱少醒用15年形成的这套策略，总体来说四平八稳（也符合45岁的年龄）。既不集中于任何一个具体的行业，又不会单纯投资于传统的明确的核心资产，同时还兼顾近些年成长性好的企业。 这也许就是朱少醒15年在A股市场中摸爬滚打总结出的一套生存与成长的平衡之道吧。 为什么坚守易方达蓝筹精选（易方达蓝筹精选：张坤） 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